上周我们跟踪的38个城市楼市成交量为5.3万套，环比与同比分别下降4.0%与5.4%，为2013年周平均成交量的92.4%，成交量环比连升三周以后出现小幅回落。从年初至今，38城市楼市累计成交量同比下降14.0%，降幅继续收窄。十二大城市的成交与供应比为74.7%，可售存货为99.2万套，依然持续攀升；以最近半年的平均销售量衡量的楼市(不含开发商未推盘)静态去化周期为12.1个月，基本与前一周持平，去化周期由前一周开始再度超过1年。上周一线城市成交环比下降26.0%，在经历前一周的大幅飙升之后于上周遭遇较大幅度下滑，其中北京环比下降46.8%，下降幅度最大，上海广州与深圳分别下降13.1%、10.2%与16.7%。

　　二线城市成交环比升0.9%，三线城市降4.1%。

　　行业动态：

　　两个数据：1)8月百城住宅均价环比下跌0.59%。2014年8月，全国100个城市(新建)住宅平均价格为10771元/平方米，环比上月下跌0.59%，连续第4个月下跌，跌幅收窄0.22个百分点。2)8月300城市土地出让金同比降四成。中国指数研究院数据显示，2014年8月，全国300个城市共成交土地1930宗，环比减少23%，同比减少36%。2014年8月全国300个城市土地平均溢价率9%，较7月增加2个百分点，较去年同期下降11个百分点。

　　上市房企将获准在银行间市场发中期票据。9月3日，媒体报道据熟知内情的消息人士周三透露，中国监管层已在近日向一部分债券承销机构传达了房地产行业的最新政策动向，将允许上市房企在银行间市场上发行中期票据。

　　地方多类放松政策持续出台：宁波、无锡、青岛全面放松限购，兰州新加入放松限购城市；安徽与深圳调整公积金政策；浙江湖州购买144平方米以下住房可获契税补贴。

　　公司动态：万科、金地发布8月销售简报。1)万科：8月份公司实现销售面积140.3万平方米，销售金额152.4亿元。1~8月份公司累计实现销售面积1098.2万平方米，销售金额1294.7亿元，分别比2013年同期增长13.5%和14.6%。2)金地：8月公司实现签约面积33.2万平方米，签约金额39.3亿元；1-8月公司累计实现签约面积185.9万平方米，累计签约金额235.3亿元。

　　股价表现：地产板块走势强于沪深300指数。

　　上周地产板块涨幅为5.56%，强于沪深300指数涨幅4.75%。年初至今，房地产行业指数累计上涨21.2%，强于沪深300指数涨幅5.12%。

　　投资建议：推荐。

　　本周维持板块“推荐”评级，主要原因1)预期“金九银十”推盘量加大竞争加剧，未来地方政府还将继续出台多类放松政策；2)7月份以来境外资本流入新兴市场呈加速态势，沪港通的开启也有望为A股市场注入新的活力；3)地产股估值修复空间大。

(责任编辑：DF120)