锌业股份（000751）复牌首日暴涨后连续两天大跌，尽管这样的戏码在ST金泰(行情,问诊)身上也曾上演了一次，但由于锌业股份在暴涨的背后出现了令人匪夷所思的低价大宗交易 ，所以市场对锌业股份复牌首日的大涨抛出了质疑。

　　首日股价暴涨

　　两次停牌炒作气氛浓

　　因2010-2012年连续3年亏损，锌业股份自2013年5月8日起暂停上市。在经历了一连串的破产重整措施后，截至2013年12月31日，锌业股份重整成功。经华普天健审计，公司2013年度实现营业收入41.87亿元，归属母公司所有者净利润为41.45亿元，扣非净利润为8938.6万元，归属母公司所有者权益18.50亿元，达到恢复上市的财务指标要求及其他各项条件。

　　在停牌一年多之后，锌业股份于本周三重新在深交所挂牌交易。根据相关规则，锌业股份恢复上市的首日股价不受涨跌幅限制。

　　首日开盘时，锌业股份的股价就已经出现了约107%的涨幅，在小幅回调至涨幅约95%后，锌业股份的股价再次上涨，并至涨幅128.09%处临时停牌一个小时。重新恢复交易的锌业股份再次被拉至涨幅148.45%处，随后再遭临时停牌至收盘前。

　　在最终收盘前的集合竞价阶段，锌业股份又出现两笔撮合交易，收盘于9.66元/股，最终涨幅为148.97%。数据显示，8月6日当天，锌业股份共成交了23.6亿元，换手率达到20%。

　　大宗交易成交价

　　远低于停牌前价格

　　需要注意的是，在锌业股份暴涨的背后有一个不能忽略的现象。深交所披露的信息显示，在8月6日当天，锌业股份出现了6笔大宗交易，合计成交股数达到1.1359亿股，合计成交金额高达5.0012亿元。

　　总体来看，这6笔大宗交易的平均成交价格为每股4.40元左右，与锌业股份当日9.66元的收盘价格相比，大幅折价了54.45%。与锌业股份当日8.03元的开盘价格相比，也整整低了45.21%。

　　其中最低的一笔成交价仅为每股3.5元，这一价格比锌业股份去年暂停上市前3.88元的收盘价格还低；最高的一笔大宗交易成交价格的也不过每股5元，较收盘价折价约48%，成交股数5124.96万股。此外，有4笔以每股4元成交，比收盘价低了约59%。

　　如此之低的转让价格令市场疑惑不解：这些转让者为何要在苦等一年多之后再以低廉的价格转让？何不在锌业股份停牌前就抛售？

　　低价转让人

　　或是参与重整的自然人

　　有分析人士猜测：“这么低廉的价格出现在大宗交易平台，或许表明，锌业股份复牌大涨背后并不仅仅是市场普通的炒作行为。”

　　从大宗交易的卖出榜看，信达证券葫芦岛连山大街营业部合计卖出了4笔，每笔均在1000万股以上，合计5134.4万股。有市场观察人士通过锌业股份前十大流通股东数据分析，这4笔交易极有可能来自参与锌业股份重整的部分自然人股东。

　　根据锌业股份的《恢复上市保荐书》显示，2013年12月28日，锌业股份确认了重整管理人张宇 、龙树山、丁伟 、孟祥龙等4名投资者，申购公司资本公积金转增和股东让渡股票合计20537.6万股的申请，其中丁伟、孟祥龙申购价格2.51元/股，龙树山申购价格2.52元/股，张宇申购价格2.53元/股。

　　2013年12月31日，管理人通过协议方式向高忠霖、陈国平、雷鹏国等3名投资者分别转让5124.96万股；2014年1月27日通过协议方式向投资者邢荣兴以2.54元/股转让5124.95万股。

　　由于8月6日的大宗交易中，有一笔交易数量为5124.96万股，同时信达证券葫芦岛连山大街营业部也合计卖出5134.4万股。从交易股数来看，与前述重整参与者受让股数一致。

　　虽然大宗交易里的转让价格低得令人匪夷所思，但如果确为上述股东出货，那么相比他们拿到手的2.51-2.54元/股的成本价相比，大宗交易平台卖出的价格已经高出了50%以上。