表面看，黄国忠先入主山水文化，坐上董事长一职；其后引入二股东丁磊，并委以总经理之位，后又结盟成为拍档。但在广西诸多金融圈人士看来，俩人实属一家，丁是幕后控制人，黄是前台傀儡，他们的分工只为“圈钱”。此后的一切，不过是在演戏。
要说接下来的故事，先
要交代清楚黄国忠与丁磊的微妙关系。
“根据黄国忠与丁磊今年2月26日的声明，二人属于各自独立经营、商业合作关系，互相不存在控制或其他关联关系。”这是山水文化在多次澄清公告中关于黄国忠与丁磊之间关系的描述。
但两人的关系在多位广西本地金融圈人士看来并非如此。
老板丁磊
据了解，柳州银行是与黄国忠名义上控股的广西金信有着最深入往来的当地城商行。当中国证券网记者询问柳州银行广西金信事宜的时候，他们第一反应往往是“你是要打听丁磊是吧？”
经过长期业务往来和调查了解的柳州银行方面认为，丁和黄是一伙人，黄国忠“充当台前”，而丁磊是广西金信的实际控制人。前述柳州银行核心人士表示，广西金信的很多保单都靠丁磊做的连带担保，柳州银行10多亿担保额中的大部分是丁磊做的连带担保，“而且我们已经怀疑从银行贷出去的钱实际被丁磊挪用了。”
在担保出现问题后，柳州银行方面表示，“我们已经找不到丁磊了”。
据山水文化披露，丁磊，1972 年 7 月生人，广西宾阳县人，1994年 7 月毕业于广西大学计算机科学系，1994 年 7 月至 2002 年 8 月在中国工商银行百色分行任职，此后下海经营房地产、酒店及旅游业务，2003 年 11 月至 2011 年 10 月任广西恒升集团有限公司（下称“恒升集团”）董事长。恒升集团是丁磊早期主要平台。
百色市工商局信息显示，恒升集团成立于2003年，注册资本1.0008亿元，丁士勋出资8006.4万元，丁俊杰为另一股东，据索芙特此前拟收编印象刘三姐项目的方案书披露，丁俊杰是丁磊的弟弟。
2013年年底前，南宁仲裁委员会仍在处理广西金信、恒升集团、丁磊、丁士勋承担连带责任的一串合同纠纷仲裁案。
出生银行、转战渴求资金的房地产领域的丁磊及其恒升集团，投融资不可或缺。
恒升集团登载于2009年12月3日的《南国城报》的讯息显示，投融资产业为恒升集团发展提供了强有力的资金保障。“集团麾下的百色融通信用担保公司，注册资金8千万元，是百色市规模最大的专业担保机构。集团还通过国家商务部和自治区贸易行业管理办公室的批准，取得典当、拍卖等行业的独立法人资格，已成立的广西钲德拍卖公司业绩突出，成为了行业翘楚。 ”
与丁磊一样，黄国忠亦曾在银行就职。
黄国忠与丁磊过从甚密，早年曾出任恒升集团旗下多家公司法人代表，其先控股的广西钲德也曾隶属恒升集团。
“单飞”图谋
但二人的“亲密关系”在上市公司的公告中被刻意隐藏了。山水文化在公告中表示，出于实现上市公司的保壳和持续经营又缓解丁磊现金压力目的，黄国忠与丁磊有过资产交易并出现黄国忠在恒升集团旗下资产中担任法定代表人情形,但由于时间问题，黄国忠后改用现金赠予和债务豁免的方式实现保壳，目前正按照约定将相关资产回转给丁磊。
至于广西钲德，其曾为丁磊及黄国忠共同投资并由丁磊实际控制，2007年5月，丁磊将广西钲德控股权转让给黄国忠，自此，广西钲德成为黄国忠实际控制的公司，不再是恒升集团旗下公司。
2007年前后，正是金融危机波及之时，房地产等行业陷入困境，投融资艰难。而在经济发展程度相较落后、金融借贷更为艰难的广西，企业搭建集团化架构、分化担保平台“单飞”，才有助于做大融资空间。
2009年，丁磊在广西河池市曾跟农行借钱从事房地产项目结果陷入困境，造成农行9000万元贷款难以收回成为坏账，广西金融监管部门曾派人赴河池调查此事。调查此事的广西银监局人士向《上海证券报》记者透露，“并不了解黄国忠，但我们知道广西金信其实就是丁磊在实际控制。”该人士同时透露，农行9000万元坏账问题至今都没处理干净。
广西银监局人士透露，上述农行历史债务，已经广西百色中院于2014年6月终审，丁磊方面被判付8568万元贷款及利息。“估计这几月就要展开执行。”
经过多年，广西金融圈的人逐渐对丁磊生成不太好的印象。
谈起丁磊，一位个人债主是这样描述的，“丁磊有点办事能力，但有些狂妄，而且信用不怎么好，就拿借钱来说，好多次说了过几天还你，但都不还，我催得急了，他才勉勉强强还一点。我们也听说好多债主在找他，每次与丁磊见面他都搞得神神秘秘的，有时候还带着墨镜跟我们谈事，总想着躲什么人。”
印象刘三姐项目是丁磊旗下核心业务，刘三姐公司的核心人士称，“照大家看来，黄国忠是丁磊的马仔。”
接近黄、丁的人士透露，至今，丁磊的很多事情都是由黄国忠在操办。在丁磊的房地产、酒店产业陷入资金困境之时，印象刘三姐独木难支，有过银行背景的黄国忠、丁磊及广西金信，想法设法从银行“套钱”出来。