山水文化及其前身—*ST天龙，在黄国忠到来的前3年中，历经东莞金正、青岛太和恒顺、中铁华夏3个控股股东，匆匆来去，抛出的3个定增方案皆不靠谱地收场。

　　广西人黄国忠2013年10月到来，他几乎成了一位白衣骑士，左右斡旋，豁免债务，更筑巢引凤引来了印象刘三姐的控 制人—另一广西人丁磊。在印象刘三姐一时注入无果的境况下，丁磊入股坐上山水文化间接二股东之位，并和第一大股东黄国忠“结盟”，营造一幅文化产业的海市蜃楼，并开口创设最高20亿元的文化产业并购基金服务山水文化。

　　对山水文化来说，黄国忠和丁磊投入巨资颇见成效，“比前几任股东好了太多。”

　　山水文化股价由此节节攀髙，从今年2月26日至6月12日3个多月时间里，股价上涨2.5倍之巨，成为一只异常夺目的明星股。

　　但今年6月，柳州银行起诉查封黄国忠持有的山水文化全部2000万股（占总股本9.88%）股权，戳穿了其精心编织的一道道谎言。

　　中国证券网记者调查发现，黄国忠隐瞒了太多事，其与幕后老板丁磊，操控着山水文化的运作大戏。

　　黄国忠、丁磊并非什么白马骑士，他们刻意藏匿的、由黄国忠出资2.8亿元控股70%的广西金信融资性担保有限公司（下称“广西金信”）在广西银行、担保圈“声名远扬”。广西金信在柳州银行一家的担保余额约10亿元，由丁磊提供连带担保，上述担保被认定有假担保真圈钱之嫌，银行2013年初即已判定“风险极大”并全线停止与其合作，追索无门，目前已诉诸法院的标的金额近2亿元。

　　这一切，山水文化从未公告。

　　在广西银行、银监局、丁磊及黄国忠的朋友们看来，黄国忠和丁磊本是一家人，黄只是丁磊圈钱的“台前角色”。如此再看，黄与丁在山水文化上上演的“旧兄弟新结盟”的戏码乃故弄玄虚。

　　丁磊当年“神来之笔”拿下印象刘三姐，但却质押所持股权大举融资并挪用印象刘三姐资金，丁磊拿不出5、6亿元真金白银解决上述问题，从而与索芙特分道扬镳。

　　丁磊的印象刘三姐在资金阴影下并没有那么曼妙，其和黄国忠持续不断给山水文化画饼文化产业美梦。“丁磊更多是个资金玩家，而不是做文化产业的。”印象刘三姐运维公司的一位人士表示，“策划、制作印象刘三姐的文化产业人才陆续离开，丁磊也根本没有什么文化项目储备。”

　　在广西，银行、银监局、合作担保公司与企业都知道丁磊已巨债缠身。在他们看来，黄国忠、丁磊“胆子颇大”，通过“假担保真圈钱”、民间借贷、质押股权圈了大笔钱，除了在2012年花费资金收编印象刘三姐、如今砸向山水文化之外，更多资金不明去向。

　　关于广西金信的问题，丁磊向记者解释，从2012年4月起，黄国忠已经将所持广西金信股权对外转让，但金融办没有同意，所以签署了股权转让及代持协议，广西金信工商登记并未变更。

　　但柳州银行及银监局方面并不认可这一说法，一方面，实名股东依规负责，而且从业务接触上来说，黄国忠、丁磊仍然控制着广西金信；其次，广西金信担有较大的担保，金融办考虑到风险自然也不会允许广西金信股东的转让及变更。

　　此外银监会、央行等七部委2010年联合颁布的《融资性担保公司管理暂行办法》更是对融资性担保公司股权转让做了强制约束，

　　其中第十二条第七款明确规定，融资性担保公司持有5%以上股权的股东变更，应当经监管部门审查批准，然后再按规定向工商行政管理部门申请变更登记。

　　律师就此表示，依此来看，融资性担保公司的股权变更等是有政策约束的，在未得到监管部门批准下的转让合同并不具有法律效力。

　　当下，黄国忠、丁磊正在两条跑道上与时间赛跑：一条跑道是债主们的追讨，另一条跑道是把资产上市、再质押借款。眼下的情况是，债务黑洞已然实际暴露出来，因为几乎所有的债主都坐不住了；另一边，资本市场对丁黄俩人的险况浑然不觉，仍在火中取栗。

　　【公司调查】

　　3亿元持股冻结之谜

　　今年以来股价暴涨的山水文化，在6月12日释放了一个危险信号。当日公司披露，因柳州银行起诉，法院冻结黄国忠所持的全部山水文化2000万股股份。尽管公司轻描淡写将此归咎于1500万元的担保纠纷，但事情真的这么简单吗？

　　被雪藏的广西金信

　　山水文化第一大股东黄国忠，表面看尽到了充分披露之责—连旗下一家注册资本300万元的小拍卖公司也包罗在内，但他却隐匿了卷入大额担保、借贷黑洞的核心公司—注册资金4亿元的广西金信。这样的安排究竟在掩藏什么？

　　“丁黄”二人转

　　表面看，黄国忠先入主山水文化，坐上董事长一职；其后引入二股东丁磊，并委以总经理之位，后又结盟成为拍档。但在广西诸多金融圈人士看来，俩人实属一家，丁是幕后控制人，黄是前台傀儡，他们的分工只为“圈钱”。此后的一切，不过是在演戏。

　　假担保真圈钱

　　黄国忠、丁磊联手借道几十家“过桥企业”假担保、真圈钱，其运作模式与正菱集团类似。除开通过银行、民间借贷中隐形“圈钱”10多亿元之外，丁磊并未放过他手里唯一的好资产—印象刘三姐。丁借印象刘三姐质押融资4、5亿元并挪用印象刘三姐近亿元利润，一时难归还。

　　山水文化易容术

　　与中技系、贤成矿业原实际控制人贤成集团的民间借贷一样，资金危局下，扛着上市公司的旗号或可能扭转危局，亦是诱惑、拖住债主最好的砝码。在孤注一掷的山水文化身上，丁黄两人如何一步步“画饼”；已挥斥重金的他们，能否全身而退。

　　如同腾讯庆幸当年抓住微信，丁磊应当庆幸当年大胆拿下印象刘三姐。所不同的是，丁磊若无印象刘三姐，几乎就是一地鸡毛。

　　“突然冒出丁磊这么一人，我们当时还不知道是谁，但这人胆子确实大，敢干，他做成了。”一个当年参与竞争收编印象刘三姐的人士如今感叹。