本报记者 刘振盛 上海报道

　　8月22日，光大银行副行长张华宇在21世纪经济报道联合浦发银行主办的2014年中国资产管理年会上表示，中国资产管理行业正面临着极大的发展机遇，未来十年将会是钻石十年。

　　不过，即使是钻石10年，张华宇认为，机构面临最大的挑战有两点：一是资管产品转型的挑战；譬如，之前包括银行理财在内的很多资产管理产品都采取约定收益率发行的方式。即管理人收取浮动业绩报酬，投资者收取固定回报。这种产品形态在市场转型期发挥了利率市场化试水的积极作用，也为投资者创造了大量的稳定的回报。但因其没有实现投资风险向投资者的真正过手，在一定程度上形成了“刚性兑付”的预期，下一步必须推动资管产品向管理人收取固定管理费、投资者获取浮动收益和承担投资风险的正常业态回归。

　　二是能力建设的挑战。即在产品形态成功转型之后，银行必须比拼的就是投资交易能力。因为过去银行资管业务在挖掘新投向、创设新工具、综合服务客户、管理信用风险和流动性风险等方面积累丰富的经验，形成相对其他资管机构不同的资产配置的模型和理念，更多强调绝对回报，以及在既定投资回报下的风险最小化的投资策略。

　　但是，“下一步银行资管在继续发挥这些优势的同时，必须转变过去是做融资、做债权、赚利差为主的思路，真正提高自身在资产配置、交易策略等方面的能力。”他说。

　　对于这些挑战，张华宇认为资产管理机构要从四方面加强能力建设：一是通过自下而上的资管、投行，强化基础资产的金融产品创设和转化能力，把资产管理与投资和企业不同层次的、不同阶段的基本经营活动密切结合。

　　二是在传统地金融市场领域，特别要加强衍生交易与量化投资的能力。三是要借助更加专业的信用风险评级和量化对冲策略等进一步提升固定资产收益投资专业能力。

　　四是银行资管提升自己投资管理能力的同时，也需要包括债券市场在内的外部市场建设的支持，包括允许银行设立独立资产管理公司，以及商业银行法的修改等，使银行资管有更市场化的激励机制，来稳定留住优秀的管理团队。（编辑 王芳艳）

　　作者：刘振盛