===本文导读===

　　【行业研究】平安证券：苹果产业链业绩报喜，LED蓝宝石持续向好

　　            中银国际：二季度全球智能手机出货量突破3亿部

　　【公司研究】三安光电：集中度提升巩固LED龙头地位

　　            澳洋顺昌：各项主业齐力支撑2014年的大好业绩

　　平安证券：苹果产业链业绩报喜，LED蓝宝石持续向好

　　iPhone 6发布在即，苹果产业链厂商值得关注

　　iPhone 6 即将于9月初发布，其量产工作现已进入尾声，按照生产周期理论，iPhone 6 的零组件订单已于2014年第二季度下达各厂商，受此影响，苹果产业链相关厂商二季度业绩表现良好，本周披露中报的环旭电子与歌尔声学，其净利润分别同比增长29.70%、26.96%，表现抢眼。

　　智能手机等消费电子销售周期影响较大，存在较为明显的营收周期：一般来讲，上半年由于并无重大新品发布，电子产品市场需求相对较疲软，相关厂商营收相对较平稳，而随着iPhone、iPad、iWatch 等重量级新品在下半年的逐步发售，市场需求明显提升，助力公司营收也进入快速增长的阶段。苹果第三财季财报已经印证了我们关于iPhone、iPad 二季度出货3528万部、1387.8万部的预测，我们坚持看好14年下半年iPhone、iPad 出货9781.4万部、4794.7万部的预测，随着“十一黄金周”、欧美传统圣诞消费季的到来，下半年消费电子市场需求有大概率上涨，受益于此，苹果产业链相关厂商的营收有望快速增长，建议建议投资者于近期重点关注，积极布局。

　　LED厂商中报报喜，LED蓝宝石持续向好

　　截至8月22日，在55家LED公司中，已有31家公司披露中报，其中，有24家公司今年上半年净利润同比实现增长，占比77.42%，天通股份、华灿光电、洲明科技、利亚德、士兰微、艾比森、澳洋顺昌等公司今年上半年净利润同比增长均超过50%，业绩增长态势迅猛，进一步印证了我们关于2014年是LED高企行情启动的一年的预测。

　　LED发光效能的不断提升以及节能环保意识的不断增强，加之LED灯具的价格不断下跌，LED市场需求将被持续拉升，未来LED照明市场规模和LED渗透率将不断提升。2014年LED通用照明(不含汽车照明)市场规模预计为60亿美元，同比增长33.33%。LED照明领域的渗透率也将由2012年的3%提升至2020年的88%。随着全球主要国家纷纷禁用白炽灯，并且出台相关节能补贴政策，以及LED灯具的制造成本的下降，未来五年内LED灯具将在全球范围内得到普及，市场前景广阔。我们坚定的认为LED高企行情在今年开始启动，并于未来三年内维持高位。

　　推荐组合：环旭电子、德豪润达、三安光电、大族激光、佛山照明、阳光照明、同方国芯、长盈精密、欧菲光、长信科技、华测检测、海康威视、大华股份。

　　风险提示：政策兑付低于预期、经济前景不明，消费者信心低落，终端需求萎靡；国内资金紧张，企业融资渠道受限；人力成本上升等。(平安证券)

　　中银国际：二季度全球智能手机出货量突破3亿部

　　我们认为2014年将是LED第一个真正意义上的照明年，产业链上、中、下游都将受到下游需求拉动，产业整合及新模式演化将成为行业主题，我们建议关注澳洋顺昌(LED芯片开始放量，由传统企业开始成功切入LED行业，有望异军突起)、三安光电(LED芯片供需格局偏紧，芯片价格坚挺，有利于公司盈利能力提升)、聚飞光电(将进一步受益低价平板电脑和平板电视背光份额提升).

　　LED的另一下游应用领域——LED显示屏正在发生从室外应用走向室内应用的重大变化，小间距LED显示屏将在未来三年快速替代DLP大屏拼接墙，并有望进入民用等领域，呈现爆发式增长，建议关注利亚德(小间距LED显示的市场发现者和领导者)、洲明科技(显示屏业务畅享小间距盛宴，照明业务新模式值得期待)、奥拓电子。

　　集成电路发展纲要落地后，各地密集出台地方扶持方案。我们认为，中央与地方自上而下的扶持将使中国集成电路产业迎来一轮长期向上周期，产业资金介入有利于横向、纵向的并购，甚至海外收购，以实现技术与客户端的突破。我们建议中短期关注华天科技、长电科技、晶方科技；长期关注设备制造商七星电子。(中银国际)

(责任编辑：DF078)