互联网金融迅速发展的大背景下，互联网金融监管也在不断升级。从互联网金融监管领域的空白，到央行提出互联网金融监管的五大原则，再到未来互联网金融监管细则的落地和实施，我国的互联网金融监管正朝着一个逐步规范化的方向坚定迈进。

　　互联网金融为何需要监管：规模放大风险

　　互联网金融由于其服务人群的金融知识、风险识别和承担能力相对欠缺，容易受到互联网金融机构道德风险的影响，还存在信息科技风险等特殊风险，在其规模发展日益壮大的背景下，一旦发生问题容易对金融体系造成巨大的波及影响。因此，互联网金融需要加强监管。

　　互联网金融与传统金融之间的关系：继承中的创新

　　互联网金融是传统金融基础上的延伸和创新，一方面其基本功能和内涵不变：都是资金融通、发现价格、支付清算、风险管理等；另一方面其技术应用和服务群体定位的变革推动了金融脱媒和普惠金融。

　　如何对互联网金融加强监管：监管与自律结合，维护市场公平

　　互联网金融监管应体现适当的风险容忍度，实行动态比例监管，防止监管套利，注重监管一致性。

　　央行对互联网金融监管提出了五大原则：一是互联网金融创新必须坚持金融服务实体经济的本质要求，合理把握创新的界限和力度。二是互联网金融创新应服从宏观调控和金融稳定的总体要求。三是要切实维护消费者的合法权益。四是要维护公平竞争的市场秩序。

　　五是要处理好政府监管和自律管理的关系，充分发挥行业自律的作用。

　　互联网金融加强监管对银行体系的综合影响：减缓银行压力

　　从具体的互联网金融业态来看，对宝类的监管影响存款和理财业务，对网贷的监管影响存款和贷款，对第三方网络支付的监管影响中间业务，而银行涉足互联网金融的同时要防范连带监管风险。

　　央行叫停“提前支取不罚息”政策将减缓银行存款外流到货币市场基金，降低宝类产品对银行净息差和系统流动性的负面冲击。同时，对网销理财产品的监管也将增强银行理财产品的相对竞争力。对网络贷款的监管有利于银行的存款回流，减小银行的存款压力，扩大银行的贷款规模。而对第三方网络支付的监管，有利于缓解银行手续费受到的冲击。

　　互联网金融监管对银行股价的影响：增强银行相对竞争力

　　互联网金融监管能增强银行相对竞争力，对银行股价是利好作用：其一、监管措施有助于缓解银行在短期内面临的净息差、手续费、存款压力。其二、监管措施有利于恢复投资者对银行的信心。其三、关注未来互联网金融监管的具体措施。接下来的一段时期内，预计我国互联网金融监管管理的各项政策将会逐步确立，监管细则将逐渐发布。

　　投资建议

　　央行将在近期内出台互联网金融的监管规定，正式厘清互联网金融和传统金融的边界，为互联网金融发展带来规范性文件。加强互联网金融监管，有助于重树银行的地位。

　　我继续看多下半年银行板块，核心理由是：政策面利好继续释放，贴现率下降抬升估值。下半年，事件性因素包括：沪港通正式开通、优先股正式发行、政策利好继续出现、9月1日到9月19日上交所安排上市银行集体路演推介银行中期业绩。

　　基于以上原因，我认为：下半年，银行板块将出现行业性机会，上涨空间25%，目前银行业14年PE/PB分别为：4.28/0.80。我重点推荐：招商银行(风控优质行)、平安银行(资产负债端都在优化)、中信银行(新金融模式的代表银行)和交通银行(混合所有制试点).