随着二季度宏观经济数据继续改善，海外投行纷纷上调中国GDP预测，由此市场做多热情进一步高涨。在7月26日、27日的周末，沪港通有望10月推出的消息，也使得境内资本市场对境外资本的吸引力进一步提升。

与此同时，从合格境外机构投资者（以下简称“QFII”）和人民币合格境外投资者（以下简称“RQFII”）新增规模也可以看出，QFII和RQFII新增规模在不断扩大。

根据证监会统计数据显示，6月新增QFII 2家、RQFII 6家；截至6月底，QFII共264家，RQFII共84家。此外，6月QFII开户热情依然高涨，QFII在沪深两市新开立29个账户，总开户数达723个；而RQFII额度年内扩容已达2400亿元人民币。截至目前，RQFII试点区域已扩大至4个国家和3个地区，总额度高达6400亿元。

“随着沪港通的推出，对于海外的低成本资金来说，国内资本市场的吸引力会比较大。”大摩卓越成长基金、大摩主题优选基金的基金经理周志超认为。

国际机构“扫货”

7月29日，香港金管局再度入市承接美元沽盘，向市场注入31.78亿港元，至此，金管局已经在7月份累计向市场注资超过580亿港元。

在此背景之下，港股已连涨7天，恒生指数几乎日日创新高，7月30日最高涨至24912.22点，直逼全球金融海啸后2010年11月创出的最高位24988.57点；此外，7月30日港股成交一举突破千亿港元，达1001亿港元，达到近8个月以来的最高水平。这无疑昭示着，有相当一部分资金流入了香港股市。

在港股持续放量突破的同时，A股自7月22日起也踏上了连续上涨的脚步。7月27日，有消息称沪港通有望10月13日推出，这一消息为大盘蓝筹股的暴涨做了一个注解。

“大盘蓝筹股这样的上涨，没有机构的参与是不可想象的。”一位基金经理私下表示，“保险资金此前逐步减仓，之前的仓位很低，所以近期有加仓的动作不奇怪。而不少基金也随后跟进。”

给机构以足够信心的，还有沪港通的起航时间已近，以及可以观察到的海外资金流入。

“7月以来市场风格变化，有存量资金挪动，主要是有新增资金入场。从创业板指与主板的表现对比看，创业板及中小板业绩差加上沪港通、货币地产政策偏松预期，引发场内资金流动。此外，RQFII产品规模、客户保证金余额显示有新增资金流入。安硕A50ETF溢价率最近1~2个月持续上升，反映香港市场投资者对A股偏积极。这与沪港通预期有关，也与国际资金看好中国并流入中国香港市场有关，从资金流向监测显示已经有连续七周资金流入中国市场。”华润元大信息传媒科技基金的基金经理张仲维表示。

招商基金也认为，A股走强主要源于四方面原因。一是7月24日国务院常务会议的表态会使得市场对于利率上行风险的担忧在明显地减缓；二是海外资金在持续流入；三是3季度宏观数据的边际影响正在逐步改善，6月份公布的盈利数据开始改善；四是沪港通影响。

不过，基金经理们对资金是否主要来自港资，认为难以判断。

“境外资金已经连续7周流入A股，我们认为推动本轮A股上涨的资金主要来自海外市场，沪港通刺激了境外资金的流入，但是否是港资，我们难以判断。”金鹰稳健成长基金经理冯文光表示。

“拉升资金来自哪里，这个不大好说。不过，我们倾向于认为是国际资金，港资的力量好像没那么强大。”周志超也表示。

憧憬沪港通

在沪港通搭台的前提下，海内外机构投资者纷纷聚焦国内A股市场，海外资金开始加速流入A股，RQFII的A股ETF获大量认购，安硕A50溢价率也出现持续上升。这些均有助于为A股提供增量资金。

Wind数据显示，纳入统计的14只RQFII基金，6月净申购额超过6.4071亿份。其中，南方A50净申购额高达4.905亿份，博时FA50净申购额高达1.74亿份，华夏沪深300ETF净申购额达4905万份，这三只基金也是过去两月港股市场最受资金追捧的基金。其中，南方A50自7月以来规模新增9.42亿个单位，相当于净流入资金约70亿元，截至7月28日，该基金的RQFII额度使用率已高达96.14%，濒临用尽。

在RQFII额度告急的同时，QFII出现大笔委托交易也证明其开始积极抢筹。有券商交易员表示，近期集中委托交易的QFII单量相当多，不少QFII都抢着提前下单。国家外汇管理局7月30日公布的数据显示，截至7月30日，已有252家QFII（合格境外机构投资者）合计获批578.98亿美元的投资额度，其中7月单月净增13.5亿美元。

南方基金首席策略分析师杨德龙表示，随着沪港通的启动，国内投资者会更多地借鉴国际投资者的理念和方法，蓝筹股有望重新获得投资者青睐。

沪港通即将开闸，激发了投资者对大盘价值股的追捧热情。《中国经营报》记者获悉，市场投资者更多关注沪港两地上市中沪市估值偏低的个股，以及港股稀缺的沪市中国特色股，具体包括房地产、建材、公用事业、中药和白酒等板块。

亚洲股市将回暖

在境外资本涌向A股市场的同时，全球投资风潮也将由债市转向股市。

富达国际投资中国渠道业务主管楼中岳表示，未来1~3年，全球股市表现优于债市。

他如此判断的理由是首先全球经济增长趋稳，通胀持平，增加投资者追求收益的意愿。尤其美国经济持续复苏，财政预算赤字改善的速度令人满意，流动资金稳健，加上企业盈利前景向好，将支持美股持续牛市；即使美国未来加息，但对于市场而言，心理层面将大于实质层面影响。因此在他看来，成熟市场的表现将继续向好，并领导全球股市向好。

记者采访获悉，亚洲股市也有望迎来投资机会，2014年上半年亚洲市场已普遍跑赢发达市场，很多在2013年被大幅抛售的亚洲股票市场于今年迄今录得正回报。

对亚洲和新兴市场颇有研究的富兰克林邓普顿大中华区零售业务副总监黄德泰认为，现在正处于亚洲市场复苏的经济周期，多个亚洲新兴市场的正面表现将在2014年下半年延续。同时，多个亚洲市场正呈现多年来最佳的改革前景。

在他看来，这些改革包括中国在2013年公布改革方案后，中央、地方政府以及国有企业陆续推出措施，这些措施看来比较温和，但累计起来却具有相当的影响力；此外，印度股市可能在政府改革的影响下反弹，泰国股票也可能在政局缓和的情况下赢得投资者青睐。不过，投资亚洲市场也存在风险。“首要风险在于，亚洲市场易受到欧美外围市场的影响，欧美股市前期上涨较多，后期调整将会影响亚洲市场；其次是资金流动上，2013年亚洲市场资金流出明显，相当部分资金流入发达国家，未来很难预测资金是否流入。”黄德泰向本报记者分析称。