西南证券 张刚

本周大盘高位震荡，8月13日曾创出2013年12月11日以来的新高2230点，周五一度逼近这一高点，站稳2200点。周内小市值品种表现明显强于大市值品种。中小板指本周大涨2.25%，创业板指本周上涨1.09%。两市成交金额维持在2700亿元以上的高水平。

流动性上看，本周公开市场有640亿元正回购资金到期，其中，周二到期200亿，周四到期440亿，无央票和逆回购到期。周二，央行在公开市场回笼货币200亿元。周四央行开展300亿14天正回购，利率继续持平于3.70%，据此计算，在连续两周净回笼资金后，本周将实现净投放140亿元。此前两周实现资金净回笼200亿元、150亿元。尽管央行操作转向，但规模很小。

经济数据上看，2014年7月份社会消费品零售总额增长12.2%，比6月份减少0.2个百分点。2014年1-7月份，全国固定资产投资（不含农户）同比名义增长17.0%，比1-6月份减少0.3个百分点。7月份规模以上工业增加值同比实际增长9.0%，比6月份减少0.2个百分点。1-7月，全国全社会用电量同比增长4.9%，比1-6月份减少0.4个百分点。多项数据显示经济增速出现放缓，显示微刺激效应开始减弱。

技术面上，大盘周K线收出长阳线，上涨1.46%，而前一周上涨0.33%，挑战去年12月份的高点，日均成交金额比前一周略有放大，为2013年9月中旬以来的第二高。周K线均线系统处于多头排列，发出金叉，中期走势转强。从日K线看，周五大盘收出中阳线，收至5日均线之上。均线系统维持多头发散状态，走势向好。摆动指标显示，大盘在中势区上翘，多空双方力量处于均衡态势，中期走向有待抉择。布林线上，股指处于多头市道，线口有所收敛，呈现震荡盘整形态。

从目前来看，尽管经济数据显示增速放缓，但外围股市走强，对A股形成利好刺激。权重股处于休整状态，小市值品种有明显走强迹象。下周是股指期货1409合约成为主力合约的第一个交易周，股指在经历了高位巨量震荡后将作出方向性选择。由于目前大盘处于年内高点位置，获利盘较多，对于空方更为有利，预计将出现下跌走势。

下周趋势 看空

中线趋势 看空

下周区间 2150-2230点

下周热点 小市值品种

下周焦点 成交额、新股