此外，青岛港、日照港(行情,问诊)、威海港等强敌环伺之下，在货源方面引发的竞争难解难分。

　　投资收益超净利水平

　　烟台港收入主要来自装卸、堆存等港口服务业务，其中又以装卸业务对收入和毛利润的贡献最大。近年来装卸业务对营业收入的贡献维持在50%以上，对毛利润的贡献维持在70%以上。

　　从净利润来看，近年来呈现出波动状态。2011至2013年及2014年一季度，烟台港实现净利润分别为1003万元、4427万元、2085万元和461.60万元。由于净利润整体水平较低且存在波动，使得总资产报酬率、净资产收益率等盈利指标也有所下降和波动。

　　在利润的贡献中，非经常性损益的数额却异常醒目。导报记者查悉，2011至2013年，烟台港实现投资收益分别为6453.82万元、1.09亿元和2692.17万元，占净利润比重分别为643.17%、246.36%和129.10%，显示非经常性损益占净利润比重保持在较高水平。据悉，烟台港作为国企集团，承担了部分社会性公益和军用性事务，从而使得其费用水平较高，利润总额较低。而且，由于公司参股企业多达50多家，投资在集装箱等港口相关行业的企业占参股公司的比例较高，在带动港口主业的同时，也带来较多的投资收益。

　　“但从另一个层面来说，烟台港想要发展成为更具影响力的港口企业，其收入结构、主营业务毛利率均亟待改善。”锐财经首席分析师王政表示。

　　2011至2013年及2014年3月末，烟台港资产负债率分别为62.91%、64.49%、67.90%和69.58%，资产负债率近年一直保持较高水平。“不难看出，由于近几年项目建设处于高峰期，烟台港资产规模迅速扩大，而盈利能力偏低，主要靠负债支撑。负债主要为银行借款和应付款项等刚性负债，特别是银行借款这类有息债务的增加导致其资产负债率总体偏高，债务负担较重。”王政说。

　　货源竞争不容小觑

　　据悉，港口货物吞吐量与腹地经济的发展具有相互依存性。受钢铁行业淘汰落后产能影响，去年山东省内钢铁企业产量增速减缓，尽管烟台港当年铁矿石吞吐量同比增长9.26%，但增速已明显放缓。

　　山东港航系统一位资深人士告诉导报记者，目前，我国沿海港口已形成环渤海、长江三角洲、东南沿海、珠江三角洲和西南沿海等5个港口群体。烟台港位于环渤海港口群，该地区港口众多，山东省内沿海规模以上港口就有4个，分别为青岛港、日照港、烟台港和威海港，烟台港主要面临其余3个港口的竞争，因这些港口具有相似的自然地理条件，并且经济腹地相互交叉，在货源方面存在的竞争不容小觑。

　　青岛港为国家特大型港口，是太平洋(行情,问诊)西岸重要的国际贸易口岸和海上运输枢纽。其经济腹地主要是山东、河北、山西、河南和陕西。现拥有生产性泊位79个，其中万吨级以上泊位59个。其进口原油吞吐量居中国港口第一位，集装箱装卸效率、铁矿石卸船效率保持世界第一；日照港位于青岛西南方，经济腹地包括鲁南、豫北、冀南、晋南及陕西关中地区，共有生产性泊位46个，万吨级以上生产性泊位41个，日照港在其主要货种铁矿石、煤炭和油品等方面与烟台港存在一定的货源竞争；威海港位于山东半岛北部东端的威海湾内，其经济腹地主要是威海市，是以能源（煤炭）、矿建材料、盐及非金属矿、粮油中转为主，兼有地区性杂货、集装箱外贸和客货轮渡，是内外贸相结合的综合性海港，现有新、老两个港区共18个泊位。

　　上述人士分析，目前，烟台港是山东省内第一大客滚运输港、第二大集装箱运输港。总体来看，烟台港在其主要货种如铁矿石和煤炭方面，与青岛港和日照港均存在一定的差距。

　　一个利好因素是，德龙烟铁路德大段12日全线贯通，并与大莱龙铁路顺利相接。德龙烟铁路是山东省“三纵三横”铁路网的重要组成部分，建成后将成为山东第二条“胶济铁路”。德龙烟铁路建设有助于改善烟台港集疏运条件，未来该铁路的运营通车，将使得烟台港货物承揽能力有所提升，并推动烟台港腹地向中西部延伸。