华安行业轮动7月份单位净值上涨11.92%，位居同业第5名；但8月份以来累计下跌1.16%，位居同业第543名

在7月下旬的蓝筹行情带领下，金融、房地产等蓝筹股较多的板块实现大涨，但是《证券日报》基金新闻部记者发现，在7月份领涨的房地产板块进入8月份以来却转为领跌姿态。

具体看来，8月份以来，房地产板块的涨跌幅位居28个可比行业分类的倒数第3名，而7月份时其位居顺数第3名。8月份以来，145只地产股中，有近六成下跌，而7月份时，仅8只地产股下跌。在8月份的地产股调整中，重仓地产股的基金业绩也随之变化。例如，华安行业轮动7月份单位净值上涨11.92%，位居同业第5名，是7月份涨幅最大的重仓地产股的基金，但8月份以来，该基金累计下跌1.16%，位居同业第543名。重仓房地产龙头股万科A的基金在7月份共计获得2.46亿元的浮盈，但8月份以来仅6个交易日，其浮盈就缩水0.55亿元。

地产股8月份再遇调整

WIND资讯数据显示，7月份，房地产板块累计上涨13.54%，位居申银万国可比28个行业分类的第3名，仅次于有色金属板块和非银金融板块。但是截至8月10日，8月份以来的6个交易日内，房地产板块却累计下跌1.33%，位居可比28个行业涨跌幅倒数第3名，从“探花”到倒数第3名，房地产板块走势可谓在8月初发生了大逆转。

从单只个股看，可比145只地产股，7月份以来平均上涨11.41%，同期全部A股平均上涨7.68%；8月份以来地产股平均仅上涨0.02%，而同期全部A股平均上涨1.81%。7月份，有69只地产股累计上涨超10%，其中上涨幅度最大的中粮地产累计上涨61.90%，同期仅8只地产股下跌。但是8月份以来，有85只地产股出现下跌，占比近六成(58.62%)，同时累计上涨超10%的地产股仅有6只。

值得注意的是，在去年房地产市场低迷的情况下，自去年二季度以来，基金一直在减持地产股。去年四个季度基金对地产配置的比例(持有地产股市值占基金净值比例)分别为3.48%、3.60%、2.68%和1.84%。而今年一季度这一比例继续降至1.38%，二季度更是降至1.17%，可以说截至二季度，基金对地产配置的比例已经降至了一个低谷。二季度，基金对万科A、金地集团、华侨城A等地产股均减持逾亿股，分别减持2.4亿股、1.71亿股和1.69亿股。

但是，依旧有一些基金在减持潮中，继续看重地产股。根据WIND资讯数据统计显示，今年二季度末共有551只基金重仓地产股，其中主动管理偏股型基金有285只，重仓地产股的股票市值共计为253.69亿元。这285只偏股型基金中，超配房地产业的有142只，占比为49.82%。其中，超配比例最多的是新华行业周期轮换，超配地产股21.34%，同时该基金也是持有地产股市值占基金股票投资市值比例最大的基金，占比为25.15%。而持有房地产市值占基金净值比最大的是易方达中小盘，比例为17.17%。

重仓基金净值坐过山车

那么在7月份和8月份以来的地产股行情转化中，重仓地产股的基金净值表现如何呢？

根据WIND资讯数据统计显示，7月份，285只重仓地产股的偏股型基金平均收益率为3.89%，同期全部偏股型基金的平均收益率为3.03%；8月份以来，重仓地产股的偏股型基金的平均收益率为0.51%，而同期全部偏股型基金的平均收益率为0.65%。可见，重仓地产股的偏股型基金在7月份跑赢同业平均水平，而8月份以来则跑输同业平均水平，这与地产股在这两个时间段的涨跌表现一致。

这一特征在配置地产股比例较高的基金中，表现更为明显。上述285只基金中，持有地产股市值占基金净值比例在10%以上的基金共有32只。WIND资讯数据显示，这32只偏股型基金7月份平均收益率为7.26%，超越同业平均水平4.23个百分点，其中更有华安行业轮动、南方成份精选、金元惠理核心动力3只基金月内累计净值累计上涨超10%，分别为11.96%、 11.02%和10.28%。 8月份以来这32只偏股型基金的平均收益率为-0.23%，落后同业平均水平0.88个百分点，其中有7只基金下跌逾1%，包含前述3只基金。

值得注意的是，华安旗下多只基金和地产股关系密切。二季度末，华安旗下共有7只基金重仓地产股，合计持股市值为19.47亿元。其中华安中小盘成长、华安行业轮动和华安策略优选持有地产股市值占基金净值比例均超过10%。其中，华安策略优选是二季度末重仓地产股的基金中，持股市值最大的基金，其持股市值为9.20亿元。而华安行业轮动是7月份重仓地产股的基金中，单位净值上涨最多的基金。

值得一提的是华安行业轮动在过去几年业绩平平，近一年净值在0.9元到0.95元之间徘徊。而借着7月末的蓝筹行情，该基金净值突破1元，当月收益率达11.96%，居可比587只偏股型基金中的第5名。但是8月份以来，该基金净值累计下跌1.16%，位居倒数第15名(第543名)。其二季度末房地产行业的配置比例为16.37%，重仓了万科A、华侨城、招商地产等的地产股。该基金的基金经理吴丰树在二季报中表示，在政府不断出台微刺激措施下，以保障房和铁路基建为代表的政府投资能够抵御地产投资下滑的不利影响，全年宏观经济仍将保持平稳运行态势。

而华安策略优先，二季度末重仓了万科A和保利地产两只地产股，持股市值分别为2.69亿元和2.16亿元。7月份该基金单位净值累计上涨5.30%。位居同业前1/3阵营；8月份以来却累计下跌0.42%，位居同业后1/6阵营。

从单只个股看，二季度末，万科A被142只基金持有，持股数量达1.26亿股，持股总市值为104.31亿元，是重仓基金数量最多、基金持有数量最多、基金持有市值最大的地产股。7月份，该股累计上涨19.71%，7月底报收9.9元，若基金持仓数量未发生变动，则重仓基金累计账面浮盈2.46亿元，同时该股8月份以来累计下跌4.65%，位居同业基金降幅第5名，基金浮盈由此缩水0.55亿元。