上周医药板块表现

　　医药行业上周(2014.7.23-2014.7.31)上涨3.64%，跑输沪深300约4%，以动态估值计算，目前医药板块PE为35倍，与历史平均水平持平，相对A股(扣除金融板块)的溢价率为93%，溢价率处于相对高位。从各医药细分行业看，中药行业涨幅最大，上涨4.10%，其次为生物制品，上涨4.04%，医疗器械和医疗服务分别上涨4%和1.18%。在个股涨跌幅排行中，涨幅前三的个股为双成药业、莱应生物、华神集团，分别上涨21.77%、12.62%、11.92%，跌幅前三的个股为天目药业、紫鑫药业、康芝药业，分别下跌-6.39%、-4.71%、-2.81%。

　　行业与公司动态

　　上周行业动态

　　(1)湖北基药招标“暖风”吹低价药可直接挂网；(2)外资医疗器械“中国化”加剧；(3)中医药法红利欲出上市药企先觉布局产业链上周公司动态

　　(1)宝莱特发布可穿戴医疗产品；(2)瑞康医药上半年稳步发展净利润同比增三成；(3)中恒集团泰格医药设产业并购基金；(4)九安医疗：iHealth系列产品将拓展医院渠道；(5)北大医药拟收购公司与福瑞股份达成和解。

　　下周投资策略

　　在各省招标放缓、行业增速放缓的、医药公司陆续公布中期业绩的背景下，前期主题性炒作逐步向基本面回归，前期涨幅过大、没有业绩支撑的医药公司将面临业绩和估值的双杀。在行业增速放缓、医保控费、招标进程放缓下，行业整体走势偏弱，个股走势分化，投资关注两条线：一是精选产品竞争优势明显、销售能力强的、业绩确定性增长个股，包括红日药业、云南白药、康缘药业，二是益于医疗服务市场放开的医疗服务个股，包括金陵药业、迪安诊断。