子公司震元制药受GMP认证影响拉低公司中报业绩。公司上半年营业收入10.22 亿元，净利 3382 万元，同比分别增长 2.07%，5.44% 。公司总体毛利率略提升 0.23 个百分点至 14.85%， 销售期间费用率略上升 0.32 个百分点至 10.34%。其中二季度业绩下滑明显收增 0.5%，净利增 0.4%远低于 Q1的 11.2%，主要原因为子公司震元制药受 GMP 认证影响，公司收入 1.72 亿元同比降约 10%，净利 961 万元同比降约 44%。5 月份中药饮片厂的 GMP复认证， 6 月份震元制药的注射车间 GMP 认证现场检查， 日前认证均已公示，预计下半年震元制药业绩恢复。

　　分产品和业务看。医药工业收入 1.67 亿元同比降 10.42%，其中原料药销售收入 8637 万元同比降 10%，制剂收入 8093 万元同比降 10.86%，制剂毛利率降 3.24 个百分点；医药批发收入 6.76 亿元同比增 4.2%；医药零售收入1.72 亿元同比增 9.18%。

　　向专科制剂转型见成效。近期新品腺苷蛋氨酸原料药和注射剂获批，国内第3 家，市场格局好，根据 PDB 数据：腺苷蛋氨酸 2013 年样本医院市场规模2.04 亿元， 同比增约 19%。 公司 13 年 4 月份获批美他多辛注射液国内独家，被评为 2013 年十大重磅处方药，参与制订国内第一部“急性酒精中毒诊治专家共识”等举措，预计对美他多辛推广产生积极影响。我们认为这两个大品种都有过亿潜力，受益于新一轮招标。埃索美拉唑钠原料药及冻干已在国家药品审评中心等候技术评审，其他在研新药按计划推进并取得阶段性进展。原料药工艺提升方面，制霉素微生物指标大幅好转，赢得客商口碑，红霉素产品通过总收率的提升，拉开与竞争对手的技经质量差距。

　　大健康与电商平台。试电商新业态，搭建网上药店交易网站，筹备做好《互联网药品交易服务资格证书》申领准备工作；继续推进与“药房网”合作，为。