===本文导读===

　　【行业研究】华融证券：再迎政策利好 充换电设施用电获扶持

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　　华融证券：再迎政策利好 充换电设施用电获扶持

　　明确经营性和自用性充电设施电价收取标准。 《通知》对经营性集中式充换电设施用电实行价格优惠，执行大工业电价，并且2020年前免收基本电费；对居民家庭住宅、住宅小区等充电设施用电执行居民电价。

　　在充换电服务费、配套电网改造成本等方面提出优惠。 《通知》强调充换电服务费由地方按照“有倾斜、有优惠”原则实行政府指导价管理；电动汽车充换电设施用电执行峰谷分时电价政策；将其配套电网改造成本纳入电网企业输配电价，电网企业不得收取接网费用。

　　充换电设施用电扶持，有助于增强电动汽车竞争力。 《通知》的下发是对 21 日公布的《关于加快新能源汽车推广应用的指导意见》的具体执行，表明政府在新能源汽车政策执行上力度加大。对充换电设施用电的扶持，有助于加速充电设施建设，打破长期充电设施建设滞后对新能源汽车推广的限制，一定程度上降低电动汽车使用成本，增强电动汽车竞争力。

　　新能源汽车政府扶持力度空前，高增长可期。2014年被称为“中国新能源汽车元年”，从年初至今政策利好不断，特别是进入7月以来，各种利好信息更是接踵而至。中德新能源汽车充电接口统一、车辆购置税免征、公车新能源化改革、《指导意见》明确推广应用“路线图”、《通知》对充换电设施用电实行扶持电价政策，政府对新能源汽车的扶持力度空前，我们有理由确定新能源汽车正迎来一波政策利好，预计后续还将有一系列的利好政策出台，高增长可期。

　　投资策略

　　建议继续关注政策利好给新能源汽车带来的政策性投资机会，长期关注具备核心竞争力且低估值的新能源整车企业，重点关注充电设施建设和锂电池类企业。

　　风险提示

　　1、新能源政策实施不达预期；2、宏观经济大幅下行。(华融证券)

　　海通证券：历史经验加大汽车配置

　　1、配置低估值高分红白马股及新能源汽车成长股。比照2012年底的蓝筹反弹行情中，汽车白马股上涨幅度(上涨46%)和跨度(持续6个月)都超越市场；建议配置基本面优异、低估值高分红的白马股，依次推荐长城汽车、上汽集团、长安汽车、宇通客车等；同时考虑布局接下来的“成长行情”，建议持有并择机配置新能源汽车相关成长型个股。

　　2、“蓝筹搭台，成长唱戏”。新能源汽车未来机遇巨大，板块仍处“基本面启动前夜，行情持续有力爆发”阶段；今明两年新能源车行情具有高成长性、高确定性、空间大特点，投资微型电动车、比亚迪、新能源公交和全球新能源车的产业链龙头，首推多氟多、均胜电子、松芝股份、比亚迪等，建议关注沧州明珠。

　　3、新能源汽车渐入佳境。雾霾显性化、石油安全、企业油耗压力、自主品牌弯道超车契机，成为中国新能源汽车发展的长期驱动力；政策落地、城市跟进、配套完善、销量发量，我们上调2014年新能源汽车销量预测至10万辆，“高帅富”、“屌丝”、公交、比亚迪、政府采购，多层次放量；2015年国家、地方政府、企业、民营资本将会朝着总目标50万辆积极推进；行情将分三阶段演绎：业绩估值双升、估值泡沫化、并购收购，目前仍处於早期阶段。

　　4、投资建议：众泰锂电池供应商多氟多(002407)；沧州明珠(002108)正在进入业绩估值双升通道；中德合作电动车对均胜电子(600699)未来意义深远；公交电动化趋势下松芝股份(002454)充分受益；战略转型成功的比亚迪(002594)仍将引领新能源技术浪潮。

　　风险提示：经济大幅下行将影响汽车消费，新能源汽车政策不达预期(海通证券)

(责任编辑：DF078)