退市制度的征求意见稿发布了，一些人看来是特大利好，但在投资者看来可不一定，在短期内甚至可能因劣质股炒作的不断退潮而具有利空效应。不过，这一措施从征求意见到最终落实并细化，还有比较长的路要走。从周一行情的反应来看，市场该怎样还怎样，基本上看不出这个重大消息有啥影响力。
　　考察周一有交易的33只*ST个股，跌停的实际上只有*ST昌九一家，其他的涨跌互现，*ST天业和*ST民和两家的涨幅仍能达到4%以上。照理说，退市制度对这些个股是最具有利空效应的，毕竟他们属于一只脚已经踏进退市队列的一群，所以本来此类股齐刷刷地趴在跌停板上，也可以是在情理之中的。然而，作为A股的投资者，短期内却可能要反其道而行之。如果根据这样的消息作出逃离的反应，可能反要大错特错。这是笔者对A股长期观察的经验之谈（谓予不信，可拭目以待）。
　　没错，劣质股不少已经烂到了骨髓里，除了剩下“筹码”的概念，已经毫无价值可言。但由于种种原因，劣质股也常在节骨眼上出现一股“化腐朽为神奇”的力量。几乎每年在10月份之后，A股就会出现一波手法各异的ST股“重组行情”——说白了就是ST股的寻宝游戏。主要就是这种力量主导的结果。只要这些劣质股挺过了“保牌”阶段之后，才会又故态复萌，该怎样还怎样，能真正变凤凰的，实在是凤毛麟角。从这个角度说，要建立正常的退市制度，需要一定的时间——原来的退市制度，基本上形同虚设，要达到那样的退市条件，难度很大——而这一段时间，会否反而促成了“乌鸡变凤凰”的各种重组热潮呢？
　　说实话，要扭转A股的投机之风，确实不是一件容易的事，因为这里面有太多的“有形之手”存在，包括在退市这极其重要的制度上。所以，未来“退市制度”的建立，能否打破各种错综复杂的利益链条，才是退市制度能否真正发挥作用的关键所在。