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记者 赵士勇 镇江报道 资金链濒临断裂的大港股份(1002077)近期终于枯木逢春。6月27日，大港股份临时股东会通过了《关于方正东亚信托收购公司部分债权的议案》，方正东亚信托以设立信托计划所募集资金，以账面值收购大港股份对新区管委会 2.5 亿元的应收账款。这样一来，加上5月13日出售的4亿元应收款，大港股份上半年相当于收回了6.5亿元应收款，这对公司资金链无异于雪中送炭。《华夏时报》记者独家获悉，今年内最后的安置房项目交付后，大港股份将彻底退出安置房业务，适时介入商品房及商业地产项目开发，在改善负债结构后不排除会再融资。而实际上，在镇江市区大港股份旗下的楼盘广告随处可见，其中有一个在售。但是值得注意的是，在目前楼市风险端倪开始出现时进入，大港股份会不会重蹈当年追赶光伏末班车的覆辙呢？“实控人”借钱还债一边是资产负债率已经连续4年超过80%，一边是20.33亿应收款收不回来，大港股份近几年日子非常不好过。数据显示，截至2013年末，大港股份应收账款高达20.33亿元，其中对镇江新区管委会的应收款14.67亿元，占比高达72%。另外，对控股股东的母公司镇江新区经济开发总公司(下称经开总公司)也有1.12亿元应收款未收回。事实上，虽然大港股份的实际控制人名义上是镇江市国资委，但是控股股东镇江新区大港开发公司及其母公司经开总公司在业务上一直是由镇江新区管委会行使管理职权，因此算是真正的“实控人”。由于近年新区开发规模庞大，新区管委会本身已经不堪重负，作为新区融资平台的经开总公司截至2012年末的资产负债率就已经高达67%。“一下子拿出十几亿还债肯定不现实，只能分批还。”大港股份董秘吴晓坚表示。根据此次应收款转让方案，方正东亚信托设立信托计划，以账面值收购大港股份2.5亿元应收款，新区管委会作为债务人按照合同约定支付上述债权对应的债务款项及其他费用。而5月13日公告的应收款转让方案为，大港股份将对新区管委会的4亿元应收账款，以账面值转让给中国长城资产管理公司南京办事处。镇江新区管委会作为债务人，经开总公司作为出质人和共同债务人对上述4亿元及应付的资金占用费承担连带清偿责任。可以看出，两种方案都是将应收款转让给第三方，在债务到期后再由新区管委会清偿。吴晓坚表示，这种“借新还旧”的方式既可以回收资金，也可以缓解新区管委会短期还款压力。通过两次应收款转让，大港股份总共可以回笼6.5亿资金，占2013年末对新区管委会应收款总额的44%。为了缓解资金压力，去年12月份，大港股份推出了一份再融资预案，拟向经开总公司定向增发1.58亿股，募集资金8.88亿元，其中有6亿归还银行贷款，其余均转为公司流动资金。或退出安置房建设基于大港股份在新区中的地位，新区的安置房建设基本都交由大港股份代建，后者则以代建费作为收入。然而事实上，新区管委会却因常年拖欠代建费广受抨击，大港股份在其投资者交流平台上也难掩抱怨。“公司资产负债率一直高居80%以上，再融资功能基本丧失，这样下去上市公司会被拖垮，国资股东的利益也会受损。”吴晓坚说。实际上，新区管委会本身债务已经非常沉重。记者查询到，今年上半年除了借6.5亿归还大港股份的应收款外，还通过方正东亚信托举债5亿归还经开总公司的5.15亿应收款。大港股份一位内部人士表示，现在地方债务非常沉重，大港股份是上市公司，继续垫资做安置房的风险非常大，所以在最后一批安置房项目竣工后，公司将彻底退出安置房业务。根据公司年报披露的信息，大港股份今年在建的安置房和公租房项目还有3个，其中魏家墩邻里中心项目于2012年1月开工，已于今年5月竣工；张许地块二期将于今年6月竣工；另外还有丁卯公租房项目将于明年1月竣工。而截至目前，大港股份还没有发布过新的中标合同，公司在2013年财报中也表达过退出安置房业务的意愿。公司在分析应收账款风险时称：“公司应收账款余额较大，主要是由于垫资建设政府安置房。交付体量的增加，使得应收账款余额上升较快，公司已收缩安置房业务的承接。”尽管新区管委会已经通过信托归还了6.5亿欠款，但是目前仍有8.17亿元尚未归还，而且相对于总共20.33亿的应收款来说，仍然只是一小部分。试水商品房祸福难料大港股份虽然是以新区港口物流起家，然而其业务却是五花八门。“大的有五六个业务，细点的估计有十几项。”上市公司内部人士告诉记者，截至2013年末，房地产业务占公司主营收入的62.67%，其他还有混凝土销售、厂房土地租赁、硅片及太阳能组件生产销售、商贸物流服务、工程劳务等多种业务。而截至目前，公司的房地产业务主要就是安置房建设，如果退出这一业务，必须要有新的主营业务补充进来。对此，大港股份一位知情人士表示，公司现在已经储备了几个地块，一旦资金到位，就会转入商品房开发，但是首先要把公司的负债率降下来，资产结构也要优化，这样未来才有吸引战略投资的条件。尽管没有正式宣布，但是大港股份早已在商品房开发领域动作频频。事实上，在镇江的很多街头都能看到大港股份的楼盘广告，或许是为了强调大港股份的商品房开发商的全新定位，这些楼盘名称前都冠以大港股份的证券代码“2077”。2013年4月11日，大港股份从经开总公司手中以1942万元收购东尼置业100%股权，其看中的正是东尼置业手中的张许南路东地块。而记者在镇江了解到，目前大港股份已经将其开发为2077·运河印象，但是房管局确定的案名为“楚桥雅苑”，并已于今年6月8日开盘。镇江房管局销售公示显示，一期开盘的524套公寓已经售出超过50%。记者在“运河印象”售楼处的宣传材料上看到，公司储备的项目还有“青年汇”、“中央公园”、“经纬大厦”、“龙湾国际”，涵盖普通住宅、高端别墅、商业写字楼等各个细分产品。然而让投资者担心的是，国内楼市正风雨飘摇，大港股份此时选择进入商品房开发必然面临较高的风险。其实今年以来，江浙不少城市出现开发商降价抛售的情况，进入6月，降价风已经有蔓延至镇江的迹象。搜房旗下的中国指数研究院[微博]近期发布数据显示，6月份江苏17个城市中，有12个出现房价下跌，其中镇江就位列其中。之所以有这种担心，还因为大港股份曾经有过惨痛经历。2007年，大港股份收购大成硅科技公司75%的股权，正式进入光伏行业。2011年后，在国内光伏行业已经出现拐点的情况下，大港股份仍然斥巨资扩大光伏产能。时至今日，其下属光伏业务不但没让公司东山再起，反而成为巨大包袱。对于商品房市场风险，吴晓坚则表示比较乐观：“公司一直在从事房地产建设，转型商品房开发也是巩固自己的主业。镇江楼市本来价格就不高，我们觉得风险不是太大。”
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