上市仅半年有余，董事长便失联。

　　这就是福建诺奇股份有限公司(1353.HK)目前现状。其董事长丁辉，也是公司最大股东已经失去联系超过一周。诺奇在7月25日已经通过公告确认与董事长失去联络，并称已经在7月23日就向香港特别行政区警务处报案。诺奇表示，集团业务运营维持正常，日常运作事务由丁辉哥哥丁灿阳负责，丁灿阳也是公司执行董事之一。

　　在男装行业低迷的大环境中，诺奇于今年1月9日在港交所挂牌，发行1.5亿股，每股发行价2.13港币，共募资3.2亿港元。

　　从丁辉失联的7月21日开始，诺奇股价出现大幅下跌，跌幅达32.56%，7月22日再跌6.9%，直至23日停牌前累计跌幅已达53.4%。诺奇停牌时股价为1港元。

　　或因上市前“欠债”粉饰业绩

　　最早在新浪微博上曝出此事的是认证为泉州市鼎鑫鞋材有限公司总经理的陈丽羚linda：“重大公告：福建诺奇总裁丁辉与其妻陈瑞英(顺兴建材总经理)，诈骗及欠多人巨款，现二人携款潜逃，希望大家帮忙转发互相通知，并恳请政府尽快把他们缉拿归案。……以还债主一个公道。”

　　丁辉的突然失联让很多供货商忐忑不安，有媒体称已经有几十个供货商去诺奇追款。这一说法得到福建泉州本地一人士印证。其对21世纪经济报道记者表示，目前政府已经介入调查，公司也已经向香港方面报案，但近几日的消息实在太让供货商不安了。诺奇一直称自己在做男装快时尚，其核心竞争力为产品开发、零售管理及品牌推广，并无任何制造，所有生产工序均外包给第三方制造商，包括OEM及ODM。截至2013年6月30日，其第三方供货商共109家。

　　除了供货商，包括上海研发中心在内的各地分公司的高管也赶回泉州静观其变。不过截至目前，并未出现高管大面积离职的状态。

　　一位接近诺奇的人士对21世纪经济报道记者表示，如果说诺奇是因为经营压力而出现董事长失联，这是不准确的，诺奇本身的经营模式及反映在账面上的数据还算健康。“只是个人原因吧。他应该在国外，从其公司方面听说是从香港走的。”

　　泉州本地一家公司的负责人也对21世纪经济报道记者表示：“丁辉失联太突然了，大家都没想到。 应该就是资金问题。此前一直听说他在上市之前跟别人有承诺，但是具体承诺的项目与金额就不大清楚了。”

　　上述接近诺奇的人士表示，丁辉本人在经营企业方面并无问题，头脑灵活，大部分员工都很认同他的理念，但其确实没有那么多资金实力。

　　在2013年，包括利朗、波司登、七匹狼及雅戈尔等业绩都并不理想的情况下，诺奇的招股说明书却披露了其从2010年至2012年净利润分别为4566万元、6836万元、8170万元及8170万元。而2013年上半年，诺奇净利润为4671万元。当时市场就有一种观点认为，在男装市场不景气的背景下，诺奇的高增长业绩让人怀疑。因此这次业内人士均把丁辉的失联与其上市之前或用借贷粉饰业绩联系在一起。

　　诺奇扩张上市路

　　实际上，诺奇曾经两度冲击A股，未能成行而转投港股。

　　2011年3月6日，诺奇首次向中国证监会提交A股上市申请。同年11月，证监会否决诺奇申请，原因是诺奇产品销售地区区域有限、公司品牌推广费和研发费用低于同行上市公司，以及销售模式由直营销售为主转变为加盟销售为主且未来面向全国扩张终端门店存在销售效率降低的风险。

　　随后在2012年5月，诺奇再次向证监会提出A股上市申请。2013年3月19日诺奇撤销二次申请转道香港上市。在其港股招股说明书中，诺奇对此称考虑到A股上市申请预期的长时间延误以及审批程序设计的不确定因素，且预期香港上市所需时间较短。

　　最终诺奇带着一份漂亮的业绩赴港上市成功，这也为萎靡的服装行业注入了一针兴奋剂，此前A股所用董事长名称丁灿辉也改为港股的丁辉。

　　“丁辉做诺奇有点小马拉大车的感觉。”上述企业负责人表示，“诺奇的根基并不稳，便急于上市，急于扩张，资金周转根本跟不上。”

　　2008年，诺奇门店数量为107家，而截至其第一次申请A股上市终止之前，2011年6月30日其门店数量为286家，其中加盟店179家，直营店为107家。其此前A股招股说明书就表示要将募集资金的2.77亿元用于网络营销建设，项目实施后，可增加门店225家。

　　随后诺奇并未成功上市，辗转近两年才实现港股上市。截至2013年12月31日，诺奇的零售网店达490个，其中直营店为249家，加盟店为241家。并没有成功上市的情况下依然扩张了门店204家，距其A股招股说明书的225家只有21家的差距，并且诺奇并没有融到理想中的2.77亿元。

　　虽然诺奇没有提及其开店费用，但是按照其港股说明书，截至2013年10月31日，其有225个直营店，163个为百货公司专柜，49个为独立门店，13个为合作安排下的门店。比2011年的107家直营店增加了118家。而每开一个百货公司专柜需人民币约29.4万元，每间独立门店成本为150万元，即使按照一半独立门店，一半百货公司专柜来计算，也需要超过1亿元的费用。

　　上述接近诺奇的人士怀疑，资金实力不强却要强扩张，只能借贷。

　　根据诺奇财报，诺奇于2004年10月14日成立，于2008年1月22日更名转型为福建诺奇股份有限公司。截至2013年12月31日，诺奇实现营业收入6.95亿元，与2012年相比增长20.26%；实现净利润8174.1万元，同比增长0.05%。