【人民币即期收盘三连跌，下方6.21支撑明显】人民币对美元即期周一收盘三连跌，但汇价继续受下方6.21关口支撑。交易员指出，日内市场交投清淡，短期由于缺乏关键指引，汇价仍将延续横向震荡。当日人民币对美元汇率中间价为6.1547，较上一交易日升值21个点，结束连续六个交易日走低。截至收盘，人民币即期报6.2089，较上个交易日贬值9个点，上个交易日收盘报6.2080。
－－－－机构视点－－－－
【
海通证券：货币超增，利率债波段操作】
海通证券近日发布研报指出，6月份金融统计数据显示货币超增，这将给流动性带来一定的压力，利率债存在波段操作空间。
第一、货币利率中枢上升，反映流动性短期仍紧。
第二，货币超增，但经济下行压力未消，政策难松难紧。货币大幅超增，M2 增速达到14.7%远超13%的年度目标，引发货币政策转紧的担心，意味着短期政策难更宽松。
第三，传江浙地区银行将试点PSL，能否降低利率尚待观察。判断货币利率短期依然偏紧，但由于经济下行压力未除，货币利率应不致超过4%，或维持3.5%至4%高位。
第四，我们判断货币超增后流动性趋紧，但不致出现去年下半年的流动性失控，3 季度货币利率中枢或小幅上行50bp，以此判断本轮利率债调整上限亦在50bp 以内，目前5.3%左右的10 年国开债应已基本调整到位。目前银行理财收益率普遍在5%以上，而银行理财是目前资金的主要去处，因而也意味着4、5%左右的利率债主要剩下交易价值，而配置价值尚需等待理财收益率的进一步下降。
【中金公司：基建投资增速面临放缓压力】中金公司近日研报指出，当前政府主导的基建投资和保障房投资增速较快。较快的政府投资将带来政府杠杆率的上升。一方面，政府的赤字将较过去两年显著上升；另一方面，包括地方融资平台在内的地方政府债务负担将进一步加重。
地方政府杠杆率上升是房地产市场调整背景下稳增长的必然结果，但是也将带来一些负面影响。首先，未来地方融资平台债务违约的风险增加；其次，政府的融资需求可能导致影子银行再度扩张；第三，政府融资需求可能导致利率较高，挤压私人部门，货币政策在利率和总量之间可能面临两难抉择。
下半年受到全年财政预算和货币政策稳健基调的制约，财政政策和货币政策难以有大的放松。而同时，房地产市场调整带来的土地出让金收入放缓将带来政府投资资金来源的紧缩。因此，政府主导的基建投资存在放缓的压力。
－－－－外盘一览－－－－
【美元指数周一继续走高，受助于投资者避险情绪】美元兑主要货币周一(7月21日)继续上扬，因投资者担忧加沙及乌克兰暴力冲突升级，他们降低在股市和其他风险资产的头寸。
【美国长债价格受地缘消息影响走高，收益曲线趋平】美国长期国债价格周一(7月21)上涨，中东动荡局势和马来西亚客机在乌克兰东部被击落后地缘政治紧张局势升温令投资人谨慎，避险需求增加。这使得美国30年期国债收益率降至逾一年最低。
美国指标10年期国债价格升升2/32，收益率报2.474%，30年期长债价格升17/32，收益率报3.264%，盘中一度跌至去年6月来低点3.249%。
【乌克兰及加沙紧局势加剧，现货黄金周一微涨】因乌克兰及加沙地带的紧张局势仍在加剧，刺激避险情绪升温，打压欧美股市下滑，国际金价周一微幅上扬。另外，上周五黄金ETF持仓再次增加，料对金价提供支撑。现货黄金收涨。现货黄金上涨3.10美元，涨幅0.24%，报1312.40美元/盎司。
－－－－业务提示－－－－
07/22 到期兑付 09申江债（0980120）
07/22 到期兑付 11电网MTN1（1182208）
07/22 付息 05中核债(1)（058018）
07/22 付息 05中核债(2)（058019）
07/22 付息 08连云发展债（088016）
07/22 付息 09国开07（090207）
07/22 付息 10附息国债22（100022）
07/22 付息 10国开09（100209）
07/22 付息 10芜湖建投债01（1080079）
07/22 付息 10芜湖建投债02（1080080）
07/22 付息 13中电投债（1380239）
07/22 缴款 14农发23（140423）
07/22 缴款 14农发42（140442）
07/22 缴款 14郑州控股债（1480416）
07/22 上市流通 14农发38（140438）
07/22 上市流通 14农发39（140439）
发稿：李国栋/何巨骉 审校：周晓峰/王兴
点击进入【股友会】参与讨论