智慧线产品首单落地，未来有望实现颠覆性变革

　　智慧线2.0 系列针对矿山、隧道等复杂封闭空间，盈利模式是产品的销售；智慧线3.0 系列面向医院、机场、咖啡厅、餐馆、车站、会展中心、商场等热点公共地区，形成“入口+平台+内容”的布局。6 月30 日奇点国际与北京医生签署《关于智慧线系统的战略合作框架协议》，共同开展基于智慧线产品的无线宽带建设并联合运营服务，拉开了智慧线产品的商用序幕。

　　持续推进外延式并购，优化丰富业务结构

　　基于持续发展的长效战略格局，公司不断进行外延式并购，以大力拓展融合通信、游戏等互联网业务以及开展电子商务、物联网等创新业务，从而优化丰富业务结构，减弱经营风险，未来可能持续推进并购策略。

　　飞信业务或已触底，积极拓展融合通信

　　受OTT 产品的冲击，飞信市场表现不佳；公司逐步削弱对飞信业务的依赖。鉴于飞信在中国移动的战略地位以及飞信新版本的重大突破，业务预期已触底。融合通信成为运营商未来发展的核心，公司积极发挥技术、产品、方案等方面的先发优势，大力拓展国内外融合通信业务。

　　一控一参一合作，加速游戏领域布局

　　公司先后收购壳木软件100%股份、参股中清龙图20%股份、与360 国际达成《战略合作协议》，获得FIFA2014 手游授权宣传。公司通过“一参一控”充实了游戏内容以及游戏的推广和宣传渠道，同时借助与大型互联网公司的深入合作，搭建海外游戏平台，从而实现游戏领域的全面布局。

　　盈利预测与估值

　　我们预计公司2014-2016 年EPS 分别为0.50、0.75、1.13 元，对应市盈率分别为31、21、14 倍，维持公司“买入”投资评级。

　　风险提示

　　智慧线产品大范围推广存在不确定性；手游市场竞争激烈，新游戏不确定性较大；飞信业务、海外融合通信平台及游戏平台收入达不到预期。