周二大盘横盘整理，期指主力合约收盘与前日几乎持平。IF1407合约基差全天高开低走，均值较前日回落。配合持仓变化情况来看，早盘获利多单出逃致基差走弱，急跌时尤为明显。午盘由于短空离场，基差低位企稳。

　　期指总持仓增加3256手至173840手，是近一周来平均水平。其中当月合约持仓仅略增1324手，而下季合约IF1409合约持仓也增加1004手至50741手。回顾过去数周的持仓变化，期指持仓水平较6月中旬时的历史高位出现了较明显的降幅。

　　近期持仓的另一个特点是，远月合约上的持仓占全部合约持仓的比重较以往有明显的增加。截至最新的收盘数据，下季合约IF1409合约持仓占比已将近30%，超过5万手。造成这种持仓分布的原因，应该与套保资金的偏好有关。一来远月合约在经过分红调整后的基差始终保持升水，二来近期大盘走势不明。两个因素都对套保资金在远月合约上提前建仓有正向促进的作用。这也说明目前资金的套保需求愈来愈强烈。

　　根据中金所公布的IF1407和IF1409合约持仓情况，合计后的前20名席位净空仓略减少2312手至27069手，仍是两周来偏低水平。前20名席位的多、空仓均小幅增仓，但多方力度较大。多空持仓比则上升1.8个百分点至79.7%，是两周以来较高水平。净空仓与对应合约持仓总和之比下降到16.8%，略高于20天移动平均水平。从该比值的走势来看，长线主空的资金仍占据主导地位。

　　从主力合约IF1407合约持仓情况来看，空方分歧较大，短多积极增仓。前20名多头席位中，增仓的席位数高达14席，而空方前20主力席位的增仓数仅有7席。前20名持多单的席位，增持力度远大于减持的力度，空方席位增减力度大致相同。

　　特别之处在于，增持多单较多的席位持仓排名则靠后，其中包括增持较多多单的鲁证期货和广发期货席位。广发期货席位除了增持多单以外，还另外减持965手空单。北京中期席位资金态度明显偏空，不仅大幅减持多单994手，同时反向增持空单463手。两家席位所代表的资金观点分歧极大。

　　(作者单位：五矿期货)