重组新规将促进券商投行转型

　　据悉，本次并购重组新规修订的核心内容是在减少事前审批的同时，加强事中事后监管，督促有关主体归位尽责。

　　一位券商投行人士向记者表示，“新规已经酝酿了一年多了，从内容上看是对所有参与者的松绑。”新规能够让交易更加市场化，他非常看好规则的运行。表面上看，新规削弱了券商的作用，但实际上是这要求券商在交易撮合、价值挖掘、方案设计等事项中更好地发挥作用。

　　深圳新里程投资总监赖戌播说，在推进上市公司并购或重组的审批事宜时，券商有一些获利的项目，取消后会有一定影响。但是结合并购、重组项目给券商带来的收入占总收入比重看，只是投行业务的一小部分。按照前几年市场的情况看，可以认为并购重组事件带来的影响有限。

　　长江证券(行情,问诊)行业研究员刘俊指出，国内1~2年内将迎来并购重组大浪潮，创投和证券业将是最大的受益行业，券商的并购顾问重要性将更加突出，盈利空间更大。

　　未来私募资金量会越来越大

　　上周五，证监会发布《私募投资基金监督管理暂行办法》（以下称《暂行办法》），向社会公开征求意见，多位接受记者采访的私募基金负责人表示，社保基金、企业年金、慈善基金等也被认定为合格投资者，意味着未来私募机构客户将越来越多元，投向私募的资金量会越来越大。

　　深圳新里程投资总监赖戌播接受记者采访时表示，《暂行办法》的出台，标志着中国私募基金行业正式阳光化与全面放开，对于私募基金无疑是一个里程碑式的事件。但他同时认为，私募基金有一点弊端：门槛过高，一个投资人投入三只基金最低金额为100万元人民币，还有家庭资产，收入方面的要求。因此私募基金就会成为一个高净值人士理财小圈子，私募企业可能很难募集到足够的资金。

　　哲灵投资总经理徐泽林接受记者采访时表示，《暂行办法》将过去一些模糊内容进行了明确，比如合格投资者范围，艺术品等另类投资领域。《暂行办法》的出台将极大地促进私募基金的繁荣发展，为资本市场引入更多的源头活水，促进市场各类主体公平竞争，共建市场良好生态。值得一提的是，未来私募基金行业跨越式发展同时，私募行业两极分化现象也将加剧。投资回报高的私募管理人会越来越受追捧，而业绩一般甚至亏损的私募管理人，长远来看难免会被市场淘汰。

　　公募新规或催生众多迷你基金

　　日前，证监会发布重新制订后的《公开募集证券投资基金运作管理办法》正式发布。从8月8日起公募基金产品的审查将正式由核准制改为注册制，取消了发起式基金的最低募集规模限制。业内人士表示，新规出台后，迷你基金将日益增多，基金出现转换或合并的案例将增多，首只“清盘”基金也可能将很快出现。

　　南方基金首席策略分析师杨德龙表示，原来审批制下基金公司发行一个产品的周期可能需要半年，因此可能会错过一些市场热点。注册制下，基金产品从设计到募集的实践中周期缩短，这一问题将得到解决。但“迷你基金”的数量也将越来越多，预计在不久的未来，有可能出现第一只“清盘”的基金。

　　除基金发行制度进行改革外，在股票型基金仓位下限、投资FOF产品、发起式基金首募规模等方面，新规也作出了新的更改。海通证券(行情,问诊)分析师田本俊预计，根据基金一季报，有155只股票型基金的股票投资比例低于80%。全部上升到80%，将为股票市场带来170亿元左右的增量资金，但相比于A股20万亿的流通市值，仍是杯水车薪。