本周策略:继续撤退大市值成长股

上周代表大市值新兴成长的创业指数下跌3.70%,代表全部新兴成长的创业板综下跌2.02%,代表主板的上证指数下跌0.60%(加上银行分红,下跌0.3%),代表二线蓝筹的中证500指数上涨0.63%。从上述指数可以看出,市场正向着我们之前的周报预测发展,撤退新兴成长股,增配金融地产及二线蓝筹股。

我们维持策略逻辑不变,市场将继续向着之前周报预测发展,继续从大市值成长股中撤退。

7、8月货币政策宽松进一步宽松概率较大。我们判断实现7.5%左右增长目标,19万亿社会融资规模是必要条件。根据上半年经济运行情况,7月中旬将公布经济运行数据大概率触及或危机7.2%全年目标的底线,我们认为此时是博弈货币政策宽松的最佳时机。我们预计仍然需要再有1-2次降准,才能托底下滑的经济。

货币政策宽松如期而至,先重点配置低估值蓝筹、消费白马股、环保与铁路。1、货币政策宽松初期,市场处于迟疑状态,只能试探性选择早周期品种与低估蓝筹;2、能源改革、环保与铁路一定是托底政策重点刺激方向,确定性最强,市场一致预期最统一;3、新兴成长股7月面临巨大业绩兑现压力。以创业板为代表的成长股估值大约60倍PE,大市值成长股面临更大压力。

1、逢低加仓金融、地产、高股息股

2、成长股:铁路建设、环保、油改

风险提示:央行货币政策、政策托底预期落空（中航证券）