新浪财经讯 北京时间6月4日消息，根据世界经济论坛发布的《全球竞争力报告》，在基础设施质量方面，美国位居全球第19位，排在西班牙、葡萄牙和阿曼之后。美国民用工程学会(ASCE)在其年度基础设施成绩单上给美国的打分是D+，认为美国在2020年之前需要投入大约3.6万亿美元来改善基础设施。
虽然经济衰退结束之后就业增长、经济增长和住房销售都有所回升，美国的基础设施投资继续表现落后。经济学家早就提出，如果美国翻修道路、桥梁、机场、隧道和水坝等基础设施，将提升就业增长和企业投资。现在美国政府的财政状况有所改善，为何基础设施投资未能跟上来呢？
确定基础设施投资的规模不是一件容易的事情，但可以先看看政府在建设和大型项目上的开支。从全国范围来看，美国公共建设开支仅略高于GDP的1.5%，为1993年来最低水平。公共建设并不完全等于基础设施投资，但非常接近。
图1 美国公共建设开支占GDP比重
美国基础设施投资不足与奥巴马总统和国会关系不太大，主要在于各州县的官员和立法者。
美国建设学校、公路和垃圾污水处理设施的资金主要来自各州和地方政府，而非中央政府。截止到2014年4月，在公共部门2670亿美元开支当中，超过90%发生在各州和地方政府。随着财政状况改善，近几年州政府开支有所增长。
那么各州为何没有启动大型资本支出项目呢？首先，由于金融危机带来的后遗症，各州仍在继续偿还繁荣时期所积累的大量债务。其次，许多州的运输项目都处于危险状态，因为联邦政府的公路信托基金将在8月份资金枯竭，除非国会批准进一步注资。
美国各州和地方政府依然负债累累。一方面，它们需要向退休政府职工支付养老金和福利，另一方面，在2008年金融危机之前，它们从资本市场借了大量资金。因此它们把偿还债务放在首位，大型项目投资只能居于其次。有些州甚至以此为荣。上周佛罗里达的运输秘书长Ananth Prasad就指出州长Rick Scott已经偿还了36亿美元州政府债务。
下图为美国州政府的债务水平。2004年债务水平的激增是由于美联储修改了资金流向统计数据，以反映数据来源的变化。这导致市政债务水平被向上修正7400亿美元。
图2 美国州和地方政府债务水平占GDP比重
一般情况下，州和地方政府会通过发行市政债券为大型基础设施项目融资，但近几年，虽然利率处于历史性的低位，市政债券发行量却有所下降。当前发行的很大一部分市政债券似乎都是借新债还旧债。
图3 新增市政债券发行量
在基建领域中，有一块联邦政府的确扮演着关键角色，那就是运输领域。所有运输类项目的资金来源中，有将近30%来自于联邦政府，其余来自州和地方政府。其中一个常规和重要的资金来源就是联邦政府的公路信托基金。
公路信托基金一般每年会派发400-500亿美元资金。根据国会预算办公室的数据，公路信托基金本财年末结余仅为10亿美元。这意味着即便像佛罗里达这种财政状况有所改善的州，在桥梁、道路和隧道上的开支也将会下降。
佛罗里达每年从公路信托基金获得大约20亿美元的资金，而该州运输预算中大约35%依赖于联邦注资。Ananth Prasad表示：“这将会造成影响，但如果是短期影响，我们可能比其他州调节能力更强一些。”
公路信托基金的资金来自于汽油税。但与州和地方政府一样，联邦政府的汽油税收入也在下降，因为人们减少了驾车出行，或者使用能耗更低的汽车。
提高联邦汽油税不太可行，而且近几年美国国会就是否有必要弥补资金缺口无法达成一致。缺少联邦的资金，再加上各州债务水平依然很高，美国可能很难在短时间内修建大量新桥。(松风 编译)