近期欧央行宣布为中期量宽整装代发、减息，但这次“放水”对环球经济与投资意义重大，因今次欧息一减，便减出负息来。对于欧洲央行而言，最大的威胁是由于通缩引发的经济滞胀 (stagflation)，这在日本已发生过。

　　笔者认为低息难似振兴欧州经济。这两年其国债一泻千里， 德国10年期国债息上周四跌至极低的1.417厘， 有点“日本化”的同时， 西班牙亦由2012年的6厘，跌至2.827厘 (美国为2.564厘)。

　　如斯格局， 欧元区经济实惹人担优。再推以2014首季GDP论之， 增长可谓乏善可陈 - 法国原地踏步； 意大利更见倒退。

　　措施长远能否刺激经济和通胀，乐观者持拭目而待的态度观之。惟见欧猪五国负债占GDP比率过去叁年并没有改善，见附图再看2016之时的预测：

　　欧债危机， 看来是漫长的战弈。股市的升跌， 也会把此作重中考虑。

　　欧美央行救市救上瘾，坚持以低息支撑经济，撑了五年多，经济仍以龟速增长，贫富悬殊加剧，更成为金融海啸後遗症，财富分配不均等的“衍生品”。

　　有统计指出，1985年至2012年间，美、英最富有的1%人口占全国人口比重倍增。金融界以至学院派， 对人口、经济增长及贫富差距的研究分析，此刻巳成内行最热门讨论的焦点。

　　总的来说，在风险高 、需求弱的事实底下， 美联储延伸低息环境； 欧央行祭出负利率0.1% , 及新的长期再融资操作 (LTRO) , 当然不足以驱使欧州的银行改弦易辙， 大举放赁。“负利率”这小词儿， 骗不了专业的分析员， 亦骗不了普罗大众多久。

　　免责声明：以上分析，只供参考，投资买卖，必须审慎。