每日经济新闻记者 郑步春

　　上周A股大幅上涨，只是银行、地产等权重股表现疲弱，使得沪指远弱于其他股指。盘点整周，沪综指仅小涨0.49%，然而深综指大涨了3.51%，创业板综指涨幅更是高达5.15%。

　　政策面宽松、新股申购资金回流、新股上市爆炒效应是支持股市大涨的三个主要因素。目前政策面显然比较宽松，这就封杀了股指下跌空间，由于A股调整已有年头，一部分场外资金或就有进场“捡便宜”动机。此事在一开始可能不很明显，但未来如果能产生赚钱效应，后续潜在的跟进资金应该不少。由于这次新股申购冻结的资金量很多，所以新股申购期间大盘所受压力极大，但资金解冻时大盘同样容易弹升。

　　在新股方面，上周雪浪环境、龙大肉食、飞天诚信挂牌，连续无量涨停，强势明显。市场当然看到了其后仍有涨停，所以次新股、创业板等相对类似的股票就走得最强。不过可能是市场预期这三股中有一股或稍早打开涨停，所以到了上周五已有一部分次新股高位震荡。从公司基本面、流通盘等方面看，本周这三股可能都将陆续打开涨停，最早打开涨停的极可能是盘子稍大的龙大肉食。

　　新股热炒是A股经久不衰的传统，投机气氛显得浓烈了些，所以一直饱受批评。大家知道，我国的资金利率常年高于国际水平，海外市场能心平气和接受10倍市盈率的公司，不等于我们的投资者也能接受。当投资者很难找到回报率令其满意的公司时，又缺少其他有效投资渠道，投机气氛上升就有其必然性。有些市场人士爱将A股估值与外盘比，并得出“估值洼地”结论。这样的观点无可厚非，可如果据此认为自己聪明而市场太傻就有点过了。笔者认为，市场逐利本性是非常强大的，到了适合投资时自然就会进行价值投资，届时无需说教，怕是拦都拦不住。

　　上周五盘后证监会表示，正在研究股票发行注册制方案，计划年底提出具体方案。最近各方对证监会IPO改革方面的退步颇多微词，上述发言应有些针对性，所以未必就意味着注册制将大步提速。

　　考虑到上述有利于股市的环境一时不会有太多变化，且易造成股市承压的注册制一时还无法推出，故未来股市整体走势应该不错。笔者相信这次向上挑战2100点大关机会较大，只是这样的上攻可能仍得费些周折，可能得“磨”过去。

　　最近两月管理层在货币政策方面有些松动，很难想象7月份不去回收这些资金。从炒作周期看，原本中小盘股表现后一般会轮到大盘股表现，但等到大盘股欲表现时，说不定正巧碰上资金回笼，故上攻2100点的道路决不会平坦。

　　操作方面，近期投资者仍可持多头思路，仓轻者仍考虑补仓，但追高时还宜谨慎，且下个月务必得关注央行动作，看其会否抽资，抽资力度有多大。