===本文导读===

　　【行业研报】广发证券：关注蓝宝石产业链 | 申银万国：重点推荐新材料

　　【个股点睛】正海磁材：最具爆发潜力的稀土永磁公司 | 露笑科技：明确集团资产置入

　　            兴业矿业：集团优质铜镍矿 注入渐行渐近

　　有色金属：新能源车目录有望统一 关注蓝宝石产业链

　　有色行业“持有”评级，关注新材料

　　有色行业“持有”评级，推荐新材料类子行业即锂、永磁、蓝宝石。电动汽车拉动锂及永磁需求，永磁亦受风电复苏拉动。蓝宝石下游普遍增长(LED、手表壳、表轴、军工镜头等)，目前呈缺货状态；蓝宝石产业发展拉动金刚石、钨钼坩埚等需求，推荐配置：天齐锂业、豫金刚石、雅化集团、正海磁材、露笑科技。

　　基本金属：美一季GDP 低于预期，基本金属调整，镍仍可关注美国一季度GDP 年化负增长1%，为2011 年以来首次收缩。LME 铜、铅、锌、锡、镍周跌-1.01、-2.37、-1.35、-0.05 和-1.78%。LME 铝涨0.66%。镍受印尼收缩原矿出口影响，后续仍有冲高动力，可关注：华泽钴镍、吉恩镍业、兴业矿业等。

　　贵金属：贵金属价格下跌

　　美股连创新高，削减了黄金对投资者的吸引力，周五乌克兰局势有所降温， 贵金属价格下跌。国际金价周跌-3.12%；国外银价跌-3.18%。黄金ETF SPDR 持仓量本周增加8.39 吨变为785.28 吨，白银ETF 持仓与上周持平。黄金趋势性牛市结束，仅反弹机会。可关注：赤峰黄金、山东黄金、中金黄金等。

　　小金属：新能源汽车政策红利延续， 稀土出口破万难敌库存清冗

　　锂方面：上海2014 年起，新增公交车中新能源车比例达60%以上，到2015 年， 新能源公交车规模达到3000 辆。工信部拟叫停新能源汽车地方保护，新能源车目录有望统一。电动汽车产业发展将带动锂需求提升，关注锂资源股：天齐锂业、雅化集团、路翔股份、众和股份、江特电机。稀土方面：本周轻重稀土价格分别下跌0.91%和2.71%。4 月我国稀土出口3020 吨，1-4 月累计出口量突破万吨(1.08 万吨)，同比增长75%。若势头延续，则14 年配额近三年来将首次用尽(3 万吨)。但近期稀土打私造成中间库存加速出清，收储久拖未决使得贸易商持货信心不足，导致价格波动。推荐配置：盛和资源、五矿稀土、广晟有色。

　　新材料：永磁消费稳中有升，关注蓝宝石产业链

　　钕铁硼售价保持不变，原材料价格下跌1.31%。2季度以来，受益风电等需求复苏，永磁企业中期业绩可期。推荐配置：正海磁材、宁波韵升。蓝宝石需求提升造成金刚石切割线、钨钼坩埚市场火爆，可关注：露笑科技、豫金刚石、黄河旋风、晶盛机电、东晶电子、厦门钨业、安泰科技、中钨高新。秦岭水泥重组完成后，控股股东变更为中再生，具有丰富稳定的回收渠道优势，建议关注。

　　风险提示：美联储宽松政策变化、中国经济政策变化、欧洲经济变化。 (广发证券)

　　有色金属：铝价一枝独秀 重点推荐新材料

　　投资建议：重点推荐蓝宝石、汽车节能和锂电材料领域。上周有色金属上涨0.73%，跑赢沪深300指数0.35个百分点，小金属、新材料和磁性材料板块活跃。申万有色重点推荐蓝宝石、汽车节能材料和锂电材料领域：我们认为天通股份在大尺寸蓝宝石晶体制造上处于领先地位，未来可预期整合蓝宝石长晶行业，同时公司在手机屏幕制造领域正积极布局全产业链，预计8月份后端切磨抛产能将逐步匹配现有长晶的能力，4英寸衬底材料的产能将从现有的5万片/月扩大至20-25万片/月(10月份)。我们认为东睦股份新产品大规模量产带来的盈利高速增长的逻辑依旧没有改变，同时扎实的技术与丰富的材料储备令公司有能力在未来不断拓展相关外围业务，实现外延式和内生式的共同增长，带来相对估值中枢的抬高，维持“买入”评级。我们在锂电产业链首推赣锋锂业、亿纬锂能，以及其他高弹性个股天齐锂业等，高性能钕铁硼关注正海磁材、宁波韵升。上周申万有色召开正海磁材电话会议，就公司股权激励方案与市场做出沟通——我们认为该方案从人才激励和业绩增长等多角度均是正面解读，我们维持公司14-16年盈利预测0.45/0.60/0.79元，公司获得专利授权打开成长新蓝海，海外市场开拓有望带来业绩增长空间，维持买入评级。本周投资组合：东阳光铝、东睦股份、亿纬锂能、赣锋锂业。

　　市场对美国经济增长依旧较为乐观，铝价一枝独秀。上周美国公布数据包括房屋数据及耐用品订单等均表现出色——整体而言，目前市场预计二季度美国GDP将恢复至正增长，对增长的信心反应在股市上，标普连续刷新历史新高。伦镍全周收跌，波动幅度加剧则是核心问题，尽管我们依旧看好镍价的后市上涨因短期印尼镍矿的出口禁令难以松动且镍系不锈钢被替代性较小。我们并不看好铝价后市连续上涨，因有大量隐性库存存在将对冲未来价格的上涨。上周LME三月期铝上涨1.30%；LME三月期铜、铅、锌、锡和镍、分别下跌1.07%、2.56%、1.44%、0.34%、1.79%和3.31%。上周LME铜库存下跌2.56%，我们密切关注铜现货供给紧张，三地铜库存再次同时下滑，LME可用库存已下滑至26万吨；本周四欧央行迎来议息会议，需密切关注德拉吉是否会推出强宽松的资产购买政策；周五美国将公布5月美国非农就业数据，事关重大；周二中国汇丰制造业PMI将公布，亦值得关注。

　　供给偏紧电解锰价格有所上扬，稀土行业整体心态悲观。小金属方面，钼精矿与碳酸锂价格均持续回落，其中目前45%钼精矿市场主流报价在1390-1410元/吨度，相较于上周下跌0.36%，主要是部分钢厂对钼铁的需求有所下降，以至于即使国外需求回暖国内市场观望氛围依旧浓厚；碳酸锂价格亦相类似，国内需求整体并未呈现爆发式增长，单靠新能源汽车的需求预期难以带来价格持续的上涨。近期锰价格有所异动，目前电解锰厂家报价持续拉高，主流报价12400元/吨，现货成交价格不低于12300元/吨，个别企业当日现货少量成交拉涨至12500元/吨，因港口可用库存相对较少。上周稀土价格处于全面下滑的趋势，镨钕价格相对下降幅度较小，氧化镝价格下跌较快，下游询盘不多，上游出货商家较多，整体成交量不大，多数企业还是观望后市。氧化镨钕报价31.8-32.3万元/吨，金属镨钕报价41-41.5万元/吨，成交稳定，下游钕铁硼企业看跌后市，不急于采购。(申银万国)

(责任编辑：DF081)