1.5月走势回顾

5月份,大盘呈现窄幅震荡整理的格局,从各主要市场指数来看,创业板表现最好。

2.国际经济分析

美联储开始讨论货币政策正常化问题,欧元区PMI维持高位,日本维持货币政策不变。

3.国内经济及政策分析

5月汇丰PMI初值出现明显上升,经国务院批准,2014年上海等10个地区试点地方政府债券自发自还。

4.市场资金供求分析

6月的资金需求量大约为900亿元左右。6月资金供给800亿元。总体上,6月资金供给小于资金需求,资金面属于偏紧状态。

5.业绩与估值分析

截至5月16日,沪深两市共有920家上市公司公布了2014年中报业绩预告,其中有592家公司预喜,占比64.35%。总体上当前点位的估值属于合理水平,小盘股(中小板、创业板)估值下调的压力较大。

6.综合分析、行业配置及主题投资

以上证指数为例,市场的合理波动区间为2000-2200点。在此判断的前提下,6月建议超配零售、家电、铁路基建、新能源汽车、军工、券商、银行、国企改革、丝绸之路经济带概念等行业或板块。

7.重点公司

重庆百货(600729)、青松建化(600425)、美的集团(000333)、中国南车(601766)、江淮汽车(600418)、上海医药(601607)、航天电器(002025)、国金证券(600109)、兴业银行(601166)、航天信息(600271)

风险:国际局势紧张国内经济数据低于预期IPO加速