为什么要就员工持股计划问题研究税收方面的相关政策呢？究其原因在于，2012年8月证监会发布《上市公司员工持股计划管理暂行办法（征求意见稿）》之后，包括央行行长周小川在内的诸多权威人士、专家学者纷纷建言，对参与员工持股计划的各方给予相应的税收优惠，以保障制度的有效实施。因此，在《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》发布实施之际，证监会方面表示将联合相关部门研究税收方面的相关政策，其实也就是研究给予员工持股计划以税收优惠的政策。

　　就一些权威人士及专家学者建言给予员工持股计划以税收优惠政策来说，其出发点当然是好的，是为了确保员工持股计划的顺利实施。毕竟从员工持股计划最初的征求意见稿来说，员工持股计划需要上市公司员工拿出自己的薪酬收入，从二级市场买进股票，并且还要设置36个月的锁定期，这样的设计对于企业员工来说毫无吸引力，所以需要从税收上予以优惠。

　　虽然正式的员工持股计划指导意见稿对此作出了修订，比如规定每期员工持股计划的持股期限不得低于12个月，以非公开发行方式实施员工持股计划的，持股期限不得低于36个月。同时规定员工持股计划的资金来源包括员工的合法薪酬及法律、行政法规允许的其他方式两部分，规定员工持股计划的股票来源包括上市公司回购本公司股票、二级市场购买、认购非公开发行股票、股东自愿赠与、法律和行政法规允许的其他方式等。但如果这其中没有利益输送与内幕交易等非正常行为的话，员工持股计划对于企业员工的吸引力仍然不大。在这种情况下，提供税收优惠政策，可以在一定程度上增加上市公司执行员工持股计划的吸引力。

　　尽管提供税收优惠政策的目的是为了推进员工持股计划，但这种做法明显将员工持股计划凌驾于A股市场投资者之上，尤其是中小投资者之上，是不值得提倡的。对于股市来说，普通投资者也好，员工持股计划也罢，二者应该是平等的。如果说二级市场对于上市公司员工缺少吸引力的话，它对于普通投资者同样也是缺少吸引力的。股市没有必要特意为了员工持股计划而进行税收优惠。这种做法明显违反《证券法》第三条所规定的“证券的发行、交易活动，必须实行公开、公平、公正的原则”。

　　当然，就目前的股市税收政策来说，确实存在不合理的地方，最明显的就是红利税的征收严重扭曲了股市价值投资理念，造成中国股市出现“上市公司分红越多，投资者损失越大”的尴尬局面。因此，中国股市理应尽快取消红利税，但它面向的应该是A股市场上的广大投资者，而不只是员工持股计划。如果试图从一开始就让员工持股计划拥有特殊利益，把员工持股计划凌驾于投资者之上，这种做法显然是不妥当的。