6月11日，MSCI明晟公司宣布，其将不会按原计划把中国A股纳入新兴市场指数，但仍保留A股在其审核名单上，作为2015年度评审的一部分。这或许意味着，A股与市场盼望“救市”的1700亿美元海外资金失之交臂。

　　“不能被纳入的原因可能还是在于QFII和RQFII配额制度的投资局限。” 国泰基金量化及保本事业部总经理沙骎向21世纪经济报道记者表示，对掌握投资资金的基金管理人来说，A股能否被纳入新兴市场指数是中性事件。

　　显然，这个结果并未影响当日A股市场翻红。

　　6月11日，截至收盘，沪指报2054.95点，涨幅0.12%，成交631亿元；深成指报7340.69点，跌幅0.01%，成交987亿元；创业板指报1367.39点，涨幅1.00%，成交306亿元。

　　而最新消息是，MSCI明晟方面宣布，为了向国际投资者就投资于中国A股市场提供更多工具，公司将在6月27日启动MSCI中国A股国际指数，将使用MSCI全球可投资市场指数构建方式确立这个独立指数。

　　资金面利空

　　“此次结果低于预期，市场情绪是利空的。” 上海某券商分析师向记者表示。

　　公开资料显示，MSCI是全球领先的投资决策支持工具提供商，目前全球约有8万亿美元资产以其系列指数作为标的。其中，全球指数和新兴市场指数的配置分别达到1.36万亿美元和1.43 万亿美元。

　　对此，上述分析师认为，“A股没有被纳入MSCI新兴市场指数，使得A股错失了一个众多海外投资机构因为配置新兴市场而投资中国市场的机会，从资金面上看是利空。”

　　兴业证券(行情,问诊)在其报告中，对A股纳入MSCI新兴市场指数进行了影响预测：若A股2015年顺利加入MSCI系列指数，初始的指数加入比例为5%，A股在MSCI新兴市场指数的占比为0.6%，预计将直接吸引约100亿美元的资金配置A股。

　　假以时日，若A股自由流通市值可以完全加入MSCI，加入比例最终提升为100%，A股在MSCI新兴市场指数占比将提升至10.2，预计到时将直接吸引约1700亿美元的海外资金。

　　而QFII和RQFII配额制度的投资局限阻挠了这一美好设想。

　　统计显示，我国分别于2002年和2011年实施QFII和RQFII制度，合格海外投资者家数和金额发展迅速，QFII和RQFII总额度分别为1500亿美元和2700亿人民币。

　　除此之外，决定A股未纳入新兴市场指数的原因还有A股市场规模、未来监管改革和其他变化的可能性。

　　长期中性影响

　　“我们一直认为，A股被纳入新兴市场指数是迟早的事。” 国泰基金量化及保本事业部总经理沙骎表示，此次被拒并不会对A股市场产生重大影响，因为机构投资的决策仍是自下而上，看好某个市场、某个公司做价值投资，而不会因为短期的资金面左右投资决策。

　　“加入指数之后，可能在A股资金配置上，更倾向于国外投资理念。”机构人士向记者表示，这对A股市场来

　　说，很难一概而论是利好或利空。

　　“其实，基金经理并没有那么在乎A股市场是否被纳入新兴市场指数。”券商相关人士表示，他们更关注把资金投到哪个标的更好，而不是不确定的资金增量。

　　上述机构人士认为：“A股市场被纳入指数，这是市场规模发展的必然结果，虽然进程不是那么顺利，但最终被纳入的势头是不可阻挡的。”

　　6月11日MSCI明晟方面宣布，2015年5月不会将中国A股部分加入MSCI新兴市场指数。

　　但随即，MSCI明晟方面又宣布，其将在6月27日启动MSCI中国A股国际指数，将使用MSCI全球可投资市场指数构建方式确立这个独立指数。

　　上述机构人士认为，MSCI启动中国A股国际指数是一个过渡，最终还是会把A股并入到MSCI新兴市场指数。

　　根据MSCI预测，若A股加入MSCI系列指数，将包含221只A股股票，是当前MSCI中国A股指数的463只成分股的子集。

　　目前，MSCI中国A股指数前20只成分股中金融股个数占据75%，包括11只银行股和4只非银金融股。