张明芳指出，2014年一季度医药行业整体收入增速仅11.6%，但医药板块业绩较快增长的基石仍在，高增长公司的占比仍超过30%。同时，今年医药板块的资产重组和外延式并购扩张明显增多，成为行业增长催化剂。她指出，很多上市公司产品单一或单薄，依赖自身研发改善产品结构太慢，收购兼并是战略考虑，而证监会[微博]IPO政策的不确定也导致很多待上市企业的出售意愿增强，最终导致好的品种和资源向上市企业集中。

　　在五月精选个股上，中信证券推荐：九州通(600998.SH)、博腾股份(300363.SZ)、云南白药(000538.SZ)、天士力(600535.SH)、红日药业(300026.SZ)、华东医药(000963.SZ)、鱼跃医疗(002223.SZ)、人福医药(600079.SH)和信邦制药(002390.SZ)。

　　她认为，九州通互联网医药和互联网医疗的新模式有望提升估值、博腾股份CMO创新药中间体定制模式有望分享欧美创新药公司重磅炸弹品种；而云南白药、天士力和红日药业等均有外延式并购预期。