中国基金报记者 安辉

　　越来越多的上市公司开始把手中的“闲置资金”用来购买理财产品，随着2013年报和2014年一季报披露结束，上市公司去年投资理财的情况展露在人们面前，不少公司投资收益不菲。据中国基金报记者统计，上市公司公告去年来所投资理财产品中，至少15款产品年化收益率超过10%，最高的甚至达到86.8%。

　　今年以来‖上市公司购买理财产品的热情更加高涨，同花顺数据统计显示，截至4月30日，沪深两市上市公司今年公告披露购买理财产品次数达3882次，超过2013年全年公告的3592次，合计购买2676.38亿元，比2013年全年公告的2629.68亿元还多。

　　上市公司踩点高手

　　

　　利用钱荒闲钱派大用

　　

　　资金打个时间差

　　在特殊时点购买的委托理财产品往往会有较高的收益率，而不少上市公司正是这样的“踩点”高手，利用季末、钱荒银行缺钱时大赚一笔。上市公司投资的15款年化收益率超过10%的委托理财产品中，最高的两款委托理财产品起始、到期日期在2013年国庆期间，另外有一款位于2013年年中“钱荒”前后时期。

　　实际年化收益率最高的是一家深市上市公司购买的一款银行理财产品，年化收益率达到86.8%。该款理财产品委托期限为6天，起始日为2013年9月30日，到期日为2013年10月6日，购买金额为1.16亿元，收益165.51万元。紧随其后的是拓维信息购买的一款招商银行理财产品，年化收益率达到了55.21%。该款理财产品期限为1天，起始日为2013年9月30日，到期日为2013年10月1日，收益确认方式为固定收益。拓维信息投入金额为800万元，资金来源为公司闲置自有资金，实际收益为1.21万元。

　　另有一款长城信息购买的委托理财产品年化实际收益率为10.53%，起始日期为2013年6月26日，到期日为2013年7月6日，委托期为10天。长城信息以自有资金投入215万元，实际收益为6203元。

　　相关上市公司表示，季末或者钱荒时期理财产品收益率高，银行高息揽存以应对存贷比考核是非常重要的因素。一家四大会计师事务所工作的周先生经常审计上市公司财报，他也认同了这种观点，他表示，在季末、年末来临之时，银行为了应对考核或应对钱荒，往往有很强的资金需求，在相应时点上会拉高资金成本，资金充裕的上市公司往往是银行重点争取对象。

　　如五一前后，银行理财产品照例显示出时点特性。银率网研究报告显示，今年共有5家商业银行发行了14款五一专属理财产品，平均预期收益率为5.68%，高于4月30日在售理财产品平均预期收益率5.43%的水平，其中4款产品的预期收益率超6%。与2013年五一专属银行理财产品的平均预期收益率相比‖今年的五一专属理财产品的平均预期收益率较2013年高1.52个百分点。

　　理财启示：价格往往和时点有密切关系，资金作为一种特殊的商品也不例外。季末、年末来临之时，上市公司可以作为机构客户，把握很多大资金才能玩的机会。而对于普通投资者来说，在银行缺钱之时，照样也可以享受类似待遇，像上市公司一样，把握时点，选择合适自己的投资品投资。

　　不过，由于理财产品往往都有募集期，在募集期间，银行是以活期利率为投资者计息，因此如果募集期较长，投资者的实际收益将大打折扣。银率网分析师殷燕敏建议，投资者在选择产品时，不仅要关注预期收益率有多高，还要关注产品的募集期限长短，尽量选择募集期限较短的高收益产品。

　　资金打个时间差

　　

　　短期产品数量多

　　从2013年以来的公告看‖上市公司委托理财所投资的产品期限绝大多数为1年期以内的，产品数量占比为89%，金额占比为82%。同时，前述15款年化实际收益率超过10%的产品皆为1年以内的短期理财产品。其中，时间最短的为1天，共有两款产品，分别为拓维信息、思源电气所投资，投资金额分别为800万、3000万，年化实际收益率为55.21%、21.05%；最长的为175天，华兰生物投入了3024万元，收益率为14.63%。

　　资料显示，思源电气所购产品系招商银行发行，产品为保本收益型，报酬确定方式为双方协议确定利率，最后实际收益为1.73万元。华兰生物所购产品系建设银行发行，报酬确定方式为约定，实际获得收益为224.67万元。

　　一位在央企下属银行工作的李小姐表示，很多银行在与上市公司打交道时，不仅可以向上市公司销售既有理财产品，也可能和上市公司协商另签协议，类似于做一个“非标”的理财产品，或者作为一个中介通道，为上市公司做委托贷款等业务。

　　一家深圳上市公司证券事务代表表示，上市公司理财偏重短期产品并非没有原因，因为公司手中有闲置资金时，大多数时候并非资金没有用途，而只是未到使用时点，所以会按照资金属性来初步确定资金投向，在具体投资时，往往会考虑未来资金使用状况，将手中持有的资金进行账期规划，然后进行投资。这样既可以让资金保值增值，又可以避免未来应当使用资金时，却没有足够的流动性来支付。

　　理财启示：成功的理财其实是将手中的资金发挥到最大的功效。国内规模排名靠前的一家银行私人银行理财师李小姐表示，投资者一方面要让资金保值增值，另一方面还要照顾到资金具体应用的时点需求。上市公司按照自身时点规划了投资账期，普通投资者也需要这样的规划，考察未来资金使用方向，然后确定手中闲置资金的投资账期，避免出现想要用钱时取不出来‖形成“流动性风险”。另外，对于个人定制理财来说，并非没有可能，对于身价超过800万人民币或100万美元的客户来说，私人银行是个不错的选择。

　　信托投资占比虽少

　　

　　总体收益率高

　　从2012年至目前的公告数据显示，上市公司投资的信托产品虽然总金额占比不到10%，但是收益却明显超过委托理财总体收益水平。同花顺数据显示，上市公司所公告投资信托产品2012年、2013年和2014年前4月的实际收益率分别为6.03%、6.41%和5.28%，而同时期上市公司全部委托理财产品平均收益率为4.22%、4.03%和4.06%。

　　从预期收益率和实际收益率差异上看‖信托产品也表现出了较好的可靠性。2012年至今的上市公司公告显示，2年多时间里，仅有1款信托产品的实际收益率低于预期收益率，而同期有62款委托理财产品的收益率低于预期收益率。

　　事实上，低于预期收益率的一款信托产品也并非收益率很低，年化实际收益率亦达到6.3%，为TCL集团所投资，预期收益率为8%，委托期限180天，资金来源为公司营运资金，投资金额为2.34亿元，投资方向为银行承兑汇票收益权或者用于投资已贴现(转贴现)的、尚未到期的银行承兑汇票。

　　投资信托产品在获得高收益的同时，资金的流动性则不如其他理财产品。同花顺数据显示，2012年以来‖上市公司公告的全部委托理财产品平均委托期限为84天，而全部信托产品的平均期限则达到385天。

　　上市公司较少使用信托渠道理财或与企业经营、资金投向有很大关系。一位大型央企财务工作人员表示，该企业经常有资金需要安排投资，一般长期投资都有较明确的项目，所以较少考虑信托产品，短期委托理财时则较多与银行合作；如果长期投资项目不太明确时，才会把信托产品作为重点参考投资标的。

　　理财启示：如果投资者手头有较多闲置资金，一时又没有较好的长期投资项目，可以优先考虑信托产品。从历史收益表现看‖信托产品在“刚性兑付”的行业潜规则下，的确让不少投资者获得较高收益。但是，信托投资并非没有风险，投资者还需仔细甄别。

　　投资花絮

　　

　　最受欢迎理财产品

　　

　　收益率最高理财产品王亚伟受上市公司追捧委托期最长理财产品

　　同花顺数据显示，人民币“按期开放”产品成为上市公司委托理财的最爱。该类产品大多数年化实际收益率在4%～5%之间，主要以一年内为主。

　　以最近被投资的一款人民币“按期开放”产品为例，此款理财产品代码为CNYAQKF-YLJ，产品类型为保证收益型，理财天数为94天，预期年投资收益率4.5%，由江南红箭于4月25日投资1.1亿元购买。

　　收益率最高理财产品

　　银行存贷比考核压力催生了收益率最高的理财产品，年化实际收益率达到86.8%。一家深市上市公司公告显示，该公司委托理财项下的一款产品委托期限为6天，起始日为2013年9月30日，到期日为2013年10月6日，购买金额为1.16亿元。

　　王亚伟受上市公司追捧

　　王亚伟在“追”上市公司的同时，也受到上市公司追捧。同花顺数据显示，2012年底，南京新百投入2000万元闲置资金购买了王亚伟的外贸信托-昀沣证券投资集合资金信托计划(查询信托产品)，委托期为5年。

　　公开报道显示，王亚伟该产品净值目前为1.2元左右，即近一年半时间收益为20%左右，年化收益率在10%～20%之间。

　　委托期最长理财产品

　　名义委托期长达40年！一款由宁波银行发行的名为“智能活期理财2号”的理财产品，名义到期日为2054年1月23日。该款产品年化预期收益率2.5%～5.1%，高鸿股份为之投入5000万元，2014年2月28日起息，宣称在3月24日赎回。

　　如果看实际委托期限的话，“兴业金雪球-优先2号”委托期达6年。该款产品原本存续期为3年，即从2011年2月18日至2014年2月18日。今年4月9日，南山铝业公告，宣布到期日调整至2017年2月20日，年化预期收益率为2.6%～4.10%。

　　投资金额最大理财项目

　　近一年多来‖上市公司总投资首笔最大的委托理财项目金额达到了37.65亿元，不过，该项目忙乎一年实际收益率仅为0.04%。大名城2013年报显示，该公司一款与农业银行合作的定向对公委托理财产品的总投资金额为37.65亿元，最后实际收益为157万元。(安辉)