快乐投资，本是投资的不二法则。投资，不仅仅是为了赚钱，更是为了在投资中寻找快乐，开阔视野，发现并证明成功。一如巴菲特，一如李嘉诚，到了七、八十岁，到了全球首富、华人首富的地步还在投资，我相信赚钱绝不是首要目的。可如今的沪深股市，投资竟成了煎熬！长线不是金，短线不是银，涨得最猛的恰恰是一大堆废铜烂铁—除了重组就是不断找题材、编故事、探消息……
　　为什么中国股市不能快乐投资？什么时候我们中国股民才能快乐投资？
　　第一，宏观经济层面，中国正处于一个最艰苦的调整期。首先是因为，我们过去十年所依赖的增长动力或者说增长机制已逐步枯竭，增长动力主要是房地产和出口。房地产不仅仅是一个产业，不仅牵涉到上下游几十个行业，更是靠着房地产聚集着整个经济的元气—无论是政府、企业抑或国民财产性收入的增长，至少有一半仰仗于此。而每年百分之二、三十的出口增长，则带动了大量就业。如今很明显，房地产已缓慢转入调整期。出口增长则降至个位数。其次，从增长机制来说，我们靠的是以天量信贷为支柱的、诸如4万亿之类的刺激政策，也已经用到极点，不能再用了。
　　第二，上市公司层面，从2008年起，十六家上市银行占据上市公司盈利半壁江山的日子已经持续了六年，这在全世界股市是绝无仅有的。之所以如此，就是因为我们的增长机制靠的是天量信贷，靠的是数以千万计的企业替银行打工。就业率虽然不低，可拿着微薄的工资（与银行、电力等垄断企业相比）；银行利润虽然很高，可国家（各级财政）并没有拿到多少。如今，银行业盈利增长从高处跌落已成定局，意味着半壁江山的利润衰退已成必然之势。