自5月16日创业板指数开始探底反弹，目前反弹幅度已超过10%。新兴产业品种在持续疲弱3个月后再度得到资金青睐，一方面是受益于此前市场诸多悲观预期的逐步消化，另一方面也是由于板块高估值压力已在持续调整中得到释放，成长股本身存在阶段性反弹要求。

　　基本面上，从近期公布的宏观经济数据来看，我国经济局部回暖的趋势得到了延续。尤其是汇丰采购经理人指数（PMI）的持续回升，显示出中小制造业的经营情况已出现阶段性企稳。中小企业经营基本面环境的转好，有效缓解了此前市场的悲观预期，也有助于创业板指数底部的夯实。

　　同时，此前一直困扰市场的新股发行（IPO）时间和节奏问题也有所明朗。虽然“IPO配套规则将尽快发布”的表态意味着发行在即，但“年内新股发行100家左右”的消息还是较大程度减轻了投资者对于资金分流压力的担忧。我们认为，随着IPO正式开闸，其所带来的负面效应将呈现出边际递减。而从央行近期在公开市场上的操作和“微刺激”政策的不断出炉也能看出，目前管理层对于资本市场仍是呵护的态度。因此，对于创业板而言，基本面的阶段性底部已逐步构筑完成。

　　此外，从1571点高点调整以来，创业板已调整近3个月，无论在时间跨度，还是调整幅度上，空方力量已有所不济。且基本面的好转也有助于减缓当前板块的估值压力，短线资金对中小市值品种的青睐程度已出现升温。

　　不过，需要注意的一点是，目前创业板指数已接近60日均线的压力区间，指数的有效突破还需要量能进一步配合。而从目前的量能情况来看，市场运行仍主要依赖于场内资金，量能的缺乏将对指数的进一步反弹形成较大压制。