水泥市场信息跟踪

　　本周全国水泥市场价格跌势依旧，环比回落0.42%。价格下跌区域主要集中在上海、武汉、广州、重庆和乌鲁木齐等地，不同地区价格下调10-20 元/吨；价格上涨区域主要有沈阳、佳木斯、南宁和昆明等地，普遍上调10-20 元/吨。本周全国跟踪82 个城市的水泥平均库存为68.63%，较上周上升1.25 个百分点；其中省会城市水泥库存为67.5 %，较上周上升0.7 个百分点。

　　华北地区价格保持平稳。石家庄地区水泥市场需求恢复后，企业发货也是供不应求的状态，后期价格或将继续小幅上调。

　　东北地区价格稳中有涨。沈阳地区水泥价格整体小幅上调10 元/吨，长春、哈尔滨和大连水泥价格整体以稳为主。

　　华东地区价格继续回落。江苏南通、无锡和常州水泥价格均有下调，南京地区企业价格暂稳，江西地区价格平稳运行，上海水泥价格明稳暗降，搅拌站P.O42.5 散到位价回落到385 元/吨。

　　中南地区价格涨跌互现。南宁等周边地区高标号散装价格上调15-20 元/吨。广东珠三角水泥价格出现全面走低，P.O42.5 散下调20 元/吨，P.C32.5 袋下调15 元/吨。

　　西南地区价格涨跌互现。昆明地区水泥价格再次走高15 元/吨，重庆主城区和合川地部分企业价格下调10-20 元/吨。

　　西北地区价格大稳小动。甘肃平凉地区价格继续小幅走高，其中，高标号上调10 元/吨，低标号上调20 元/吨。新疆地区水泥需求已全面进入旺季，但价格依旧低迷。

　　投资建议

　　本周(5.17-5.23)中信水泥制造指数上涨0.5%，跑赢大盘(沪深300)0.1 个百分点。本周全国水泥市场价格跌势依旧，环比回落0.42%。进入5 月中下旬，全国各地水泥市场需求表现不佳，整体以弱势运行为主，尽管部分地区价格有所上调，但多数依靠行业自律支撑，在后期需求逐步减弱背景下，价格仍将延续小幅震荡下行态势。

　　我们继续看好边际供需改善的华东及华南地区公司。京津冀协同发展被提升到国家发展战略层面，区域以交通为代表的基础设施建设将提振水泥需求，建议积极关注区域内公司。