周小川行长参加指导人民银行嘉兴市中心支行班子专题民主生活会周小川行长参加指导人民银行嘉兴市中心支行班子专题民主生活会
　　周小川：要执行好稳健的货币政策 维护金融稳定
　　央行网站27日消息，5月25日至26日，人民银行党委书记、行长、人民银行党的群众路线教育实践活动领导小组组长周小川同志专程来到浙江嘉兴，参加指导人民银行嘉兴市中心支行班子党的群众路线教育实践活动专题民主生活会。周小川对人民银行各级机构提出，要执行好稳健的货币政策，为全面深化改革和支持地方经济发展创造良好的货币金融环境，要进一步加强和改善金融监管，维护金融稳定。
　　5月25日下午，周小川在出访非洲回国后，马不停蹄、风尘仆仆赶赴上海，在听取了人民银行党委组织部和上海总部关于嘉兴中支及辖内各县支行近期教育实践活动开展情况的汇报后，率先来到人民银行嘉善县支行，看望、慰问一线干部职工，实地调研指导基层县支行教育实践活动。随后，继续赶赴嘉兴市，同中央第12巡回督导组邢元敏、钟攸平等同志一起，召开专题会议，听取嘉兴中支主要负责同志关于中支专题民主生活会的准备情况汇报，对努力开好中支党委班子专题民主生活会提出了指导意见。当晚，周小川又与嘉兴中支党委班子成员逐个谈心谈话，指导他们进一步提高思想认识，确保专题民主生活会按照中央和巡回督导组的要求，开出好的效果、达到预期目标；并以此为机会，切实改进作风，更好地发挥基层央行在执行宏观调控、维护金融稳定、改善金融服务、促进地方经济平稳发展中的作用。
　　26日，周小川用一天的时间全程参加了嘉兴中支班子专题民主生活会。周小川强调，嘉兴位于长三角经济带，中支班子要以这次教育实践活动为契机，按照习总书记近日在上海调研时提出的要求,进一步增强改革创新意识,努力促进地区率先发展、一体化发展，做到放眼全国、放眼全球谋发展、创业绩，追求新突破，为全国其他各级分支机构开展好第二批教育实践活动带好头。
　　周小川强调，要坚持两手抓、两促进，以扎实的履职全面践行党的群众路线。他指出，中国经济正面临近年来少有的错综复杂局面，稳增长、调结构、促改革、防风险、惠民生任务繁重，对我们制定和执行稳健的货币政策、维护金融稳定、改善金融服务，都提出了新的挑战。因此，人民银行各级机构要认真做好以下工作。第一，要抓好领导班子建设，包括干部的选拔任用和作风建设，注重培养和选拔年轻干部；第二，要防止部分干部追求安逸、相互攀比，要严格执行财经纪律，加强党性和廉政建设；第三，要执行好稳健的货币政策，为全面深化改革和支持地方经济发展创造良好的货币金融环境；第四，要进一步加强和改善金融监管，维护金融稳定；第五，要大力推动普惠金融建设，提升金融服务现代化水平，加强金融消费权益保护，特别是要重视运用现代科技手段促进普惠金融发展。（中.国.证.券.网.郭.晓.萍）

　　周小川:经济正面临近年来少有的错综复杂局面
　　2014年5月25日至26日，人民银行党委书记、行长、人民银行党的群众路线教育实践活动领导小组组长周小川同志专程来到浙江嘉兴，参加指导人民银行嘉兴市中心支行班子党的群众路线教育实践活动专题民主生活会。嘉兴中支是周小川同志第二批教育实践活动联系点，也是中央第12巡回督导组在人民银行的联系点。巡回督导组组长、全国政协经济委员会副主任、天津市政协原主席邢元敏同志，副组长、国家工商行政管理总局原副局长、党组成员钟攸平同志以及巡回督导组其他同志出席了会议。周小川、邢元敏等同志对会议作了点评和讲话。
　　5月25日下午，周小川在出访非洲回国后，马不停蹄、风尘仆仆赶赴上海，在听取了人民银行党委组织部和上海总部关于嘉兴中支及辖内各县支行近期教育实践活动开展情况的汇报后，率先来到人民银行嘉善县支行，看望、慰问一线干部职工，实地调研指导基层县支行教育实践活动。随后，继续赶赴嘉兴市，同中央第12巡回督导组邢元敏、钟攸平等同志一起，召开专题会议，听取嘉兴中支主要负责同志关于中支专题民主生活会的准备情况汇报，对努力开好中支党委班子专题民主生活会提出了指导意见。当晚，周小川又与嘉兴中支党委班子成员逐个谈心谈话，指导他们进一步提高思想认识，确保专题民主生活会按照中央和巡回督导组的要求，开出好的效果、达到预期目标；并以此为机会，切实改进作风，更好地发挥基层央行在执行宏观调控、维护金融稳定、改善金融服务、促进地方经济平稳发展中的作用。
　　在第二批党的群众路线教育实践活动中，周小川选择了嘉兴中支作为自己的联系点，对嘉兴中支教育实践活动高度重视、十分关心。4月上旬，在嘉兴中支开展学习教育、听取意见环节，周小川就专程到嘉兴作调研指导。进入第二环节后，周小川对嘉兴中支在“四风”问题查摆和梳理、班子成员对照检查等方面工作十分重视，召开党委会予以专题讨论，并多次指示务必求真务实，以解决实际问题、具体问题为目标，确保取得实效，坚决防止以形式主义反形式主义等倾向。
　　26日，周小川用一天的时间全程参加了嘉兴中支班子专题民主生活会。会上，中支领导班子的四位成员先后进行了对照检查，深刻剖析了各自存在“四风”问题的思想根源。在会前深入谈心交心的基础上，班子成员之间在会上开展了严肃认真的相互批评，同志之间坦诚相见，坚持问题导向，使民主生活会开得严肃、认真、团结、正气、富有成效。周小川对嘉兴中支教育实践活动第二环节各项工作，特别是这次专题民主生活会给予了充分肯定。他指出，嘉兴中支班子及成员的对照检查，聚焦“四风”、直面问题，查摆问题准确，根源剖析深刻，批评与自我批评动真碰硬，整改措施切实可行，开出了较好的氛围和效果，可以说是一场严肃认真、富有实效的专题民主生活会；下一步，嘉兴中支要继续发挥标杆作用，为持续深入推进人民银行系统第二批教育实践活动作好示范。
　　周小川回顾了党的十八大以来习近平总书记发表的一系列重要讲话中的若干相关重要内容，特别是习总书记关于实现中华民族伟大复兴的“中国梦”，全面深化改革、使市场在资源配置中起决定性作用，推进国家治理体系和治理能力现代化，把改革创新贯穿经济社会发展各个领域各个环节、激发市场活力、加快转方式调结构、着力改善民生；进一步增强改革创新意识，敞开思想谋划新思路，放开手脚追求新突破等方面的重要讲话精神。周小川强调，习近平总书记的一系列重要讲话，深刻回答了新的历史条件下党和国家面临的重大理论和实践问题。昨天调研的嘉善县是过去习总书记深入学习实践科学发展观的联系点，也是全国唯一的县域科学发展示范点。习总书记当年在浙江工作时，就提出要大力弘扬“红船精神”和与时俱进的“浙江精神”，“浙江精神”就是求真务实、不断创新，敢为天下先的精神。人民银行开展群众路线教育实践活动要以总书记的讲话精神以及“红船精神”、“浙江精神”为遵循，全面落实、扎实推进。要从人民利益出发，在央行履职工作中，进一步增强改革创新意识，谋划改革思路，激发市场活力，着力改善民生。嘉兴位于长三角经济带，中支班子要以这次教育实践活动为契机，按照习总书记近日在上海调研时提出的要求，进一步增强改革创新意识，努力促进地区率先发展、一体化发展，做到放眼全国、放眼全球谋发展、创业绩，追求新突破，为全国其他各级分支机构开展好第二批教育实践活动带好头。
　　周小川要求，人民银行各基层行领导班子要按照习近平总书记指导兰考县委常委班子专题民主生活会时提出的明确要求，认真践行“三严三实”，持之以恒加强班子作风建设，做到经常抓、见常态，深入抓、见实效，持久抓、见长效；牢牢坚持、切实用好民主集中制、开展批评和自我批评、严格党内生活和加强党的团结统一这“四大法宝”，保持党的先进性和纯洁性；切实增强反对“四风”、改进作风的思想自觉和行动自觉。
　　周小川强调，要坚持两手抓、两促进，以扎实的履职全面践行党的群众路线。他指出，中国经济正面临近年来少有的错综复杂局面，稳增长、调结构、促改革、防风险、惠民生任务繁重，对我们制定和执行稳健的货币政策、维护金融稳定、改善金融服务，都提出了新的挑战。因此，人民银行各级机构要认真做好以下工作。第一，要抓好领导班子建设，包括干部的选拔任用和作风建设，注重培养和选拔年轻干部；第二，要防止部分干部追求安逸、相互攀比，要严格执行财经纪律，加强党性和廉政建设；第三，要执行好稳健的货币政策，为全面深化改革和支持地方经济发展创造良好的货币金融环境；第四，要进一步加强和改善金融监管，维护金融稳定；第五，要大力推动普惠金融建设，提升金融服务现代化水平，加强金融消费权益保护，特别是要重视运用现代科技手段促进普惠金融发展。
　　周小川强调，开好专题民主生活会至关重要，但查摆问题的目的在于解决问题、把学习教育的成果转化为履职实效。专题民主生活会后，要认真制定整改方案，及时解决新问题，大力解决常规性问题，攻坚解决遗留问题，集中开展专项整治解决群众反映强烈的突出问题；要高度重视制度建设，把解决现实问题与建立长效机制结合起来，筑牢改进作风、联系群众的制度保障；要以党性得到锻炼、作风得到改进、金融服务水平得到提升为目标，继续抓好学习教育，重点学习习近平总书记提出的新思想、新观点、新论断，确保教育实践活动善始善终、善作善成。
　　中央第12巡回督导组组长邢元敏同志对专题民主生活会做了中肯的点评。他指出，嘉兴中支的教育实践活动认真落实了中央要求，严格执行规定动作，坚持问题导向，以先辈先进为镜，领导带头示范，活动进展比较顺利。嘉兴中支党委班子专题民主生活会开门见山，严肃认真，批评与自我批评坦诚相见，开得富有成效。邢元敏要求嘉兴中支继续认真贯彻落实习总书记指导兰考县委常委班子专题民主生活会时的重要讲话精神，进一步巩固扩大活动成果，推动教育实践活动健康深入开展。一要立行立改解决问题。二要专项整治突出问题。三要上下联动合力解决问题。
　　会上，嘉兴中支班子成员纷纷表示，周小川行长两次来嘉兴实地调研指导，亲自主持制定嘉兴中支专题民主生活会工作方案，并多次在找准突出问题、深刻对照检查、严肃开展批评和自我批评等方面提出明确要求，大家深受教育、启发和鼓舞。他们表示，会后一定严格落实中央精神、中央第12巡回督导组和总行要求，在“四风”问题真改实改彻底改的基础上，努力提升履职水平，让干部职工和服务对象满意。
　　人民银行党委有关部门、上海总部、总行第二巡回督导组、上海总部第一督导组负责同志列席会议。(央.行)

　　央行周二进行200亿正回购操作钱 荒恐难再演
　　交易员透露，周二(5月27日)，央行公开市场进行200亿元28天期正回购操作。当日市场有500亿元正回购到期。
　　数据显示，本周，央行公开市场仅有500亿元正回购到期，无逆回购及央票到期。央行5月26日公告，周四将开展400亿国库现金定存招标，期限为9个月，跨年中和年末两个“考核时点”，向市场投放资金。上周公开市场实现净投放1200亿，创四个月来新高。
　　央行行长周小川近日表示，要执行好稳健的货币政策。市场分析，考虑到近阶段央行流动性调控的维稳基调，去年6月的钱荒今年恐难再演。周小川还表示，中国经济正面临近年来少有的错综复杂局面，稳增长、调结构、促改革、防风险、惠民生任务繁重，对制定和执行稳健的货币政策、维护金融稳定、改善金融服务，都提出了新的挑战。
　　东莞银行金融市场部分析师陈龙称，预计4、5月份的财税缴款规模将超过1万亿元，与先前的8000亿元规模有超过2000亿元的上修，央行有必要适当增加净投放的规模。
　　兴业银行首席经济学家鲁政委表示，从流动性的角度看，由于公开市场到期、外汇占款等自然形成的流动性注入量不足，自5月下旬开始，就需要央行主动向市场投放流动性。
　　中金公司称，在经济动能尚未十分稳定的情况下，货币政策的放松，仍以局部定向放松为主，包括市场所讨论的再贷款政策。若央行希望对冲6月份季节性资金面的收紧，可能除了公开市场投放以外，还需要SLO或者SLF等工具辅助。（证.券.时.报.网）

　　央行加大预调微调力度 正回购继续缩量
　　据交易员透露，央行今日在公开市场开展200亿28天正回购，较上周四缩量超三成。中标利率继续持平于4.00%。
　　月末最后一周到期资金量锐减至500亿，是央行正回购缩量提前维稳的主要原因，再加上本周四央行和财政部投放400亿国库现金定存，本周公开市场有望延续小幅净投放。
　　周一市场资金面较为均衡，令新债发行较为顺畅。农发行招标发行1、3、5年固息金融债，中标利率分别为4.45%、4.88%、4.99%，低于二级市场中债估值4.53%、4.91%和5.04%，投标倍数分别为3.34、3.15、3.11倍，显示市场需求较好。
　　虽然六月钱荒再现概率较低，但6月资金面压力不小，银行理财产品揽储迹象又现苗头。市场人士预计，未来央行正回购暂停、逆回购出山的概率依旧存在，面对6月到期量较少，央行有望继续微调加大投放力度。
　　申万研究所今日指出，考虑到近期央行加大了公开市场净投放的力度，未来公开市场存在停止正回购的可能，资金可能平稳跨月。
　　但半年末时点将至，资金利率上行仍是大概率事件。申万同时认为，事实上，在去年钱荒的教训之后，今年银行的揽储战已提前开始。目前银行陆续推出跨半年末的理财产品，收益率虽未现大涨，但亦有小幅回升迹象，六月钱荒再现的概率较小，但资金压力不容忽视。(中.国.证.券.网.王.媛)
　

　　5月四大行25天新增贷款仅1300亿
　　实体经济低迷使信贷需求不振，本月信贷数据持续疲软。获悉，截至本月25日，工、农、中、建四大银行新增人民币贷款仅1300亿元。上周央行约5000亿元再贷款的传闻一度让市场重燃定向宽松的希望。中国货币政策宽松与否又成焦点。
　　上述报道称，信贷数据疲软部分源于外汇占款增长低迷导致的基础货币投放之困，同时也体现了中国实体经济去杠杆化的现状。渣打银行大中华区研究主管王志浩近来预计，货币政策可能已经在没有任何官方信号释放的情况下悄然实施。
　　4月金融机构外汇占款虽然连续第9个月正增长，但新增外汇占款较3月大减38%。事实上，在3月新增外汇占款环比大增47.6%以前，2月新增量已创五个月新低。此前国家外管局原局长吴晓灵曾表示央行“降准”障碍之一是外汇占款过大。
　　本月21日，银行间市场传出中国央行通过国开行和建行投放基础货币的消息，传闻称投放规模在3000-5000亿元。如果属实，下个月央行公布的5月货币信贷数据可能超出市场预期，市场会将其视为今年首次出现的显性货币宽松迹象。
　　本月22-23日，李克强总理调研讲话称，针对融资难问题，要运用适当的政策工具，适时适度预调微调，盘活资金存量，保持货币信贷合理增长。外界将此视为货币政策讲话的重要信号。
　　瑞信近日报告指出，虽然中国经济增长已经走出失速最严重的低谷，但还有诸多挑战，与经济增长前景相比，信贷状况更令人感到担心。瑞信预计，中国政府不会出台刺激性措施，只会采取象征性的举措。
　　华尔街见闻本月初也曾对比中信与海通报告。中信证券报告认为，央行发布的一季度货币政策执行报告里已现全面降准信号，预计定向降准转为全面降准可能性大幅增加。
　　但海通证券却认为，信贷宽松遥遥无期，央行称未来仍将继续执行稳健货币政策，坚持“总量稳定、结构优化”的方针，意味着难有全面宽松的货币政策出台，但不排除定向微宽松政策支持实体经济。
　　即便政府有意刺激，实体经济需求萎靡也让银行难以无视风险增加放贷。
　　中金公司近期对江浙两省调研后报称“在浙江银行业看到了信贷收缩的影子”，浙江省银行体系的基础设施贷款和房地产贷款占比出现上升，而制造业和小企业贷款占比下降。
　　该调研发现，金融机构对未来12个月的宏观经济较为悲观，不少金融机构和企业家甚至认为，即使放开限购和限贷，效果也难乐观。（华.尔.街.见.闻. 若.离.)

　　央行连续两周净投放未雨绸缪 6月钱荒恐难再演
　　今年6月，拒绝钱荒
　　还有一周就将跨进6月。
　　种种迹象表明，通过近期央行在公开市场的精准“拿捏”，去年6月的钱荒今年恐难再演。
　　一方面，公开市场一改此前净回笼和少量净投放的“作风”，上周实现净投放1200亿，创四个月来新高；同时，一改此前连续8周净回笼之势，从4月份至今，净回笼与净投放“交替上演”，针对不同市况“精准发力”。
　　另一方面，记者从银行人士处获悉，汲取了去年教训，在离“半年考”尚有一月之时，很多金融机构都对流动性提前做足准备，整体资金面宽松。
　　“未雨绸缪”：连续两周净投放
　　5月最后一周，由于公开市场到期量锐减至500亿，央行和财政部通过国库现金来“驰援”。
　　26日央行公告，本周四将开展400亿国库现金定存招标，期限为9个月，跨年中和年末两个“考核时点”，向市场投放资金。
　　而此前，公开市场已经连续两周实现净投放，分别为440亿和1200亿，上周则创下了春节后的单周净投放量新高。
　　在央行如此精心呵护下，当下短期资金较为充裕，昨日多数资金价格均下跌，但由于临近月末，资金需求仍激增，昨日质押式回购市场交易量增长10%，同时，长期资金如3月和6月期限品种的价格仍然上涨。
　　展望六月，公开市场到期资金量日渐减少。昨日数据显示，6月份公开市场自然到期资金量3920亿，为二季度的单月新低，同时6月以后，公开市场到期资金量也逐步“枯竭”，目前来看7月到期资金量仅为200亿。
　　同时，今年来人民币贬值加速，与年初相比，今年迄今中间价贬值接近1%，交易汇率贬值3.3%。市场人士预计，在外汇占款增量持续减弱、IPO重新开闸等因素影响下，若要保持6月货币市场的稳定，更需要央行主动向市场投放流动性。
　　兴业银行首席经济学家鲁政委表示，从流动性的角度看，由于公开市场到期、外汇占款等自然形成的流动性注入量不足，自5月下旬开始，就需要央行主动向市场投放流动性。
　　定向放松预期加大
　　若说近期央行连续净投放，是为了平抑近期财政缴款带来的短期资金面波动，但结合此前定向降准、21日关于央行对国开行再贷款，用来支持棚户区改造的传闻来看，已然令市场人士对货币政策趋松的预期加大。
　　作为央行货币政策工具箱中的一种，此次传闻的再贷款政策，也是为了配合国开行保障房业务的推进，属于定向放松的一种，而乐观者认为，未来或有更多的放松政策值得期待。
　　光大证券首席经济学家徐高昨日表示，3、4月份的投资到位资金增长明显低于同期投资增速，表明投资正面临着严重的资金瓶颈，这意味着当前的货币政策与稳增长的目标之间存在明显矛盾。
　　“而近日李总理在内蒙古的讲话表明，货币政策存在调整可能。”徐高说，如果投资到位资金状况没有明显好转，政策进一步放松的压力就持续存在。
　　记者也了解到，目前市场分歧不在于是否已放松，而是未来货币政策的放松形式。一些市场参与者更期待的是，货币政策应给予力度更大的放松信号，比如，一直维稳的正回购中标利率下调或全面降准等。
　　“无论是货币市场还是债券市场，相对于稳增长的需要来说，中长端利率偏高。”鲁政委说，逆回购、SLF或SLO、再贷款等“挤牙膏式放水”或其他非公开的“放水”，都无法起到令市场情绪足够放松，从而在中长端利率下行上发生明显效果。他认为，更应公开全面降准。
　　但其中也不乏谨慎者。中金公司昨日称，在经济动能尚未十分稳定的情况下，货币政策的放松，仍以局部定向放松为主，包括市场所讨论的再贷款政策。若央行希望对冲6月份季节性资金面的收紧，可能除了公开市场投放以外，还需要SLO或者SLF等工具辅助。(上.证.程.元)

　　月末资金面料已无虞
　　5月26日，货币市场流动性较前一交易日有所趋松，主流期限资金价格普遍回落。
　　WIND数据显示，昨日银行间质押式回购市场2个月及以下期限资金利率全线下行，其中隔夜、7天、14天、21天和1个月回购加权平均利率分别为2.52%、3.20%、3.81%、3.96%和4.02%，较上周五分别下跌1BP、18BP、8BP、13BP和11BP。分析人士表示，上周末高层再度强调了货币政策的预调微调，加上央行公开市场操作连续两周净投放，上周净投放规模更是创下春节后新高，市场对于月末时点资金面的担忧情绪正在明显缓解。
　　WIND数据还显示，本周公开市场到期资金500亿元，较上周的1850亿元有大幅下降。市场人士表示，考虑到近阶段央行流动性调控的维稳基调，预计本周公开市场正回购操作量将有望大幅减磅。(中.国.证.券.报.王.辉)

　　多机构预测央行降准可能性不大
　　针对国务院总理李克强日前考察时表示将“适时预调微调保持货币信贷合理增长”，市场猜测所谓的“微调”可能是启动全面降准工具。不过多家机构认为，央行全面降准的可能性不大。
　　当前经济下行压力较为明显，尤其是房地产行业减速明显，今年宏观经济可能进一步放缓。尽管近期国务院已不断出手微刺激，但市场对于全面降准来刺激经济的预期仍持续。有四家国内券商机构对此预测，所谓的微调并不会启用全面降准工具。海通证券(600837)昨日发表的研究报告表示，李克强总理表态货币政策预调微调，但应指向再贷款的积极运用而非全面降准。安信证券首席经济学家高善文日前发布的研报表示，预计短期内还看不到存准率的下调，除非经济动能出现明显滑落。
　　申银万国发布研究报告称，后期货币政策最多只是结构调整，但降准等总量放松更没有希望。方正证券(601901)认为央行进行大规模宽松的意愿较低，降准概率不大。
　　不过，值得一提的是，也有外资银行预测，央行可能会采取降准工具。渣打银行大中华区研究部主任王志浩昨日表示，通过比较，目前中国经济指标大多数与前几次降准时情况类似。降低存款准备金率的时机已经成熟，有必要较大范围放松政策以稳增长。(.北.京.商.报.马.元.月.岳.品.瑜.)

　　经济学家集体喊话降准
　　银行、投行的首席经济学家们闲不住了。
　　国务院总理李克强日前有关运用适当的政策工具适时适度预调微调的讲话，使得市场上有关央行应否全面降准的讨论再度升温。
　　就在昨日晚间，瑞穗证券首席经济学家沈建光和兴业银行(601166)首席经济学家鲁政委几乎同时在微博上发声呼吁央行降准。
　　上周，李克强在内蒙古赤峰考察期间表示，当前我国经济运行总体平稳，结构出现积极变化，但经济下行压力仍然较大，不能掉以轻心。
　　他还称，金融是经济发展的血液和重要支撑，要针对企业反映的实体经济资金总体紧张特别是小微企业融资难、融资贵等问题，运用适当的政策工具，适时适度预调微调，盘活资金存量，优化金融结构，保持货币信贷合理增长，推进金融改革，营造良好的金融环境。
　　一时间，市场开始再度扬起央行降准、政策宽松的预期。
　　5月26日晚间，沈建光在微博上表示，央行降准是当前对付硬着陆最好的宏观政策。“李总理在赤峰提到经济下行压力不能掉以轻心，适时预调微调保持货币信贷合理增长。早前国新办形势吹风会上，信息中心预测部主任祝宝良也认为适当降准也是一种办法。再说，降准并非大规模刺激，只是货币政策从过紧转向中性的必然要求。”
　　几分钟之后，鲁政委亦在微博上称，全面降准有必要。“一方面，外汇占款等自然注入流动性偏少，需要央行主动释放流动性来平补；更为重要的是另一方面，高层关注的是融资成本，只有公开全面降准才有利于货币市场和债券市场的中长端利率回落。”
　　同一天，渣打银行中国首席经济学家王志浩也发表文章称，当前中国多项经济指标表明降低存款准备金率的时机已经成熟，有必要较大范围放松政策以稳增长。王志浩比较了2008年、2012年和当前的系列数据，包括规模以上工业增加值、发电量、信贷增长、银行间流动性以及实际利率水平等情况均符合降准条件。但王志浩同时表示，本届政府应对经济下行的态度不同以往，何时出手仍难以预料。
　　另外，野村证券的张智威也是降准的最早拥趸。他此前就曾表示，长期资本利率不下行在经济增速放缓的背景下是负面因素，而且长期资金成本的降低并不能通过央行的公开市场操作实现，如果经济数据进一步下行，央行降准的可能性将提升。“降准并不仅仅是一个短期操作，这与当前中国面临的系统性金融风险，包括房地产行业下行，以及地方融资平台融资成本高企都紧密相关。”根据张智威的研究，2014年至2015年将是中国房地产市场风险逐渐释放的时间，而房地产行业对中国金融系统具有牵一发而动全身的作用。
　　不过，表态谨慎的经济学家亦有人在，有券商就认为央行仍将坚持通过公开市场操作预调微调政策，而非全面降准。
　　民生证券研究报告称：“不可否认，如果按照传统的凯恩斯主义宏观调控模式来应对经济下行，央行确实应当此时降低存款准备金率，通过总量宽松拉动总需求。但我们反复提示，在新常态的框架之下，政府的宏观管理思路已经发生重大变化。未来走老路、搞总量刺激政策的概率不高。”
　　民生证券研究院管清友对记者表示，仍然坚持上述观点。
　　而在5月中旬，清华大学国家金融研究院院长、央行原副行长吴晓灵曾对包括在内的少数几家媒体表示，存款准备金率已经成为对冲高额外汇占款的工具，存准率的调整会引起较大震动；而我国外汇占款数额巨大，降准吐出的头寸会对市场产生较大冲击，所以中央银行不会轻易全面调整存款准备金率。(第.一.财.经.日.报.孙.红.娟)

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