上周股指先扬后抑，沪指2000点的失而复得强化了投资者对政策底的预期，政策预期的明朗使得A股市场超预期因素减少，在周边政策格局变化后，管理层维稳趋向将加重，在房地产限购松动、央行货币政策有所放松等一系列政策的预期下，有助于适度反弹。但考虑到资本市场整体的改革框架仍在搭建过程中，投资者信心恢复仍需时日，而外部资金在政策、基本面获突破性进展之前，仍处于观望期，股指反弹空间不宜过度乐观，A股的机会仍在于弱平衡下的结构性热点挖掘和确定性成长个股中。

随着新股发行节奏的预期和新三板转板规则明确，一年半以来积累的新股泄洪压力被延后，有利于缓解投资者在短期内的过激情绪。同时，申购新股的各项规定的出台，特别是网下申购需持有市值的规定，适度平衡了一级市场和二级市场抢资金的矛盾，为短期内资本市场存量资金的喘息争取了时间，虽然一系列疏通资金的渠道仍未建好，但投资者信心在逐步恢复中。

随着经济调结构的加速，在清理非标的同时，适度放松房产限购的预期增强，有利于将地产的投融资更好地纳入监管，并通过棚户区改造和城镇化建设，调节居民低收入、高房价的供需矛盾，适当对地产去库存，避免地方债务问题的不可控，有利于经济的平稳。（光大证券）