21世纪经济报道不完全统计，正发行的银行结构性理财产品中，挂钩国内股票指数的占主流。另外从最好回报来看，汇丰银行产品预期在9％-10％，但缺点是期限较长。招商银行（行情，问诊）的产品保持在8％-10％高水平，广发银行也在7％以上。

　　不过，21世纪经济报道综合银率网、普益的产品数据统计发现，4月到期的股票结构性产品中，到期收益表现最佳、最差的榜单中，都有众多股票挂钩产品上榜。在A股疲软、低位震荡的行情中，通过银行理财参与A股对赌的投机客，正经历到期收益悲喜两重天。

　　招行、汇丰预期收益10％

　　招商银行正在发行的焦点联动系列之股票指数表现联动（沪深300指数期末双向连续型带触碰条款）理财计划（代码：104381），期限为84天，持有到期后，招行在保证本金的安全前提下，预期最高年化收益率可达10％。

　　这款产品的理财资金将投资于沪深 300 指数相关的衍生产品。按照挂钩标的价格表现，投资者可获得浮动理财收益，最低也在年化4％，最高可达到10％。换而言之，即使与其他年化5.5％-6％左右的银行最高固定收益理财产品相比，投资者只要愿意承受上述产品4％最差表现与其他产品存在的1.5％-2％左右的收益落差，即博取高达10％收益率的机会。

　　如何拿下高回报？招行设置了两项观察指标，即障碍价格1为产品成立时沪深300指数的110％；障碍价格2则是成立时沪深300指数的95％。也就是说，当产品在存续期里，与沪深 300 指数的初始值相比，涨幅一旦曾经超过10％，或跌幅超过原值的5％，即可获得4.80％年化收益。

　　另外，按招行的收益测算示范，如果沪深300指数在这期间的涨跌幅都未超过初始值的10％、5％，且最后的收盘价高于或低于初始值的幅度并不大，那么都只能获得4％的年化收益。

　　相反如果沪深300指数在此期间的涨跌幅都未超过初始值的10％、5％，并且最后的收盘价非常接近初始值的110％时，即可获得最高年化10％的回报。总的来看，这款产品是有限看涨沪深300指数在未来84天里的表现。

　　21世纪经济报道统计，除汇丰银行等外资行外，目前中资银行正发行挂钩股票结构性产品的，主要是招商银行、广发银行和农业银行（行情，问诊）三家，挂钩标的以国内投资者熟悉的沪深 300 指数为主。

　　从预期收益率表现、期限看，招行的产品排在首位，预期年化收益开始追上外资行的表现，基本都在8％、10％，期限最长为175天；排在第二位的是广发银行，预期收益率也达到7.65％的水平。农业银行的表现稍逊，预期收益率在5.9％至6.2％的范围，仅仅略高于其他股份制银行、城商行的固定收益理财产品回报。

　　外资行则是坚持1-3年的长期限和高回报组合。如汇丰银行正在发行的一年期人民币结构性投资产品（2014年第60期），期限1年，最高回报可达10.02％。不过它到期仅有90％的本金保障。

　　该产品挂钩两只IT类股票，分别为SAP公司和百度，在每月的估值日（共12个）里，观察两只股票中最差股票的表现水平，若等于或高于自动赎回触发水平（即100％），那么产品就会自动赎回，银行会支付100％投资本金及年化10.02％的自动赎回回报。

　　实际收益冰火两重天

　　年化8％、10％，这些正在发行挂钩股票的高收益结构性产品表现，可能正让投资者开始有点兴奋，但21世纪经济报道还是建议你先看看4月以来挂钩股票的结构性产品最终表现。

　　银率网的数据统计，在4月份到期的股票挂钩产品中，如广发银行在2014年1月17日发行的“欢欣股舞”2014年第4期（沪深300指数期末看涨连续型带触碰条款），期限90天，原本预计最高回报可达12％，但实际仅有保底收益3.00％。

　　另外平安银行（行情，问诊）发行的私行专享结构类（保本挂钩ETF）2014年5期人民币理财产品，预期最高回报为10％，结果仅获得4％，它的挂钩标的为南方富时中国 A50ETF。21世纪经济报道统计发现，在4月份未实现预期最好回报的22款结构性产品中，16款属挂钩股票的产品，其中又多为挂钩沪深300指数或与海外与国内股市相关的指数。

　　不过普益财富统计，在4月到期的产品中，法兴中国的2年期一篮子股票指数挂钩人民币结构性产品和招商银行的（沪深300期末双向连续型带触碰条款）（104282）也分别以14％、13％的年化回报表现独占鳌头。

　　那么，在目前的市场环境下，投资者如何挑选股票结构性产品？业内人士建议，首先最好选择熟悉的挂钩标的，并且尽可能多熟悉行业背景、业绩以及股价的位置，如国内的沪深300或者赴港上市的部分内地企业。

　　其次，很显然在目前中资行结构性产品普遍在半年期限内前提下，获得最好回报所需要的股票涨跌幅区间越小越好。如上述广发银行的产品，它看涨沪深300指数的同时，又要求指数在3个月内的涨幅高达12％，在市场仍处于熊市的背景下，显然很难实现。