券商：7股有望涨超80% 远离目标价_个股点评_顶尖财经网
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券商：7股有望涨超80% 远离目标价

加入日期：2014-5-24 8:54:11


　　机构买入评级192股 7股有望涨超80%
　　据数据部统计，近日机构有192只个股被机构买入评级，其中111只个股公布了目标涨幅。目标涨幅最大的个股为网宿科技和辉丰股份，目标涨幅分别高达230.61%和101.94%，铁汉生态、神州泰岳等两只目标涨幅也分别高达99.49%和90.81，其次华域汽车和普邦园林等7只股目标涨幅在八成以上，目标涨幅在两成以上的个股多达95只。富安娜等个股被机构强烈推荐，国海股份等个股被机构首次关注。
　　近日机构买入评级个股一览
代码名称机构名称最新评级调整方向目标价位目标涨幅
300017网宿科技中信证券买入维持(多)174230.61
002496辉丰股份安信证券买入首次关注25101.94
300197铁汉生态招商证券强烈推荐维持(多)23.499.49
300002神州泰岳国泰君安增持维持(多)2290.81
600741华域汽车中信建投买入维持(多)1888.09
002663普邦园林银河证券推荐首次关注21.987.02
002372伟星新材国泰君安增持维持(多)20.5783.17
600312平高电气国泰君安增持维持(多)2179.03
600266北京城建海通证券买入维持(多)12.8871.73
600309万华化学安信证券买入维持(多)2870.94
300054鼎龙股份安信证券买入维持(多)17.569.57
300054鼎龙股份安信证券买入调高1764.73
002450康得新安信证券买入维持(多)3364.26
000024招商地产国泰君安增持维持(多)27.260.47
600066宇通客车中信证券买入维持(多)2558.13
600066宇通客车东方证券买入维持(多)2558.13
600150中国船舶中信建投买入维持(多)3057.89
300273和佳股份国泰君安增持维持(多)4254.53
000921海信科龙国泰君安增持维持(多)12.9553.62
600519贵州茅台中信证券买入维持(多)23053.28
000921海信科龙国信证券推荐维持(多)12.953.02
603008喜临门中信证券买入维持(多)14.2752.62
000002万科A国泰君安增持维持(多)1252.09
600697欧亚集团海通证券买入维持(多)2851.68
300005探路者东方证券买入维持(多)23.0949.35
300005探路者安信证券买入维持(多)2348.77
600340华夏幸福海通证券买入维持(多)38.3648.39
600340华夏幸福海通证券买入维持(多)38.3648.39
002069獐子岛齐鲁证券买入调高21.347.51
300180华峰超纤安信证券买入调高2247.26
603766挛通用安信证券买入首次关注12.4847.17
600060海信电器国泰君安增持维持(多)15.3647.13
000430张家界中投证券强烈推荐维持(多)1047.06
000592平潭发展国泰君安增持维持(多)1246.52
600900长江电力招商证券强烈推荐维持(多)8.845.7
600518康美药业国信证券推荐维持(多)2244.55
600340华夏幸福国泰君安增持维持(多)37.3144.33
000024招商地产海通证券买入维持(多)24.443.95
601888中国国旅国泰君安增持维持(多)4643.93
600340华夏幸福安信证券买入维持(多)37.243.91
600340华夏幸福安信证券买入维持(多)37.243.91
300113顺网科技国泰君安增持维持(多)30.9143.77
600499科达洁能国金证券买入维持(多)2442.94
002048宁波华翔中投证券强烈推荐维持(多)1841.96
002051中工国际中信证券买入维持(多)22.241.85
000858五粮液宏源证券买入维持(多)2340.33
002583海能达中投证券强烈推荐维持(多)3440.09
300203聚光科技中投证券强烈推荐调高2038.89
002198嘉应制药宏源证券买入维持(多)16.238.7
002421达实智能银河证券推荐首次关注3038.63
600572康恩贝国泰君安增持调高1838.36
600613神奇制药安信证券买入维持(多)21.638.11
002426胜利精密国泰君安增持维持(多)11.838.01
002664信质电机海通证券买入维持(多)49.3537.62
600519贵州茅台瑞银证券买入维持(多)20637.29
002595豪迈科技国金证券买入调高6036.99
600776东方通信海通证券买入维持(多)16.5936.66
002405四维图新中信证券买入调高2335.93
300113顺网科技中信证券买入维持(多)29.1835.72
300310宜通世纪安信证券买入维持(多)21.534.38
002327富安娜东方证券买入维持(多)14.7934.21
300274阳光电源中信建投买入维持(多)3533.59
601058赛轮股份中信证券买入维持(多)15.9633.33
600519贵州茅台国泰君安增持维持(多)20033.29
002038双鹭药业国泰君安增持维持(多)5332.83
002250联化科技安信证券买入维持(多)2732.42
002304洋河股份中信证券买入维持(多)7032.33
300047天源迪科国信证券推荐维持(多)1632.01
002304洋河股份瑞银证券买入维持(多)69.431.19
300110华仁药业国信证券推荐维持(多)8.9730
002228合兴包装招商证券强烈推荐调高11.129.22
002433太安堂国泰君安增持首次关注12.2529.22
300273和佳股份安信证券买入维持(多)3528.77
002304洋河股份国泰君安增持维持(多)67.527.6
002026山东威达国泰君安增持调高10.226.55
600066宇通客车国金证券买入维持(多)2026.5
000413东旭光电安信证券买入维持(多)3026.48
300047天源迪科国泰君安增持维持(多)15.326.24
300047天源迪科国泰君安增持维持(多)15.326.24
002216三全食品国泰君安增持维持(多)22.326.2
600009上海机场海通证券买入维持(多)16.825.47
300066三川股份招商证券强烈推荐维持(多)1425.22
002153石基信息国信证券推荐调高6025
600276恒瑞医药国泰君安增持维持(多)3924.84
300180华峰超纤东方证券买入首次关注18.6124.56
000651格力电器华泰证券买入维持(多)36.424.49
600426华鲁恒升国泰君安增持调高8.4723.83
300047天源迪科安信证券买入维持(多)1523.76
000848承德露露国泰君安增持维持(多)28.523.7
600548深高速海通证券买入维持(多)4.622.67
002586围海股份安信证券买入首次关注13.7522.11
000413东旭光电国泰君安增持维持(多)28.821.42
002615哈尔斯海通证券买入维持(多)26.121.11
600600青岛啤酒齐鲁证券买入维持(多)51.7420.92
600594益佰制药国泰君安增持维持(多)4520.03
000513丽珠集团国泰君安增持维持(多)5319.96
002020京新药业齐鲁证券买入维持(多)19.6219.63
600557康缘药业国泰君安增持维持(多)3519.41
600557康缘药业海通证券买入维持(多)3519.41
002317众生药业国泰君安增持首次关注2317.65
002327富安娜招商证券强烈推荐维持(多)12.9417.42
002231奥维通信国泰君安增持维持(多)11.216.67
002714牧原股份招商证券强烈推荐维持(多)4515.8
002041登海种业中信证券买入维持(多)3915.56
600081东风科技招商证券强烈推荐调高14.314.68
002713东易日盛国泰君安增持首次关注3713.22
002190成飞集成中信建投买入维持(多)2512.66
002626金达威海通证券买入维持(多)4212
002345潮宏基中信证券买入维持(多)17.510.9
600557康缘药业东方证券买入调高32.410.54
000024招商地产安信证券买入维持(多)18.297.91
300058蓝色光标国信证券推荐维持(多)--
002215诺普信平安证券强烈推荐维持(多)--
002583海能达民生证券强烈推荐维持(多)--
002583海能达银河证券推荐维持(多)--
002664信质电机国信证券推荐维持(多)--
600066宇通客车长城证券强烈推荐维持(多)--
600066宇通客车平安证券强烈推荐维持(多)--
600066宇通客车长江证券推荐维持(多)--
002293罗莱家纺东北证券买入维持(多)--
300133华策影视中信证券买入维持(多)--
002405四维图新长江证券推荐首次关注--
300157恒泰艾普平安证券强烈推荐维持(多)--
002292奥飞动漫民生证券强烈推荐维持(多)--
002400省广股份国信证券推荐维持(多)--
002292奥飞动漫中信证券买入维持(多)--
002582好想你宏源证券买入维持(多)--
300137先河环保民生证券强烈推荐维持(多)--
300137先河环保申银万国买入维持(多)--
600340华夏幸福国信证券推荐维持(多)--
300263陋节能东北证券买入维持(多)--
300014亿纬锂能东莞证券推荐首次关注--
002637赞宇科技浙商证券买入维持(多)--
600499科达洁能国海证券买入维持(多)--
000651格力电器中信证券买入维持(多)--
000651格力电器国信证券推荐维持(多)--
002245澳洋顺昌国金证券买入维持(多)--
000024招商地产广发证券买入维持(多)--
600633浙报传媒中银国际买入维持(多)--
300145南方泵业广发证券买入维持(多)--
300078中瑞思创湘财证券买入维持(多)--
601857中国石油安信证券买入维持(多)--
000800一汽轿车华泰证券买入维持(多)--
600499科达洁能东北证券买入维持(多)--
600340华夏幸福申银万国买入维持(多)--
000026飞亚达A民生证券强烈推荐维持(多)--
300194福安药业华泰证券买入维持(多)--
300258精锻科技东兴证券强烈推荐维持(多)--
002477雏鹰农牧广发证券买入调高--
002317众生药业长江证券推荐维持(多)--
600697欧亚集团申银万国买入调高--
300047天源迪科国信证券推荐维持(多)--
600519贵州茅台申银万国买入维持(多)--
300020银江股份湘财证券买入维持(多)--
600519贵州茅台民生证券强烈推荐维持(多)--
002714牧原股份广发证券买入首次关注--
002111威海广泰民生证券强烈推荐维持(多)--
601633长城汽车国金证券买入维持(多)--
601901方正证券中信建投买入维持(多)--
601218吉鑫科技广发证券买入首次关注--
601058赛轮股份国金证券买入维持(多)--
600705中航投资广发证券买入维持(多)--
600699均胜电子招商证券强烈推荐维持(多)--
002444巨星科技长江证券推荐维持(多)--
002326永太科技安信证券买入首次关注--
300005探路者浙商证券买入调高--
002251步步高民生证券强烈推荐维持(多)--
002119康强电子中原证券买入维持(多)--
002158汉钟精机华泰证券买入维持(多)--
000608阳光股份广发证券买入维持(多)--
002228合兴包装广发证券买入维持(多)--
002250联化科技安信证券买入首次关注--
002190成飞集成银河证券推荐首次关注--
002216三全食品银河证券推荐维持(多)--
300178腾邦国际国信证券推荐维持(多)--
300113顺网科技长江证券推荐维持(多)--
300167迪威视讯国海证券买入调高--
300351永贵电器东兴证券强烈推荐首次关注--
300196长海股份华泰证券买入维持(多)--
300057万顺股份东兴证券强烈推荐首次关注--
300113顺网科技申银万国买入维持(多)--
300017网宿科技广发证券买入维持(多)--
002041登海种业长江证券推荐维持(多)--
600201金宇集团长江证券推荐维持(多)--
000998隆平高科长江证券推荐维持(多)--
000858五粮液广发证券买入维持(多)--
600705中航投资申银万国买入维持(多)--
600518康美药业申银万国买入维持(多)--
002190成飞集成长城证券强烈推荐调高--
002176江特电机广发证券买入维持(多)--
300218安利股份民生证券强烈推荐首次关注--
600313农发种业长江证券推荐维持(多)--


　　网宿科技:深刻理解客户需求是看好网宿的根本
　　网宿科技 300017
　　研究机构：广发证券 分析师：刘雪峰,康健 撰写日期：2014-05-19
　　事件:中移动于2014年5月9日发布《中国移动内容分发网络(CDN)一期工程招标公告》,引发市场担忧其将停止对网宿科技CDN缓存业务的继续采购,致使公司面向运营商的CATM业务受到影响。我们的点评如下:
　　即使中移动对缓存服务的采购有变化,对公司整体影响都不大 缓存服务只是CATM业务中的一小部分,并随着移动加速和动态加速的增长,占比逐渐减少,而CATM业务占公司整体收入的比重也不大,因此即使中移动停止对外采购缓存服务,无论对公司整体还是当前的毛利率水平,影响都有限。何况,更大的可能不是停止,而是改变合作模式,根本原因在于运营商缺乏且并不适合自行开发专业CDN。
　　运营商加速需求增长趋势不变,合作方式改变不影响CATM收入
　　本质上运营商和互联网公司一样就是公司的典型客户,其对网络加速服务的需求持续增长,投入也会相应不断加大。只要理解并牢牢把握这类客户一直需要改善其用户的上网体验的事实,就能够明白它们会对专业CDN服务商为其提供的专业化加速服务产生持续增长的依赖和需求。
　　新业务进展顺利,其中云分发业务增长最快
　　公司新推出的MAA移动应用加速解决方案推出后市场反响良好,预计明年对公司业绩有较大贡献。云分发是增长最快的新业务之一,已经与国内绝大多数云服务商取得合作。公司在去年底成为AWS在中国唯一优选CDN服务商后,不排除未来与其他大型云商取得战略合作的机会。
　　继续坚定看好公司作为CDN龙头的发展潜力,维持“买入”评级
　　我们相信CDN行业目前正处于高景气时期,而一季度的财务指标显示网宿科技的行业龙头地位正在愈加明显。我们预计2014~2016年盈利预测2.79元、4.32元,6.83元,对应当前股价PE分别为37倍、24倍、15倍。
　　风险提示
　　税费返还时间有一定的不确定性;新产品占比提高速度不确定;基数变大,季节性波动影响估值稳定;技术变化快,不易被资本市场充分理解。


　　辉丰股份:获得光气资源,打造第二个生产基地
　　辉丰股份 002496
　　研究机构：长城证券 分析师：杨超,余嫄嫄,凌学良 撰写日期：2014-05-14
　　预计2014-2016年EPS分别为0.71、0.89元和1.05元,当前股价对应PE为17.8倍、14.4倍和12.1倍,看好公司未来两年新产品产能投放带来的高速增长,维持“推荐”评级。
　　对外投资控股嘉炉工,业绩及土地处置收益有特别约定:公司发布公告,以自有资金12,539.85万元投资江苏嘉炉工有限公司,占投资后的嘉炉工53.2518%的股权。嘉隆原部分股东同时承诺,若徐州土地处置净收益低于1亿元,或嘉炉工累计主营业务净利润为负数(自2013年四季度至2014年底),则将对公司以现金或股权折价弥补差额。
　　获得光气资源,产品线进一步丰富:除相关业绩承诺外,公司此次收购影响深远:首先,嘉炉工是国家定点光气及光气化产品的生产企业,现建设有20000吨/年的光气生产装置。在政府不再批建新的光气产能的背景下,光气资源的价值将日益显现;其次,公司已有的几大主要产品咪酰胺、辛酰溴苯腈等将利用光气化生产工艺,进一步优化提升产品产业链水平,降低生产成本与“三废”排放;再次,嘉炉工的氨基甲酸酯类杀虫剂业务国内领先,公司收购后,杀虫剂产品进一步丰富,且通过对其改进建设QA/QC、EHS体系,有望将嘉炉工建设成为可持续供货的优质供应商,打造成辉丰股份的第二个生产基地。
　　本部多个项目助推今明年增长:首先产品方面杀虫剂2000吨联苯菊酯于2013年下半年开始试生产,预计2014年逐步实现产销,订单有保证,或将带来超过2个亿的收入增长,给杀虫剂业务带来较大的业绩增量;其次其他高端杀菌剂产品如氟环唑、二氢蒽醌等性能优异,将随国际市场的不断推广扩大产销;再次1.3万吨制剂项目投产,公司在制剂销售渠道及方式上的创新令人期待。
　　仓储项目形成新增长点,对公司整体意义重大:仓储项目即将完工,罐区的总储存量为39.8万m3,周转能力为488万吨/年。据我们了解,公司仓储项目将采取四种经营模式,分别为传统仓储、自主经营、金融物流以及深加工。公司拟经营的化工品、油品目前国内具有较大的市场缺口,该项目建成将成为江苏苏北沿海地区大型化工仓储基地。此外项目还将对公司整体运作产生积极的影响,比如统一大量采购原材料降低采购成本,向上游延伸提升盈利等。
　　风险提示:原材料苯酚等价格大幅波动,氟环唑、菊酯等产销不达预期,咪鲜胺等产品景气度下滑严重。


　　铁汉生态临时公告点评:强大的订单获取能力,为项目开展保驾护航
　　铁汉生态 300197
　　研究机构：国联证券 分析师：马宝德 撰写日期：2014-05-16
　　事件:公司公告,公司与六盘水市钟山区人民政府签署了《六盘水市大河经济开发区环境工程项目意向合作协议》。本项目预计总投资约 23 亿元人民币,开展六盘水市大河经济开发区环境工程项目的投资建设。同时公司公告参与了滇池环湖生态经济试验区生态建设-晋宁东大河片区湿地公园生态建设子项目工程总承包项目的投标,投资金额为2.79亿元,公司为中标候选人。
　　点评:
　　公司拥有较强的订单获取能力,将为公司后续的项目持续拓展提供基矗公司曾于 2014 年 1 月 4 日与贵州六盘水市钟山区人民政府签署《战略合作协议书》,拟计划未来五年(2014 年--2018 年)投资约 50 亿元人民币,帮助六盘水市钟山区提升城市形象,打造国际休闲旅游度假城市。此次签订的大河经济开发区总投资为23亿元,用于六盘水市大河经济开发区环境工程项目建设,包括天源洞市政公园、德湖景观路、天湖景观路建设,本工程项目天湖景观路要求于 2015 年 7 月 30 日之前交工验收;德湖景观路于 2016 年 7 月 30 日之前交工验收;天源洞市政公园于 2016 年 12 月 30 日之交工验收,有了项目的具体交付时间可以明确项目的订单落地。另外滇池环湖生态经济试验区项目的投资金额为2.79亿元,用于滇池环湖生态经济试验区生态建设。协议和订单的顺利执行预计对公司后续的业绩将有持续的推动。
　　继续维持 “推荐”评级。我们维持14、15、16年EPS分别为0.94元、1.24元、1.72元。以5月14日收盘价18.54元计算,对应14、15、16年PE分别为20倍、15倍、11倍,鉴于公司强大的订单获取能力,我们看好公司未来长期的发展空间,是值得跟踪的投资标的,继续维持推荐评级。
　　风险提示:宏观经济下行的风险,订单落地慢于预期的风险。


　　神州泰岳:飞信通信功能重大开放,《刀塔传奇》日流水再创新高
　　神州泰岳 300002
　　研究机构：申银万国证券 分析师：刘洋 撰写日期：2014-05-13
　　飞信“和沟通“版重大升级,再开放通话功能。运营商的体制曾限制飞信的生命力,飞信在修正缺陷,增加社交和通信功能。在2013 年12 月18 日报告中,我们指出飞信发布全新版本云聊版(安卓V5.3.0),多人电话、家庭网、表情商店、公共平台升级、通讯录等是重要新增功能。这些功能增加社交元素。
　　在2014 年5 月“和沟通”版(安卓V5.3.2)中,飞信再实现重大升级,新增“飞信电话”并升级“多方通话”功能。
　　免费通信功能吸引用户。飞信已具备三种通话功能:飞信电话、多方通话、视频通话。飞信电话实现免费给好友拨打电话功能,在飞信离线、未安装飞信的场景也可通话,且通话质量优良。全国飞信用户可通过抢夺“神码“,实现多方通话和每月100 分钟免费飞信电话。免费通信功能的逐渐放开吸引用户数。
　　中清龙图《刀塔传奇》日流水已达到800 万元。2 月下旬刀塔传奇上线IOS,3 月下旬上线Android 平台后日流水达到300 万元。4 月初,日流水已达400万元,5 月日流水已突破800 万元(即日活跃用户200 万人,DAU 4 元)。预计该款游戏带来的投资收益超过我们之前的假设2000 万元。
　　维持“增持”评级。预计2014-2016 年收入为23.6、29.8 和36.6 亿元,净利润为7.6、9.1、10.2 亿元(见表1)。在利润分配方案实施后,每股收益为0.57、0.69、0.78 元,2014 年市盈率仅为20 倍,存在机会。


　　华域汽车:完成延锋股权收购致净利率提升
　　华域汽车 600741
　　研究机构：海通证券 分析师：陈鹏辉 撰写日期：2014-04-30
　　1Q14公司实现EPS0.44元,同比增长31.58%。1Q14公司实现收入182.74亿元,同比增长11.54%;归属上市公司股东净利润11.25亿元,同比增长31.58%,对应全面摊斌每股收益0.44元。
　　收入增速略高于行业整车销量增速。1Q14汽车行业销售汽车592.19万辆,同比增长9.17%。上海通用销售43.24万辆,同比增长7.71%,上海大众销售51.24万辆,同比增长25.29%;上汽通用五菱销售48.28万辆,同比增长14.63%。依托于上汽集团旗下主要合资整车企业销量的增长,1Q14年公司收入增速略高于行业整车销量增速水平。
　　1Q14公司毛利率同比下滑1.15个百分点,净利率同比上升0.94个百分点。1Q14年公司产品毛利率为14.31%,同比下滑1.15个百分点。公司完成延锋公司50%股权的收购工作,收购完成后公司持有延锋公司100%股权,受此影响,1Q14公司净利率同比提升0.94个百分点至6.16%。
　　盈利预测和投资建议。受益于上汽集团销量稳定增长,以及公司收购延锋伟世通股权,我们预计2014-2016年公司分别实现EPS1.68元、1.90元和2.08元,以4月29日收盘价计算,2014-2016年的动态PE 分别为5.47倍、4.84倍和4.42,估值低。我们维持对其“买入”评级,目标价为11.76元,对应7倍2014年PE。
　　风险提示:宏观经济回落导致汽车销量增速放缓;产品毛利率出现显著下滑。


　　普邦园林:增发再启新一轮成长
　　普邦园林 002663
　　研究机构：宏源证券 分析师：鲍荣富,傅盈 撰写日期：2014-04-01
　　增发启动揭示公司扩张加速,新一轮成长再启程。公司3月27日发布非公开定增预案:公司拟向不超过10名投资者发行不超过8,707.74万股募集资金净额105,727.88万元,增发底价为12.66元,募集资金将分别投向佛山狮山镇博爱湖建设BT工程、区域营运中心建设、苗木基地建设、信息系统建设、补充流动资金等5个项目。公司同时公告董事长涂善忠将认购定增股份且不低于10%,且承诺发行结束后36个月内不转让此次认购定增股份。公司上市后首次启动再融资说明公司已驶入成长快车道,在市政园林领域拓展的大背景下,公司提前启动再融资有助于后续市政园林项目施工的顺利展开,把握先机,在加速扩张的同时保持资产负债表和现金流量表的稳剑
　　核心战略标准化、专业化、信息化夯实长期增长基矗公司通过“三化”夯实长期增长基础,战略复制装饰龙头金螳螂上市初期路径,有望成为园林行业引领者。(1)加强设计工序专业化和施工方案研发,提质降耗,提高产能周转率;(2)布局研发,提高苗圃培植、机械化施工水平,加快施工材料与流程工厂化、标准化,缩短项目工期;(3)提高信息化精细化管理水平,设计施工资源模块化,建立人才与技工长期培养体系。
　　股权激励完善,管理整固与创新模式奠定新一轮成长期。13年公司地产园林新签订单稳健增长,市政园林拓展取得重大突破,13年实现营收0.86亿元。设计实力大幅增强,先后收购城建达90%股权与泛亚国际34%股权,设计产业链初具雏形。区域扩张持续推进,报告期新设北京、上海、成都等13个分公司,全国布局基本完成。公司管理标准化、精细化,工序专业化、模块化将为规模扩张和效率提升奠定基矗公司大客户战略有助于订单平稳并平滑业绩波动,同时在市政领域创新出“政府+产业基金+地产企业+园林企业”新模式。报告期内股权激励方案顺利获批并实施:隐含未来4年净利复合增长需达31.6%。公司在手资金充足、加杠杆的能力与动力皆备,期末资产负债率35.85%、货币资金14.12亿元,有望在新一轮扩张中占得先机。
　　盈利预测及投资评级:基于公司战略规划和近期的在手订单情况,我们微调了公司盈利预测,预计2014/15/16年EPS分别为0.73/1.00/1.41元,未来3年CAGR37.14%,根据行业可比估值及公司成长性,给予14年30倍PE,目标价21.9元,维持“买入”评级。


　　伟星新材:“星管家”,传统建材商业模式之“破局”
　　伟星新材 002372
　　研究机构：国泰君安证券 分析师：鲍雁辛 撰写日期：2014-05-21
　　我们认为事实上,伟星首创的“星管家”体系才是推动2013 年业绩增速上台阶及公司对2014 年较强业绩增长信心的主要来源。“星管家”所带来的商业模式创新将进一步增强竞争力,并在互联网等对传统建材行业的冲击下占得先机,我们对公司的发展更加乐观以待。
　　我们上调对2014-2015 年EPS 的预测至1.21 元(上调0.08 元)、1.55元(上调0.13 元),同比增长28.9%,28.8%;而公司高现金分红比例令股价更具安全边际,目标价上调至20.57 元(上调3.62 元)对应2014 年17 倍PE,维持“增持”评级。
　　我们的研究表明,“星管家”是传统建材商盈利模式的“破局”:打通了传统建材企业和终端用户之间的屏障,捆绑起客户资源,令公司掌控起商业链条的所有环节,从而一定程度化解渠道管理的中假冒伪劣、扰乱价格体系等“顽疾”,并以增值服务提振产品价值链。
　　伟星推出“星管家”的时点,恰是隐蔽工程材料由低关注逐步变为高关注度之时,从建筑防水材料等其他行业亦得到验证,主导因素是刚需推动的建材消费升级。另外,在互联网时代,用户体验的重要性增强,对传统建材行业 “大卖场”及“多级经销商”盈利模式造成较大冲击,而“星管家”的服务体系有望进一步占得市场先机。
　　“星管家”体系的壁垒我们认为在于公司所独具的“庞大而扁平化”的销售网络,另外,进一步开发的经销商网上订单系统及APP,实现生产组织和数据信息流的高效对接,加快周转,进一步提升ROE。


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