===本文导读===

　　【行业研报】渤海证券：再融资题材需关注 | 中信证券：积极聚焦“新特优”公司

　　【个股点睛】乐视网：营收保持高速增长态势 | 奥飞动漫：完善产业链布局

　　            华策影视：1季度业绩表现强劲 | 省广股份：产业链扩张健康稳步推进

　　传媒行业：市场热度有待提升 再融资题材需关注

　　行业动态信息

　　国际方面：谷歌拟300 亿美元加快海外并购；Facebook 拟推15 秒视频广告至海外7 国；传YouTube 将收购游戏视频流媒体平台Twitch；AT&T 正式宣布将以485 亿美元收购美DirecTV；iPhone6 将植入NFC 苹果同时将推手机支付；传雅虎拟收购高清视频流媒体RayV 挑战YouTube。国内方面：2014年第20 周电影：《超凡2》累计5 亿，升至年度第五；窝窝团再获原股东团队5000 万美元注资；国家动漫园版权交易中心运营，为文化企业搭平台：规模3.3 亿美元；第十届文博会闭幕，总成交额达2324.99 亿元创历届新高；广东电信旗下IPTV 终端采用阿里巴巴YunOS；京东IPO 募得17.8 亿美元。

　　A 股上市公司重要动态信息

　　顺荣股份：重组三七玩，21 日起停牌；时代出版与天源迪科签署战略合作协议；杭州日报报业集团拟借壳华智控股整体上市；鹿港科技涉足影视拟4.7亿收购世纪长龙。

　　市场热点跟踪

　　本周市场行情有所分化，沪深300 整体微幅回调，而创业板则小幅上扬，受此影响，渤海传媒板块也出现了小幅上涨的行情。具体板块来看，除营销服务与有线运用板块小幅下跌外，其余三个子板块均出现一定幅度的回升。个股方面，江苏宏宝与粤传媒涨幅居前；广电网络与远东股份下跌较多。本周电影市场票房继续保持回落态势，张艺谋新片《归来》未能提升整体票房，市场热度仍需提升。虽然《X 战警》即将入市救场，但我们认为这并不能改变票房市场日渐趋冷的状况，预计影视动漫板块关注度将继续保持弱势格局。

　　本周渤海传媒板块的表现继续印证了我们之前的观点，即在目前大盘表现低迷，创业板仍然面临估值回调的压力下，行业具备成长性和一定安全边际，表现优于市场的平均水平是大概事件。鉴于前期创业板估值的阶段性调整已基本完成，且证监会发布的创业板再融资办法对相关白马标的存在利好，结合前期的观点，我们认为渤海传媒板块表现仍将继续分化，板块整体结构性行情并未到来，建议投资者继续关注具有稳健业绩支撑且再融资预期较强的行业龙头，同时，国企改革、互联网彩票等热点题材也需要密切关注。

　　综上所述，我们认为未来可继续布局营销服务、有线运营、网络服务等子板块，维持行业整体的“中性”的投资评级，推荐：蓝色光标、华策影视、中体产业、乐视网、省广股份。(渤海证券)

　　传媒行业：积极聚焦“新特优”公司

　　产业观察：1、2014 中国网络教育论坛开幕：5 月14 日，2014 中国网络教育论坛开幕，将探讨科技与教育相互支撑、互为动力的紧密关系，推动教育信息资源共享，加速传统教育信息化之路。2、百度教育上线高考院校库：近日，为迎接“高考季”，百度教育上线1336 所院校信息的高考院校库，首期院校信息已基本覆盖全国211、985 等重点高校。

　　上市公司动态：乐视9 月或将发布智能音响新品；《归来》首日票房达3000万；华策影视与10 家电视台签署合作草案，预计年底将突破50 家；掌趣科技将组建1-2 亿元规模基金进行专项游戏投资；华谊兄弟与IM 环球签订总承包协议，“外包”华语片海外发行；华谊兄弟：《神魔》月流水达数千万元。

　　行业资讯：1、政策环境：中宣部：大力推动中华文化走向世界；中央所属转制文化企业再增19 家；广电总局正式通过OTTTV/互联网电视DRM标准；2、视频行业：优酷土豆进一步推动移动视频广告监测标准化；优酷土豆：移动端流量超过PC 端；爱奇艺获第67 届戛纳电影节开幕影片独家版权；搜狐视频内容将“三分天下”；3、互联网与移动互联网：完美世界旗下手游新作《笑傲江湖3D 手游》公布；聚美优品登陆纽交所，发行价22 美元；百度建立硅谷研发中心；UC 份额下滑，百度腾讯联手拿下半壁江山；阿里与法国政府签署协议：法国品牌集体入驻天猫；阿里妈妈发布新规：全面封杀URL 查询返利；嘀嘀快的同时宣布取消乘客端打车补贴；腾讯云降价53%，欲打造移动创业梦工厂；奇虎360 收购广告平台MediaV；亚马逊2000 万美元投资垂直生鲜电商美味七七；Netflix流量持续增长，已占34%黄金时间段；谷歌收购Quest Visual 和WordLens；苹果与谷歌停止专利大战。

　　风险提示：市场在估值与业绩中平衡对板块冲击风险；制度性政策方向与事件触发带来板块风格转化风险；制度改革红利体现在财务收益上的进程具有不确定性。

　　投资建议：随着市场对IPO 重启、跨界资本摊薄板块稀缺性的消化，以及创业板再融资放开对特、优公司利好，我们认为，经过整体冲击后，绩优公司战略配置机会已经显现。在创新与并购驱动行业景气，去伪存真行情走向分化下，我们坚持综合细分子行业环境+商业模式+战略匹配+财务增长+市值规模的配置理念，建议可以跨周期把握互联网教育和互联网娱乐主线。当下继续重点推荐：(1)互联网教育：中南传媒；(2)互联网娱乐：人民网、乐视网、掌趣科技、奥飞动漫、掌趣科技。以及公司治理较好的蓝色光标、华策影视；并关注歌华有线。(中信证券)

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