产业观察：1、2014 中国网络教育论坛开幕：5 月14 日，2014 中国网络教育论坛开幕，将探讨科技与教育相互支撑、互为动力的紧密关系，推动教育信息资源共享，加速传统教育信息化之路。2、百度教育上线高考院校库：近日，为迎接“高考季”，百度教育上线1336 所院校信息的高考院校库，首期院校信息已基本覆盖全国211、985 等重点高校。
上市公司动态：乐视9 月或将发布智能音响新品；《归来》首日票房达3000万；华策影视与10 家电视台签署合作草案，预计年底将突破50 家；掌趣科技将组建1-2 亿元规模基金进行专项游戏投资；华谊兄弟与IM 环球签订总承包协议，“外包”华语片海外发行；华谊兄弟：《神魔》月流水达数千万元。
行业资讯：1、政策环境：中宣部：大力推动中华文化走向世界；中央所属转制文化企业再增19 家；广电总局正式通过OTTTV/互联网电视DRM标准；2、视频行业：优酷土豆进一步推动移动视频广告监测标准化；优酷土豆：移动端流量超过PC 端；爱奇艺获第67 届戛纳电影节开幕影片独家版权；搜狐视频内容将“三分天下”；3、互联网与移动互联网：完美世界旗下手游新作《笑傲江湖3D 手游》公布；聚美优品登陆纽交所，发行价22 美元；百度建立硅谷研发中心；UC 份额下滑，百度腾讯联手拿下半壁江山；阿里与法国政府签署协议：法国品牌集体入驻天猫；阿里妈妈发布新规：全面封杀URL 查询返利；嘀嘀快的同时宣布取消乘客端打车补贴；腾讯云降价53%，欲打造移动创业梦工厂；奇虎360 收购广告平台MediaV；亚马逊2000 万美元投资垂直生鲜电商美味七七；Netflix流量持续增长，已占34%黄金时间段；谷歌收购Quest Visual 和WordLens；苹果与谷歌停止专利大战。
风险提示：市场在估值与业绩中平衡对板块冲击风险；制度性政策方向与事件触发带来板块风格转化风险；制度改革红利体现在财务收益上的进程具有不确定性。
投资建议：随着市场对IPO 重启、跨界资本摊薄板块稀缺性的消化，以及创业板再融资放开对特、优公司利好，我们认为，经过整体冲击后，绩优公司战略配置机会已经显现。在创新与并购驱动行业景气，去伪存真行情走向分化下，我们坚持综合细分子行业环境+商业模式+战略匹配+财务增长+市值规模的配置理念，建议可以跨周期把握互联网教育和互联网娱乐主线。当下继续重点推荐：(1)互联网教育：中南传媒；(2)互联网娱乐：人民网、乐视网、掌趣科技、奥飞动漫、掌趣科技。以及公司治理较好的蓝色光标、华策影视；并关注歌华有线。
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