大智慧阿思达克通讯社5月23日讯，珠江控股（000505.SZ）董秘俞翠红周四在海南上市公司网上集体接待日上表示，公司在这些年经营中遇到的最大困难是资金紧缺。此话一语道破了珠江控股近年来的生存状况。

　　大智慧通讯社（微信：dzh_news）查阅公司近年来的业绩报告发现，经营不善加上各种客观因素影响，公司旗下多个项目进度缓慢，难以盈利，亏损与资金紧缺是意料之中；但随着债款陆续到期，有限的项目又迟迟未能看到有赢利的生机，公司只能不停变卖资产以及借新债补旧款。

　　**经营不善，公司长期亏损**

　　珠江控股近年来一直经营不善，处于亏损状态。

　　2011年至2012年，公司连续两年净利润为负，因此被“戴帽”。由于投资的房地产、能源等项目未能按预定计划产生收益，公司2013年再次面临亏损境地。2013年12月，公司董事会决定出售2200万股西南证券股票，回收1.8亿元的投资收益。正是有了这笔收益，公司得以在2013年扭亏为盈，并顺利“摘帽”，脱离退市风险。

　　表面上公司成功扭亏，但据公司2013年年度报告显示，扣除非经常性损益，2013年公司实际亏损1.75亿元，亏损幅度同比增长12%。

　　细究公司的业务经营情况，2013年年报显示，珠江控股共控股房地产开发、酒店管理、旅游投资等子公司6家，仅有海南珠江物业酒店管理有限公司实现净利润42万元，其他均亏损。

　　其中，控股子公司珠江万嘉旅游投资发展集团公司打造的牡丹江中国雪乡旅游区，虽游客成倍递增，但经营不善导致的游客资源被抢、景区服务质量下降、游客消费不足，使得该项目在2013年亏损达5000万元，严重拖累珠江控股的业绩。

　　**项目受阻，资金回流不善**

　　珠江控股涉猎多个行业领域，除了主营房地产，还有煤炭、铁矿等项目。但“天不时地不利人不和”，公司多个项目在开发过程中遇到了拆迁、政策、合作方违约等种种问题，困难重重，资金回流受到严重影响。

　　2013年年报显示，公司石家庄鹿泉新农村建设项目进展遇到重大困难。由于拆迁补偿工作进展不顺利，项目开发被整体拖延，后续开发因此有更多不确定性。公司在年报中透露，为保证投资安全，或寻求有利公司的方式退出该项目。

　　近年来受到国家对煤炭行业治理整顿的影响，公司与他司合作投资开发木林镇铁路专用线及煤炭批发市场建设项目经营前景不乐观。公司决定调整项目的经营业务结构，并于2013年上半年陆续收回项目的部分投资资金，目前仍在谋求改变中。

　　2011年开始，公司先后投资1亿元合作开发湖北郧西铁矿项目。原本前期的重组收购、地质调查、工艺试验、设备购置等工作均已顺利完成，但在2013年，却碰到了“矿区原有电力供应无法满足铁矿开采和生产设备用电的需要”的低级错误；同时当地居民的搬迁问题也迟迟未能顺利解决，项目的预期投资收益受到严重影响。

　　公司2010年将海口市龙珠三期的项目开发用地48年使用权转让给他人，协议以地换物业，然而合作方却迟迟未按期开发建设，至今项目的开发前景仍存较大不确定性。

　　**借款陆续到期，资金紧缺**

　　2013年，珠江控股已面临经营资金异常紧张的局面，公司不得不通过信托融资、小额短期借贷等方式缓解资金压力维持经营所需。

　　据公司公告，2013年3月29日，珠江控股借款重庆信托的2.1亿元到期，公司无力还债，只能将手上2975万股西南证券股票质押给公司实际控制人新兴公司，向其借款2.3亿元，暂时解决债务难题。因借款期限仅为5个月，2013年8月份，珠江控股再度面临即将到期的2.3亿元债务。此时的珠江控股仍无力还款，不得不将手上的西南证券股票抛售变现。变卖资产，债务却仍未还清。其中6000万元借款展期至2014年6月30日，并以剩余的775万股西南证券股票作为抵押。

　　此外，据2013年年报显示，珠江控股目前一年内到期的借款合计有2.28亿元，其中最大金额的一笔借款为重庆信托借的1.97亿元，将于2014年9月26日到期，目前距离还款日期仅剩4个月。

　　悲观人士指出，随着借款陆续到期，公司经营状况一日未能明显改善，资金紧缺难题便永远跟随，珠江控股恐将让自己陷入“死胡同”里。

　　发稿：李妍楠/古美仪 审校：于丽波/田新杰