本报记者 文静 重庆报道

　　5月16日，重庆渝洽会期间，陪同嘉士伯集团总裁韦耀国接受重庆市长黄奇帆的接见后，嘉士伯亚太区企业事务部副总裁、新当选的重啤股份（600132.SH）董事方军涛向21世纪经济报道记者独家详解重啤股份业绩下滑原因：作为嘉士伯中国并购战的最大一役，整合的阵痛必须要经历。

　　去年底，嘉士伯通过要约收购控制重啤股份60%的股权后，年报和一季报的业绩增速却不及行业增速，尤其是净利润同比下滑幅度分别为-0.19%和-35%。（详见本报5月16日报道《嘉士伯并购困局》）。

　　品牌提升和引进、人才培训、环保改造，与此同时销量减少并造成管理费大幅攀升，这是嘉士伯在华最艰难时刻，阵痛到底要延续多久？嘉士伯前任大中华区总裁王克勤完成了重啤股份的收购后“功成身退”，嘉士伯中国首席执行官马儒超近日也去意已决，谁来完成重啤股份后并购时代的整合？

　　嘉士伯尚未给出答案。

　　整合的代价

　　在啤酒“西部王”嘉士伯的版图中，重庆是其在华最大生产基地，重啤股份拥有嘉士伯单一产能最大的工厂。去年，重啤股份销售啤酒120万吨，同比增长5.41%。

　　但销售收入的增长是缓慢的。去年年报显示，重啤股份的营业收入33.86亿元，同比增长不到8%。今年一季度，由于销量大幅下降，重啤股份的营收和去年同期相比下滑5%。

　　“销量下滑首先是天气原因。”方军涛说，今年春节以来，重庆阴雨天气居多，据他调查，重庆的大排档生意比去年同期下滑了30%左右，看天吃饭的啤酒销量跟着下滑。

　　“当然更重要的是内部整合花钱。”他说，一是嘉士伯正在实施“勇者之路”品牌组合计划，要把本土品牌和外资品牌重新进行打造，引进和升级。

　　通过资产重组，嘉士伯控股的重啤股份从重啤集团手里买下了“山城”和“重庆”啤酒商标。“目前，山城的结构升级是最好的。”方军涛说，但重庆牌啤酒在四川不少地区零售价才2元/瓶，需要提档升级。

　　“二是环保改造。”方说。去年6月4日凌晨，重庆市环保局执法检查时发现，重啤股份大竹林工厂的生产污水未经处理，通过“超越管”直接排入市政污水管网。经查实，该公司自2009年试生产以来，违法排放工业污水150万吨左右。

　　“环保门”让重啤股份被处以双倍罚款，补交排污费及罚款2500万元，加大了管理成本。去年，重啤股份管理费用高达4.9亿元，同比增长了30%以上。

　　“今年管理费用还在增加，很大部分是我们对重啤股份23家工厂要全部进行环保改造。”方说。

　　“三是重啤有些工厂正进行搬迁和改扩建。”嘉士伯中国区企业事务总监胡钺说，重啤西昌工厂最终要扩建到30万吨/年，宜宾工厂位于城区需要搬迁。

　　去年，重啤股份调整成品搬运费进入管理费用4800万元。运输及搬运装卸费共计1.6亿元。

　　加码乐堡

　　早在2009年，嘉士伯从重啤集团手里买下其持有的重啤12.25%股权，成为重啤股份第一大股东时，就对重庆市政府做过承诺，以后，民族品牌和嘉士伯的都要发展。

　　乐堡是嘉士伯2012年引进中国的外资品牌。“这品牌并不像媒体所说，是马儒超的押宝产品。”方说，在他加入嘉士伯团队之前，乐堡口味的调研在中国已进行了两年，最终选择比欧洲乐堡更淡爽的口味以适应中国市场。

　　嘉士伯2013年财报显示，去年，乐堡在亚洲销量同比增长了66%，利润同比增长了21%。“乐堡在中国的增长速度是上一年的五倍！”方说，今年的增长目标是在去年的销量基础上翻一倍。由于基数较少，他并没有透露其绝对销量。和乐堡相比，去年，嘉士伯品牌在中国的销量增速只有12%。

　　在良好的增长势头下，方说，重啤股份今年将上马乐堡纯生生产线。嘉士伯位于新疆、宁夏和云南的工厂也加大生产乐堡，以满足当地市场需要。重啤股份关联交易公告显示，去年，重啤股份实际生产乐堡2万多吨。

　　啤酒资产整合平台

　　在嘉士伯的眼里，重啤股份绝不仅仅是在中国的一个生产基地，而是未来啤酒非上市资产的整合平台。

　　一块是重啤集团华东啤酒资产。去年底，嘉士伯以15.6亿元底价摘牌重啤集团资产管理公司100%股权，其拥有华东十厂。5月5日，重啤集团总经理刘明朗在电话里告诉21世纪经济报道记者，该收购事宜尚在国务院国资委和商务部的审批中，所有工厂尚在正常经营。

　　公开资料显示，资产管理公司位于安徽省和浙江省的啤酒厂目前处于亏损状态，短期内无法盈利。嘉士伯承诺为解决销售区域重叠，收购完成后，上述啤酒厂依然委托给重啤集团管理。未来视其经营情况，将这些啤酒厂或出售或关闭，或注入上市公司重啤股份。

　　对此，啤酒营销专家方刚曾在接受21世纪经济报道记者采访时称，向华东扩张是嘉士伯的一个战略。嘉士伯即使不赚钱，一只脚踏进华东也可以把市场搅一搅。

　　另一块是嘉士伯位于宁夏、云南的非上市啤酒资产。目前，宁夏西夏嘉酿啤酒有限公司由嘉士伯控股70%，啤酒年产能20万吨以上。嘉士伯全资拥有的昆明华狮啤酒年产能20万吨，另一家全资子公司大理啤酒要扩建产能100万吨，计划到2015年底先上50万吨产能。

　　方军涛透露，嘉士伯在西部的这些资产未来都有可能装入重啤股份这个上市平台。（编辑 杨颢）

　　作者：文静