库存数据。本周原油库存下降94.7 万桶。剔除趋势影响的原油库存在正常范围之内，过去一个月原油库存出现较大程度的上升。原油超常库存仍然高于合理区间上限，最近一个月有较大幅度上升。本周汽油库存下降77.2 万桶，柴油库存下降112.4 万桶，汽、柴油库存均落在合理区间内。天然气库存上升1050 亿立方英尺，库存降至1.160 万亿立方英尺，落在合理区间外。

　　产销数据分析。过去一周美国油品日均消费量上升89.5 万桶/日。目前美国消费柴汽比0.465， 生产柴汽比0.511，消费柴汽比明显低于生产柴汽比。柴油净出口是近年来美国国内过剩产能的主要消化途径。过去一周美国炼厂开工率88.8%，下降1.4 个百分点，落在合理区间范围内。原油输入量下降23.7 万桶/日。

　　价格数据分析。本周美国炼油加权价差16.4 美元/桶，比上一周下降2.2 美元/桶，相当于平均裂解价差率为13.8%。考虑炼厂从获得原油到炼制生产为成品油需要的2~4 周库存周转时间，计算得到的炼厂实际价差为16.3 美元/桶，较上周下降3.5 美元/桶。汽柴油之间的价差则为-19.2 美分/加仑，相当于-8.007 美元/桶。目前柴油对汽油溢价，零售溢价高于出厂溢价。

　　原油。本周WTI 原油价格上升1.59%至102.37美元/吨，布伦特原油价格上升1.91%至110.19 美元/吨；天然气价格比上周下降8.88%至4.41 美元/百万英热单位。

　　风险提示：中东局势对油价的干扰较大，而我们的逻辑是建立在对油价的中期判断基础上。