5月12日，A股不负众望，双双大幅跳高，震荡上行。截至收盘，两市涨幅均超过2%。其中，上证综指大涨2.07%，收出了一根久违的大阳线。

　　煤炭、有色等周期股集体暴涨，兖州煤业(行情,问诊)（600188.SH）等24只煤炭股涨停，煤炭板块暴涨8.26%；华泽钴镍(行情,问诊)（000693.SZ）等11只有色股涨停，有色板块也大涨5.48%。

　　然而，次日煤炭和有色股就迅速降温，板块跌幅居前。市场憧憬周期股的逆袭，终究只是昙花一现。

　　5月19日，沪深两市双双小幅上涨。其中，沪指微张0.08%报2026.5点。“新国九条”后首周，沪深两市分别小涨0.76%和1.11%。

　　不过，在新国九条的托市作用下，高送转股的填权行情则愈演愈烈。

　　5月13日，汇金股份(行情,问诊)（300368.SZ）实施10送5转5派4元的高送转方案，股价随即连续3个涨停高调填权，营口港(行情,问诊)（600317.SH）更在1月内翻倍，并带动大批高送转股大涨。

　　根据记者的统计，截至最新，两市共有181家公司推出10转（送）10以上的2013年度高送转方案，其中已实施的有99家，还有82家公司分红预案正在审批中。

　　把握高送转股的填权行情，无疑是当前的一条投资主线。

　　股市现政策底，机构趁反弹抛售资源股

　　5月9日，上证综指低位震荡，盘中一度下探至2001.30点，收盘跌0.20%报2011.14点。2000点岌岌可危，A股再次站在的悬崖边上。

　　不过，在这最重要的关口，A股迎来的救命稻草，正式宣告2000点政策底的诞生。

　　当日收盘后，《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》公布，共计九条三十三项，简称“新国九条”。核心内容包括：发展多层次股票市场、规范发展债券市场、培育私募市场、推进期货市场建设、提高证券期货服务业竞争力、扩大资本市场开放。

　　投资者无不为之欢呼雀跃：“新国九条”出台时间非常及时，A股大底近了。

　　“国务院层面发文，立意深远，诚意十足。此次以国务院名义发文，而非‘一行三会’，体现了当局对于促进资本市场健康发展的决心。”中金公司第一时间对新国九条进行点评，“方向正确，但更重要的是后续落实情况。混业经营时代，短期内证券行业整体或将面临挑战大于机遇，行业分化加速进行。”

　　对于新国九条内容，深圳一位私募负责人看法是“略有新意，有利提振投资者信心”，其对记者表示，“从具体内容看，对金融行业形成明显利好，特别是券商股。”

　　新国九条公布的效果也显而易见。在经历周末两天的充分预热之后，A股在5月12日迎来了久违的大涨。

　　当日，沪深两市高开高走，收盘均大涨逾2%。其中，沪指收盘涨2.07%，报2052.87点；深圳成指大涨2.17%，报7318.14点，就连此前一直萎靡的创业板指也大涨1.57%。

　　券商板块也不负众望，板块大涨近4%，印证了上述私募人士的看法。不过，真正的主角却并不是券商等金融股，而是煤炭、有色等周期股：兖州煤业、国投新集(行情,问诊)（601918.SH）、昊华能源(行情,问诊)（601101.SH）等24只煤炭股涨停，煤炭板块暴涨8.26%；华泽钴镍、吉恩镍业(行情,问诊)（600432.SH）、金钼股份(行情,问诊)（601958.SH）等11只有色股涨停，有色板块也大涨5.48%。

　　有色和煤炭板块此番借新国九条的利好大涨，根本原因仍然是超跌反弹。近年来宏观经济持续低迷，而作为强周期股的有色金属和煤炭首当其冲。

　　自2011年4月以来，有色金属指数和煤炭指数的跌幅分别达到了60%和68%，可谓难兄难弟。从个股上来看，大部分煤炭股和有色金属股的股价都只剩下3年前的三分之一、四分之一甚至更低。

　　以当日领涨的兖州煤业为例。2011年4月该股一度登上36.49元的高位（前复权，下同），而5月9日该股只有6元出头，仅相当于高位时的六分之一。

　　除了暴跌存在的超跌反弹需求，有色金属和煤炭股成为当日反弹龙头的一个重要关键词是：产品涨价。

　　有色金属方面，5月9日，LME镍价再度疯狂拉升并突破20000美元大关，盘中最高报20500美元，涨幅达5.4%，再创2年3个月来的新高。自今年的1月10日的13380美元起，国际镍价在短短的4个月之内就大幅反弹53.21%。

　　此外，国际钼价在同期涨幅也达到了40%以上，这也是华泽钴镍、金钼股份等小金属成为有色金属板块龙头的主要因素。

　　与此同时，日前神华等大型煤企提高部分产品出厂价，环渤海动力煤指数连续2周上涨等与有色金属涨价有异曲同工之妙，合力形成了上述“煤飞色舞”壮观景象。

　　然而，好景不长。煤炭和有色金属的暴涨终究只是昙花一现。此后数日，煤炭和有色金属板块便再度陷入低迷，悉数回吐5月12日的涨幅。

　　交易所公开信息显示，当日华泽钴镍等13只煤炭和有色金属上榜，但机构买入者寥寥，卖出者众。其中，华泽钴镍、格林美(行情,问诊)（002340.SZ）和冀中能源(行情,问诊)（000937.SZ）就分别遭遇机构抛售781万元、979万元和1295万元。这在一定程度上也解释了为什么这些股票在第二天便冲高回落。

　　新国九条，又成为了鸡肋？分析人士表示，新国九条的出台，重在提振信心以及指明了2000点的政策底。

　　“新国九条的出台表明政策对于资本市场的支持力度加大，有助于增强投资者的信心，短期市场情绪将改善。”银河证首席策略分析师孙建波表示。“就短期而言，‘新国九条’不会扭转经济本身的趋势，但给市场交了一个‘政策底’。在经济没有见底预期之前，股市可能难言反转，但政策底意味着股市底部或为期不远。”

　　“‘新国九条’的推出将显著提升A股市场的吸引力，稳固股市投资者的信心。”国泰君安也表示，“在央行提出有序打破刚性兑付，资金加速从非标资产流出的背景下，我们认为增量资金入市可期。”

　　汇金股份两周涨6成，高送转成机构游资新欢

　　煤炭和有色金属板块的行情昙花一现，但A股另一条投资主线——高送转题材却随着新国九条的出台而愈发清晰。

　　根据记者的统计，两市2516家公司中，共有1902家公司在2013年度拟进行分红送转，占比约75%。

　　其中，最引人关注的是推出10送（转）10股以上的高送转概念股。截至5月14日，两市共有181家公司推出了10送（转）10以上的2013年度分红方案，其中已实施分红方案的有99家，另外还有82家高送预案仍在审批中。

　　最土豪的当数营口港和东旭光电(行情,问诊)（000413.SZ）：营口港2013年度拟每10股转20股派2元，东旭光电董事会提议每10股转20股。

　　营口港在公布高送转预案后，股价迎来连续5涨停，成为两市一大妖股。5月16日，营口港盘中创下6.83元的反弹新高，不到一个月内便接近翻倍。此外，东旭光电公布高送转预案后也大涨近20%，走势明显强于大盘。

　　每年年报公布前后，高送转都是一个备受关注的题材，超额收益明显，今年也不例外。虽然5·12行情之后两市持续阴跌，但高送转概念股的填权行情却愈演愈烈。

　　5月13日，刚刚宣布实施10转10的汇金股份和骅威股份(行情,问诊)（002502.SZ）涨停；5月14日，汇金股份、安诺其(行情,问诊)（300067.SZ）、金河生物(行情,问诊)（002688.SZ）、康达新材(行情,问诊)（002699.SZ）等4只高送转概念股涨停。

　　5月15日，又有汇金股份、佛慈制药(行情,问诊)（002644.SZ）、杨杰科技（300373.SZ）、万安科技(行情,问诊)（002590.SZ）4只高送转概念股涨停。高送转概念股火爆填权行情与持续阴跌的大盘形成鲜明对比。

　　其中，龙头股汇金股份5月12日至5月15日连续3日涨停，赚足市场眼球。从5月5日的15.94元起步，汇金股份在两周之内便上涨至25.50元，涨幅达60%，迭创上市以来新高。

　　公司资料显示，汇金股份主营金融机具的研发、生产、销售及服务，是2014年1月份上市的新股。

　　从交易所的龙虎榜信息来看，哄抢高送转概念股的，除了常见的游资，还有不少机构参与其中。

　　5月13日，一机构买入815万元汇金股份，列当日买入席位第二名；5月14日，又有一机构大幅买入1159万元，同样位列买入席位第二名。短短两日之内机构便扫货近2000万元。

　　静候市场底，适当参与填权行情

　　虽有国九条的救市，但大盘依旧低迷已是不争的事实。

　　“新国九条体现政府的救市态度，对股市中长期仍有重大意义，但短期内主要起到提振信心作用。”一位大型公募投资总监对记者表示，“如果未来一两年能让投资者看到转型成功的曙光，低迷5年之久的A股市场有望迎来牛市行情。”

　　“新国九条出台，超市场预期的地方不多，新鲜度不够，在政策超预期程度、经济环境、流动性环境方面都与2004年老国九条存在较大差异”，民生证券则仍旧不乐观，“在当前时机下，新国九条更像托底政策，夯实底部有余，但上举抬拉股市、开启牛市力道不足。”

　　5月16，日，高送转概念股也在连续大涨后出现明显回调。扬杰科技(行情,问诊)、汇中股份(行情,问诊)等两只高送转股跌停。

　　可见，高送转股的填权行情，同样需要投资者用理性的眼光来分析。“业绩增长确定、盘子小，是实施高送转后填权的重要因素。”一位私募人士对记者表示。

　　根据其指引，记者从82家已推出10送（转）10以上分红预案、但还未实施的公司中，找出10只流通股在1亿以下、一季度净利润增长幅度在30%以上的填权概念股，分别是瑞康医药(行情,问诊)（002589.SZ）、昌红科技(行情,问诊)（300151.SZ）、飞利信(行情,问诊)（300287.SZ）、奥拓电子(行情,问诊)（002587.SZ）、国睿科技(行情,问诊)（600562.SH）、腾邦国际(行情,问诊)（300178.SZ）、海兰信(行情,问诊)（300065.SZ）、新宁物流(行情,问诊)（300013.SZ）、信维通信(行情,问诊)（300136.SZ）、蒙草抗旱(行情,问诊)（300355.SZ）。