[中国证券网编者按]

　　周五两市大盘低开震荡，虽有券商创新大会刺激，但市场似乎仍无生气，那么在此背景下，下周大盘会否继续震荡下探？2000点是否会被有效击穿？

　　本文导读：

　　【三大政策信号意味深长 下周A股否极泰来？】

　　【1、证监会表态支持券商创新】

　　证监会三方面推进券商创新发展

　　姚刚：沪港通对内地券商行业生态影响深远

　　【2、高管增持 银行股积极建仓明显】

　　银行股现积极建仓信号 机构预期报复性反攻

　　交行高管集体增持显信心 银行股注入“强心剂”

　　【3、4月居民消费价格涨幅回落】

　　商务部：4月居民消费价格水平同比涨1.8% 涨幅回落

　　商务部：1-4月进出口双降贸易顺差下降42.9%

　　【A股影响】

　　三大特征显示A股底部特征明显 短线关注2000点支撑

　　基本面依然不乐观 短线还有下跌空间

　　【机构观点】

　　天信投资：短线反弹夭折 政策底后还有市场底

　　金证顾问：强压之下反弹虚晃一枪 考验2000点概率很大

　　【大势研判】

　　市场谨慎情绪加重 短线观望操作

　　关注券商创新大会 2000点附近大跌概率不大

　　证监会三方面推进券商创新发展

　　证券经营机构创新发展研讨会16日在京举行。为贯彻落实国务院《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》(简称新“国九条”)，提高证券期货服务业竞争力，促进中介机构创新发展，在会议召开前夕，证监会发布《关于进一步推进证券经营机构创新发展的意见》，明确了今后一段时期推进证券经营机构创新发展的总体原则、主要任务和具体措施。这是在新“国九条”出台后，证监会落实相关规定的首个举措。

　　《意见》提出，证券经营机构创新发展总的原则是：必须坚持服务实体经济，紧紧围绕实体经济的现实需求推进业务和产品创新，支持中小微企业发展，提升证券经营机构服务实体经济的能力和水平；必须坚持促进现代服务业发展，增强证券行业核心竞争力，推动金融服务协同发展，打造功能齐备、分工专业、服务优质的金融服务产业；必须坚持证券经营机构是创新主体，发挥市场机制作用，尊重证券经营机构的首创精神，激发创新活力，落实创新责任；必须坚持防范系统性、区域性金融风险，始终把合规管理和风险控制贯穿于创新发展全过程，坚持诚信为本，客户利益至上，切实维护投资者合法权益。

　　《意见》从三个方面明确了推进证券经营机构创新发展的主要任务和具体措施。

　　一是建设现代投资银行。支持证券经营机构提高综合金融服务能力，完善基础功能，拓宽融资渠道，发展跨境业务，提升合规风控水平，促进形成具有国际竞争力、品牌影响力和系统重要性的现代投资银行。

　　支持证券经营机构拓展投资融资、销售交易、资产托管等基础功能，进行销售交易类产品创新，满足客户对非标准化产品的需求。鼓励证券经营机构为大宗交易、私募产品、场外衍生品等各种金融产品开展做市等交易服务。推进统一证券账户平台建设，建立与私募市场、互联网证券等业务相适应的账户体系。

　　二是支持业务产品创新。推动资产管理业务发展，支持开展固定收益、外汇和大宗商品业务，支持融资类业务创新，稳妥开展衍生品业务，发展柜台业务，支持自主创设私募产品。符合条件的证券经营机构可以开发跨境跨市场、覆盖不同资产类别、采取多元化投资策略和差异化收费结构与收费水平的产品。研究建立房地产投资信托基金(REITs)的制度体系及相应的产品运作模式和方案。拓宽集合资产管理计划投资范围，允许投资于未通过证券交易所转让的股权、债权及其他财产权利。

　　三是推进监管转型。转变监管方式，深化审批改革，放宽行业准入，实施业务牌照管理。

　　甄别清理证券经营机构类审批备案事项。进一步取消调整行政许可审批事项；进一步调整非行政许可审批事项，并逐步予以废止；除法定行政许可审批事项外，禁止以任何名义或任何方式实施或变相实施行政审批。

　　支持民营资本、专业人员等各类符合条件的市场主体出资设立证券经营机构，进一步放宽证券经营机构外资准入条件。支持国有证券经营机构开展混合所有制改革。支持社会保险基金、企业年金等长期资金委托专业机构投资运营或设立专业证券经营机构。（中国证券报）

　　姚刚：沪港通对内地券商行业生态影响深远

　　姚刚：服务实体经济是券商创新基本原则， 券商创新是社会财富的需要。

　　银行股现积极建仓信号 机构预期报复性反攻

　　交通银行一则公司高管集体增持股票的公告使上市银行再次成为市场关注的焦点。

　　5月14日晚间，交通银行发布公告称，该行13位董事和高级管理人员分别于5月13日和5月14日以自有资金从二级市场购入交行A股股票共56.31万股，合计资金不超过212.3万元。由于上市银行高管集体自掏腰包从二级市场增持自家股票，在A股市场尚属首次，因此这在一定程度上提振了市场信心，沉寂许久的银行股昨日逆市上涨。

　　在昨日沪深两市股指跌幅均逾1%的背景下，银行板块逆市上扬整体涨幅达0.07%，16只上市银行股全部跑赢大盘，其中，工商银行涨幅为0.58%，建设银行涨幅为0.5%，农业银行(601288)和光大银行(601818)涨幅均为0.41%。

　　资金流向方面，昨日，农业银行大单资金净流入2611.22万元，北京银行(601169)和工商银行大单资金净流入金额则分别达到941.37万元、216.89万元。

　　截至目前，已有浦发银行(600000)、农业银行、中国银行3家上市银行公布发行优先股预案。对此，业内人士表示，在当前调整行情下，上市银行陆续推出优先股，将对银行板块形成短期利好，或刺激股价后市反弹，投资者可积极关注。

　　另外，值得一提的是，银行仍然是去年最赚钱的行业。据统计，在去年净利润最高的前十大上市公司中，银行就占据了七个席位。然而，银行股却进入全面破净时代，低廉的股价与其较强的盈利呈现背离走势。截至昨日，在沪深两市16只银行股中，除民生银行(600016)最新市净率为1.03倍外，其余15只银行股最新收盘价均低于每股净资产。

　　那么，当前银行股的投资价值基础来自于哪里？有分析人士认为，影响银行股价值的主要因素包括银行的经营模式、再融资和资产质量的不确定性。部分银行已经积极主动调整战略应对经济转型和利率市场化改革，但预期银行积习已久的经营模式在中短期内完成华丽转身也不现实。因此，中短期应着眼关注银行的再融资和资产质量压力。未来只要经营模式实现超预期突破或资产质量拐点预期形成，银行股将走出报复性上涨的大行情，而高管增持则释放出积极建仓的信号。

　　高管增持或将接踵而至，哪些银行股值得买入？招商证券(600999)表示，年内已有北京银行和交通银行获高管增持，未来其它银行也都有可能获得公司高管的主动增持。建议布局战略转型领先、经营模式积极创新且估值水平较低的银行股，推荐平安银行(000001)、浦发银行、中信银行、华夏银行(600015)、兴业银行(601166)、民生银行。（证券日报）

　　交行高管集体增持显信心 银行股注入“强心剂”

　　交通银行周三晚间发布的公告显示，该行13位董事和高级管理人员分别于5月13日和14日以自有资金从二级市场买入公司A股股票，合计56.31万股，成交价格区间为每股3.75元至3.77元；买入股份高管自愿承诺所持股份自买入之日起锁定三年。

　　对于交通银行高管的集体增持行为，分析人士普遍给予积极正面评价。招商证券研究员肖立强认为，交通银行董事和高管首次集体增持彰显对公司长期投资价值的认可。虽然相对于汇金增持四大行的大手笔而言，本次高管增持在规模上微不足道，但银行董事和高管作为精通公司基本面的经营管理人员，在公司2014年市盈率4.2倍、市净率仅0.6倍的时点集体增持，表明其对公司当前投资价值的认可，向二级市场投资者传递坚定有力的信号。同时，承诺三年的锁定期也表明其对公司未来中长期业绩稳定增长的信心。华泰证券研究员沈娟也表示，交行管理层出手时机良好，承诺的三年锁定期传达了对交通银行乃至整个银行业中长期发展前景的乐观态度。

　　业内人士还认为，该事件对银行股板块将有明显的提振作用。沈娟认为，近期银行业政策消息密集，监管层频频出手，市场利空释放较为充分，叠加优先股、定向降准等重要利好，将为银行股走出低迷提供有力支撑。同时，银行股破净已久，而此次交行高管增持将为市场注入一支 “强心剂”，或可引发其他上市银行进行类似的股权购买或激励动作。

　　肖立强也指出，当前银行资本监管已进入放松周期，各层次资本补充全面打通，未来只要银行经营模式实现超预期突破或资产质量拐点预期形成，银行股将走出上涨行情，而交行高管的集体增持已经释放出积极建仓信号。

　　值得一提的是，银行仍然是去年最赚钱的行业。据统计，在去年净利润最高的前十大上市公司中，银行就占据了七个席位。然而，银行股却进入全面破净时代，低廉的股价与其较强的盈利呈现背离走势。截至昨日，在沪深两市16只银行股中，除民生银行最新市净率为1.03倍外，其余15只银行股最新收盘价均低于每股净资产。

　　高管增持或将接踵而至，哪些银行股值得买入？招商证券表示，年内已有北京银行和交通银行获高管增持，未来其它银行也都有可能获得公司高管的主动增持。建议布局战略转型领先、经营模式积极创新且估值水平较低的银行股，推荐平安银行、浦发银行、中信银行、华夏银行、兴业银行、民生银行。

　　商务部：4月居民消费价格水平同比涨1.8% 涨幅回落

　　5月16日，商务部召开例行发布会，介绍了1-4月国内市场运行情况。

　　今年以来，国内消费市场保持基本稳定。据国家统计局统计，1-4月全国实现社会消费品零售总额8.2万亿元，同比增长12%，扣除价格因素实际增长10.9%，增速与一季度持平。其中，4月份同比增长11.9%，比上年同期放缓0.9个百分点，扣除价格因素实际增长10.9%，比上月加快0.1个百分点。商务部监测的5000家重点零售企业销售额增长6.9%，比上月加快0.3个百分点。4月份消费市场呈现以下特点：

　　一是网络购物快速增长。商务部监测的5000家重点零售企业中，4月份网络购物增长35.5%，增速比上月加快0.3个百分点，比百货店、超市和专业店业态当月增速分别高出31.1、29.6和28个百分点。

　　二是餐饮消费保持回升。受大众化餐饮增长和高端餐饮转型加快带动，餐饮消费继续回升。4月份，餐饮收入增长10.7%，较上月和上年同期分别加快0.5和2.8个百分点。其中，限额以上企业餐饮收入增长5.3%，比上年同期加快8.1个百分点。1-4月限额以上餐饮收入累计增长2%，比一季度加快1个百分点。

　　三是通讯类、体育娱乐类商品销售加快。信息消费、健康文化消费发展推动通讯类、文体类商品销售增加。国家统计局统计的限额以上单位中，通讯器材、文化办公用品销售分别增长28.8%和18%，比上年同期分别加快16和10.9个百分点。商务部监测的5000家重点零售企业中，通讯器材和体育娱乐用品销售比上年同期分别加快16.1和8.4个百分点。

　　四是居住类、汽车类消费增速放缓。受房地产市场调整以及汽车限购限行等因素影响，居住类、汽车类消费增速回落。据国家统计局统计，限额以上单位中家电、家具、建材销售分别增长2.9%、15.5%和16.7%，比上年同期分别放缓12.4、6.5和2.1个百分点；汽车销售增长12.3%，比上年同期放缓0.7个百分点，中国汽车工业协会数据显示，4月份汽车销量同比增长8.8%，比上年同期放缓4.6个百分点。

　　五是消费价格涨幅有所回落。4月份，全国居民消费价格总水平同比上涨1.8%，涨幅较上月回落0.6个百分点，1-4月累计上涨2.2%，比一季度涨幅回落0.1个百分点。据商务部监测，4月份全国36个大中城市食用农产品价格同比上涨0.5%，比上月放缓0.8个百分点。其中，牛奶、牛肉、羊肉同比分别上涨9.6%、8.7%和7.8%，猪肉、水产品和蔬菜同比分别下降9.6%、4.1%和2.3%。

　　商务部：1-4月进出口双降贸易顺差下降42.9%

　　5月16日，商务部召开例行发布会，介绍了关于对外贸易情况。

　　据海关统计，1-4月全国累计进出口总值8.1万亿元，同比（下同）下降3.1 %。其中出口4.16万亿元，下降4.8%；进口3.94万亿元，下降1.2%；贸易顺差2154亿元，下降42.9%。

　　按美元计，1-4月，全国进出口13243.2亿美元，下降0.5%。其中，出口6797.8亿美元，下降2.3%；进口6445.2亿美元，增长1.4%；贸易顺差352.4亿美元，下降41.4%。1-4月外贸运行主要呈以下特点：

　　一是对欧盟、美国、日本贸易保持增势。1-4月，在主要贸易伙伴双边贸易中，我与欧盟和美国双边贸易分别增长8.5%和2.4%，增速分别比第一季度提高2.2和1.5个百分点；对日贸易增长1.6%，比第一季度回落1个百分点。此外，与香港和台湾贸易总值分别下降33.1%和18.8%。新兴经济体中，与东盟双边贸易额保持1.2%的增速，金砖国家中除与南非贸易额下降31.4%外，对巴西、俄罗斯和印度贸易额分别增长8%、0.7%和2.6%。

　　二是东部地区进出口降幅收窄，中西部地区出口活跃。1-4月，东部地区11省市进出口总值69364亿元人民币，下降5.5%，比第一季度收窄0.7个百分点，占全国进出口总值的85.6%。中、西部地区出口快速增长，其中重庆、广西、陕西、云南、甘肃、内蒙古、宁夏出口增速分别保持了62.2%、36.6%、40.9%、40.6%、73.6%、29.7%、62.6%的较高增速。

　　三是一般贸易比重增加，加工贸易比重减少。1-4月，我国一般贸易进出口4.46万亿元人民币，增长6.4%，占同期我国进出口总值的55.1%，较上年同期增加4.9个百分点；同期，我国加工贸易进出口2.55万亿元人民币，下降6.5%，占31.5%，较上年同期减少1.1个百分点。

　　四是机电产品出口下降，但降幅收窄。1-4月，机电产品出口2.36万亿元人民币，下降7.7%，比第一季度收窄1.1个百分点，占同期出口总额的56.8%。

　　五是主要大宗商品进口量增加，进口均价普遍下跌。1-4月原油、铁矿砂及其精矿、未锻轧铜及铜材、大豆、煤及褐煤、铜矿砂及其精矿进口量分别增加11.5%、20.7%、41.1%、41.2%、2.3%、22.2%，平均价格分别下降4.4%、11.2%、11.8%、8.1%、15.2%、7.3%。(证券时报网）

　　三大特征显示A股底部特征明显 短线关注2000点支撑

　　目前沪市市盈率9倍且股息率创下新高，造成这样现象的最主要逻辑就是这几年无风险利率太高导致资本市场缺乏吸引力，资金追求短期利益不断地在信托、同业业务、理财产品内空转。所以，国家坚持稳健的货币政策不动摇就是要让无风险利率降下来，我们已经看到了央行打破信托刚性兑付的决心，接下来信托必须开始有序违约。

　　再联想证监会为什么敢在2000点强推批量IPO(特别是要求排队企业分流上交所)，同时给出多次要做活蓝筹股交易量的信号，一切的一切还不够明确吗？

　　首先，国家坚持不放水降低无风险利率，促使资金流向股市或实体；其次，增加主板市场活跃度，大蓝筹上推T+0、个股期权、沪港通，吸引资金，最后，甚至不排除养老金的入市。所以，证监会敢于在2000点给出批量发行IPO、推行注册制改革。资金是逐利的，在主板重新拥有活力后，大概刚好是推出注册制的时间(15年底一直是我个人估算的牛市起点)，加大直接融资，做强实体经济。

　　最近也能明显的感觉到，社会资金开始流向资本市场，qfii先知先觉，即使是在人民币连续贬值的情况下仍然持续流入A股。债券市场做为先行风向标：无风险的国债、金融债一级市场招标火爆，债市已经是一波牛市了。

　　综上，个人认为牛市条件之一的政策条件已经具备了，真正明确应该是在注册制推行前后，并且，从经济拐点的角度，15年也是一个重要的时间窗口(暂不讨论，日后再写第二篇—经济底)，最后，从市场的角度看，主板被低估是毫无疑问的(估值底已经出现)，但市场仍不会见底，还需要一轮结构大调整，只有沪港通和注册制后伴随着估值的修复完成，才有可能迎来真正的市场底。

　　有些人还总盼着有最后一跌，但其实没有了，市场已经足足给了空头两年的时间，但2000点都没有有效跌破，说明2000的市场底非常有效。真正市场恐慌跌出来的大底没几个人敢抄，比如1664、1849，大多数人有准备的大底是抄不到的。

　　基本面依然不乐观 短线还有下跌空间

　　虽然由于房地产投资减速和三公消费限制等因素导致投资和内需都出现下滑，近期公布的经济数据差强人意，但新国九条的适时推出多少为股指下方增加了一定的安全垫，监管层对冲新股重启影响的举措仍在进行，而周四关于房贷政策“央五条”的发布也进一步强化了管理层对于经济有保有压、平抑经济潜在风险的意图。就技术形态看，在新国九条的刺激下，本周股指超跌后有所企稳回升，但周三中阳线有诱多嫌疑，预计短期市场还有下跌动能。

　　天信投资：短线反弹夭折 政策底后还有市场底

　　周四沪深两市低开后震荡下行，午后跌幅扩大，截止收盘各指数均以中阴线报收，个股普跌，盘面热点上：高送转、次新股、船舶、航空、丝绸之路等表现相对活跃，日用化工、蓝宝石、智能穿戴、苹果概念、在线教育等跌幅居前。指数无力突破中期均线压制，昨日已经指出这个位置多方不宜过多停留，可惜权重股无法支撑台面，周一涨幅基本已被吞没，弱势调整将继续；创业板跌破年线，没有大阳线的确认，企稳只是浮云。

　　央行周四在公开市场开展870亿元28天正回购操作。据统计显示，本周公开市场有1880亿元正回购到期，400亿元的3年期央票到期为续作，央行在本周分别进行970亿和870亿元的正回购操作。据此推算，本周央行在公开市场净投放资金440亿元，上周净回笼600亿元。

　　国务院发布《关于支持外贸稳定增长的若干意见》，目前外贸形势复杂严峻，实现全年预期目标需要付出艰苦努力。主要内容有：一、着力优化外贸结构；二、进一步改善外贸环境；三、强化政策保障；四、增强外贸企业竞争力；五、加强组织领导。

　　国务院总理李克强5月14日主持召开国务院常务会议，部署加快生产性服务业重点和薄弱环节发展促进产业结构调整升级，讨论通过《中华人民共和国食品安全法(修订草案)》。会议认为，加快发展生产性服务业，是向结构调整要动力、促进经济稳定增长的重大措施，既可以有效激发内需潜力、带动扩大社会就业、持续改善人民生活，也有利于引领产业向价值链高端提升，实现服务业与农业、工业等在更高水平上有机融合，推动经济提质增效升级。

　　据人民网消息，俄罗斯宣布总统普京20日至21日对中国进行国事访问，其间将举行与中国国家主席习近平一年之内的第七次会晤。除了签订“具有里程碑意义的天然气合同”，外界推测俄罗斯还会在一向谨慎的军事技术合作上送上“大礼”。

　　现在看来除了此前分析的融资压力外，实体经济的困难比想象中要大，为了保证外贸行业能够实现全年增长目标，国务院推出稳外贸增长的若干意见，从一个侧面也反应出经济基本面的颓势，在人气低迷的时候，一些不利因素总是容易在市场中得到放大，2000点政策底后还有市场底需要确认，这不是一朝一夕之事，需要有足够的耐心。技术层面看，指数回踩过深，本次由周期股带来的小反弹基本宣告终结，后市即使有反抽也不是安全买入的时机，盘整格局下，现阶段是大盘以时间换空间为主；创业板近期一直建议保持观望，继续保持这一策略。

　　金证顾问：强压之下反弹虚晃一枪 考验2000点概率很大

　　本周一市场迎来了“新国九条”的政策护盘之举，周一大盘拉出涨幅逾40多点的中阳线。特别是“煤飞色舞”的出现，更让市场对反弹延续抱着诸多希望。然而，好景不长，周二、周三两天的窄幅震荡后，彻底击溃了多方持股的信心，无奈于周四股指再度迎来震荡下行的调整走势。日K线图上，明显体现出20均线与60均线的双重压制极其强势，而周四收盘于10均线之下，下一步股指再度考验2000点整数关口支撑已经是可以预见之势。显然，股指在政策庇护下冲高，但在市场趋势的压制下回落，一场过山车行情将其在强压之下反弹虚晃一枪的特征表现的淋漓尽致。

　　周四股指低开低走，收在了10均线之下，短期股指下方已经失去了均线支撑，后市向下再度寻求2000点整数关口支撑已经是大势所趋。并且成交量继续维持相对的萎缩状态，意味整个市场的投资氛围仍然保持在相对低迷状态，这将不利于股指的企稳，且下方的2000点支撑距离当前股指点位还有20多点的距离。因此，从技术层面上看接下来市场惯性下行也就难以避免。

　　同时，从盘面的表现看，除开次新股与高送转股在周四逆势走强之外，其余板块表现的极其弱势。而军工航天虽然是新兴题材，但涨幅有限，未能充分带动市场的投资人气。相反，整个市场逾九成以上板块题材收绿，人气基本上毫无保存。并且，个股方面，截止收盘，两市涨停板个股数仅仅6只，而跌停板个股数也多达5只。个股飘红的比例不足两成的惨淡格局，给了空方大肆宣泄的机会，短期或将迎来更大的恐慌性抛盘。

　　目前，基本面上除“新国九条”对市场形成一定程度的利好刺激之外，大部分消息依旧偏空。比如IPO重启的预期在持续升温，周四证监会再发7家IPO预披露名单，同时两公司首发过会。对于超短期两公司首发过会，短期内IPO正式重启似乎迫在眼前，市场对IPO的抽血效应担忧将升温。以及周四消息称国务院对于这种稳增长再落子放在生产性服务环节上，笔者任务，这样做难以对市场形成积极影响。相反，暴露出我国经济增速存在进一步放缓的事实，会让市场的投资信心更加遭受沉重打击。稳增长如果没有形成真金白银的投资，难以挑动起市场转向的投资氛围。并且，央行持续在市场之中进行正回购操作，周四再度实施央行开展28天期正回购870亿元，以及股指期货空单逼近2万手等利空消息刺激下，市场谨慎情绪愈加浓厚。

　　因此，相对来看，目前市场依旧处于弱势的调整趋势之中，周一的反弹已经落幕，股指反弹虚晃一枪的事实已经越来越明显，建议投资者需保持几分冷静，控制好仓位，持币观望，对于前期类似镍价上涨而带动出现大幅飙升的个股需逢高出局，盈利落袋为安。等待市场迎来新的企稳信号后再择机入场才较为稳妥。

　　市场谨慎情绪加重 短线观望操作

　　目前，基本面上除“新国九条”对市场形成一定程度的利好刺激之外，大部分消息依旧偏空。比如IPO重启的预期在持续升温，15日证监会再发7家IPO预披露名单，同时两公司首发过会。对于超短期两公司首发过会，短期内IPO正式重启似乎迫在眼前，市场对IPO的抽血效应担忧将升温。以及15日消息称国务院对于这种稳增长再落子放在生产性服务环节上，这样做难以对市场形成积极影响。相反，暴露出我国经济增速存在进一步放缓的事实，会让市场的投资信心更加遭受沉重打击。稳增长如果没有形成真金白银的投资，难以挑动起市场转向的投资氛围。并且，央行持续在市场之中进行正回购操作，15日再度实施央行开展28天期正回购870亿元，以及股指期货空单逼近2万手等利空消息刺激下，市场谨慎情绪愈加浓厚。

　　因此，相对来看，目前市场依旧处于弱势的调整趋势之中，周一的反弹已经落幕，股指反弹虚晃一枪的事实已经越来越明显，建议投资者需保持几分冷静，控制好仓位，持币观望，对于前期类似镍价上涨而带动出现大幅飙升的个股需逢高出局，盈利落袋为安。等待市场迎来新的企稳信号后再择机入场才较为稳妥。

　　关注券商创新大会 2000点附近大跌概率不大

　　经过两日的窄幅震荡之后，昨日大盘没能顶住压力最终下挫，股指再次来到2000点附近。逢2000点就会有利好政策出台几乎成为市场的共识。在此共识之下，空头也见好就收，减轻了大盘下跌的压力。

　　经过连续三天的调整，周一的涨幅几乎全数回吐，股指又回到了2000点附近。根据以往经验，每当大盘临近2000点之时，就会有政策利好出台挽救指数。3月14日沪综指盘中跌破2000点，当周周末便有国务院印发城镇化规划、证监会将推动A股纳入MSCI新兴指数、在建项目陆续开工等利好消息释放。3月20日沪综指收盘跌破2000点，优先股“靴子”便在3月21日快速落地。3月26日至3月31日期间沪综指收出四连阴，探至2020点附近，4月1日市场便迎来汇金公司第五轮救市版图正式披露、QFII和RQFII新增投资额度、证监会表态要均衡改革和市场承受力、发审会4月上旬不会召开等多重利好。

　　经过以上多次的验证之后，市场几乎形成共识，该点位是管理层和主力资金的心理底线，股指逼近2000点就会反弹。因此，在昨日大跌之后，股指再次逼近2000点之时，空头见好就收没有继续逼空。这一点在股指期货上有很好的表现。

　　昨日股指期货持仓量创出新高，达到148715手。而随着持仓量的增加，前20主力在三个合约上的净空单持仓从周三的22863手历史高位减少2889手至19974手的水平。总持仓不断走高，净空持仓出现下滑，表明多头抵抗加剧，空头见好就收。

　　此外，昨日三大传统空头席位同时减少净空持仓。其中中信期货净空持仓连续两个交易日减少，国泰君安净空持仓减少了1218手，海通期货净空持仓较上一交易日减少了1059手。这或许暗示短期期指继续下探空间或相对有限。

　　消息方面，今天券商创新大会召开。昨天下午，证监会发布了《关于进一步推进证券经营机构创新发展的意见》，明确了今后一段时期推进证券经营机构创新发展的总体原则、主要任务和具体措施，使得券商板块备受关注。这或许会在一定程度上提振今日大盘。

　　总的来说，在2000点这个敏感的节点，空头不敢大肆做空，再加上券商创新大会的召开，利好消息随时可能出现，因此大盘再次大跌的可能性较小，或将维持窄幅震荡。（中证投资）