美中互利并购进展顺利：由于第三方投资者提出更高报价，复星调整私有化价格，由不超过1.9 亿美金提高到不超过2.2 亿美金。后续流程为：复星医药股东大会批准——美中互利交易委员会选定最后收购方——主管部门批准，包括反垄断申报，其中，核心环节为美中互利交易委员会选定最后收购方，由于复星之前已与美中互利合作多年，复星中选的概率更高。
美中互利若能顺利并购，和睦家将迅速扩张：如果复星能够顺利入主美中互利，复星占美中互利的股权将提升至48%(预计最高比例)，持有CML100%股权。和睦家在中国拥有良好品牌及声誉，之前受制于上市公司体制，扩张速度不快，复星如能顺利入主，我们认为，和睦家将迅速全国扩张，民营医疗服务井喷之时，作为在消费者心目中已经拿了头等舱票的和睦家，其迅速扩张，客户量及品牌声誉不是问题，将迅速完成全国布点。
床位数迅速扩张：我们预计，复星今年有望完成5000 张床位的目标，明年计划10000 张，按照每张病床40-50万收入计算，初步预计复星明年医疗服务收入有望达到40-50 亿(含税)，比14 年有大幅提升。
医院管理模式基本成形：复星对被并购医院的管理模式已经基本成形，会派出专职董事长、行政院长、财务总监、HR 总监，去帮助被并购医院提高运营效率，设立规范的绩效管理体系，让院长和医生的收入都能阳光化，形成正向激励。
医药工业稳健发展：一季度工业增速13%，主要有奥鸿一季度GMP 拖累影响，未来3 年，医药工业收入增速预计都将高于行业15%的收入增速，利润增速预计25%-30%，医药工业稳健发展。
维持“审慎推荐-A”投资评级：预计医药工业保持稳健增长。在医疗服务领域。
(责任编辑：DF081)