据媒体报道，申万董事长李剑阁在5月11日举行的清华大学五道口全球金融论坛爆料，过去认为上市是帮国企脱困的手段，权力部门经常给证监会压力。本栏认为，想要让股市走好，必须要让股票具备投资价值，必须让股票发行与上市具有独立性，不能受外界力量干扰。
　　李剑阁举了一个例子，国家曾推出某个项目，只因为这个项目特别重要，于是一个空壳公司就能上市招股，最终没能给投资者产生回报，没有逃脱被重组的命运。
　　这就是说，在A股市场里，上市公司质量仍然是掌握在管理层的手中，只要管理层许可，不管是空壳还是造假都能够成功上市。事后投资者还没办法追究上市公司的责任，只能自认倒霉。正是在这样的市场环境下，投资者也不怎么拿投资价值当回事，银行股虽好，每年还持续分红，股价甚至低于对应的港股，但投资者就是不买账，谁也不愿意去买入银行股，一方面担心银行的坏账会导致未来业绩滑坡，另一方面也担心银行股因缺乏炒作题材而耽误自己去博取其他题材股的差价。
　　现在A股投机风盛行，并不是投资者的问题，因为新上市的股票普遍不靠谱，上市前被忽悠得神乎其神，真到三年之后，基本上原形毕露，股价能保持在发行价上方已经很难得。相反如果股价太低，反倒容易引发投机者的关注，创业板从2012年12月开始的大幅上涨正是基于这个逻辑。
　　股市需要独立性，不能让各种各样莫名其妙的公司全都上市。新能源热，就上市了一大批太阳能、风能股票，结果华锐风电超高价上市；生物医药热，结果很多生物医药股票招股，海普瑞(行情,问诊)以148元发行；现在流行文化创意产业，必然也会有一大批文化股票上市，这些股票在三年之后不知道会是什么样子。
　　股市需要自己独立判断什么股票能上市，什么股票不能上市，未来的注册制虽然看起来很美，但国内投资者未必能够有成熟股市投资者那么理性。本栏认为，股票能不能上市，可以增加一个投资者表决的过程，即拟上市公司通过发审委核准后，再通过二级市场投资者交易系统表决，每1万元市值为一票，同意上市申报0.01元卖出，不同意上市申报0.02元卖出，假如有超过66%的二级市场投资者反对其上市，那么这个新股发行将被否决，这才能在一定程度上体现投资者的意愿。(北.京.商.报.周.科.竞)