作为2013年造纸行业最具影响力的整合案例，
山鹰纸业与吉安集团的“联姻”带来了较好的示范效应。2014年4月30日，整合后的
山鹰纸业向资本市场交出了一份满意的答卷，其2013年净利润同比增长244.37%至2.08亿元，2014年一季度净利润同比增长278.33%至4291万元，同期的毛利率与净利率已和
太阳纸业、
晨鸣纸业相当。
行业整合提速 山鹰纸业顺势而为由于严重的产能过剩和环境污染，造纸行业从2009年开始产业整合，淘汰落后产能和污染企业。2012年《造纸工业发展“十二五”规划》出台，明确提出到2015年，年产100万吨以上大型综合性制浆造纸企业集团达到20余家，其中若干企业的销售额进入全球纸业排名100强。而工信部公布的2013年工业行业淘汰落后产能企业的两批名单中，共涉及341家造纸企业。据不完全统计，2011年1月到2012年10月，造纸行业共有19家上市公司发生了32次并购事件。而2013年造纸行业更是收购案频现，如
晨鸣纸业收购湛江18万吨纸杯原纸项目和19万吨高档文化纸项目，这些都是顺应国家对造纸行业整合大势而为。行业集中度的提升，将使得大型造纸企业的优势更加明显。2013年造纸行业最具影响力的并购案——
山鹰纸业与吉安集团的强强联合，不仅开创了国内造纸行业首例同业反向收购，还进一步巩固了
山鹰纸业原有经营优势，完美实现优势互补，有效提高了公司的品牌影响力和市场竞争力。整合之前，
山鹰纸业和吉安集团2011年产量分别为89.36万吨和69.62万吨，位居行业第五第六。通过强强联手，新的
山鹰纸业从一家地区性的造纸企业变为跨地区的全国性造纸企业，其造纸能力提高到225万吨，纸箱生产能力达10亿平方米，包装纸行业产能排名升至第三，内资包装纸产能排名第一。
整合效应凸显年报业绩大涨244.37%山鹰纸业4月30日公布了2013年年报和2014年一季报，受重组影响，
山鹰纸业2013年净利润同比增长244.37%至2.08亿元，2014年一季度净利润同比增长278.33%至4291万元。毛利率和净利率常被拿来检验企业真实经营水平。
山鹰纸业2012年12月31日，其经营毛利率为11.80%，净利率为-0.68%，而经过重组整合之后，2013年12月31日其毛利率升至16.67%，净利率升至3.16%。横向来看，新的
山鹰纸业2013年毛利率与净利率与A股造纸龙头
太阳纸业、
晨鸣纸业水平相当。
太阳纸业2013年的毛利率与净利率分别为16.73%和2.61%，而
晨鸣纸业的这一数据分别为17.91%和3.49%。通过整合，
山鹰纸业的盈利能力得到大幅提升，核心竞争力进一步增强。
受基金、信托大户青睐对比
山鹰纸业2012年和2013年的年报，一个明显的区别就是机构投资者多了。2012年年报显示，
山鹰纸业前十大流通股股东全部是散户，无机构投资者“问津”，而在吉安集团反向收购
山鹰纸业之后，
山鹰纸业的股权结构明显好转。民生加银基金、嘉实资本、财通基金、泰安投资等纷纷出现在
山鹰纸业前十大股东名单。基金、信托的扎堆一般都有较强的告示效应，它代表的是一种理性的投资群体对上市公司的长期看好。吉安集团与
山鹰纸业强强联手之后，具备更强的规模效应，重组完成当年业绩大增，净利增幅达244.37%，而其股价处于1.9~2.2元之间，防守性较强。
经济环保双赢发展行业整合的背后，除了带来规模效应，增强企业实力，大型造纸企业还可以促进环保。造纸行业的环保问题一向是社会关注的焦点，而只有规模大、实力雄厚的企业才有更多的能力去做好环保，这也是国家鼓励和推进造纸企业整合的主要动力之一。作为典型的环保造纸企业，
山鹰纸业拥有固体垃圾焚烧技术及废物综合利用的非专利技术，坚持以废纸为主要原料，辅以商品木浆，减少污染，保护环境，成功实现了经济与环保同步双赢发展。成立至今，
山鹰纸业已建成废水三级深度处理系统，总投资达2亿多元，目前日处理废水能力65000吨，实际日处理水量29000吨，每吨纸排放废水量低于8吨，远远低于造纸行业国家标准限额。此外，该公司所产的产品也同样具备环保特性。其主导产品箱纸板和瓦楞原纸属于包装用纸板，具有经济便宜、重量轻、易加工、废弃物可自行降解且易回收利用等绿色包装材料的特点。目前，其废纸用量占其造纸原料的92%以上。(证券市场红周刊)