公司销售费用、管理费用等在年度内较为均衡的发生，而收入主要在第四季度实现

　　2014年1月28日才刚刚跻身A股的东方通，就在创业板上市公司各项财务指标排行中，为自己赢得了一席之地。

　　《证券日报》记者据数据统计，在创业板379家上市公司中，东方通以2014年一季度实现销售毛利率99.91%，名列榜首。

　　其实不只是一季度，东方通2013年年报显示，作为一家置身于中间件软件行业的上市公司，其主要面对政府、电信企业、金融企业三类客户，公司去年分别实现毛利率98.02%、100%、100%。

　　不过，除毛利率颇高外，这家主营中间件软件的上市公司还具有甚为奇特的业绩波动规律，即收入主要在第四季度实现。而或许正是这一原因，造成其股价已较3月4日盘中创出的峰值80.8元/股，缩水了逾40%。

　　奇特的业绩波动

　　果不其然，2014年一季度，东方通的净利润出现了亏损。其一季报显示，期内公司实现营业收入2112.93万元，同比增长33.13%，但归属于公司普通股股东的净利润却为-1482万元，同比减少了18.23%。

　　对此，东方通透过一季报表示，中间件软件行业的主要最终用户集中在各级政府部门和大中型企事业单位，受到中国农历春节假期和整体工作进度安排习惯的影响，该类客户通常会在第一季度制定本年度全年的信息技术采购计划和指标；在第二季度及第三季度上半段进行相关产品现场调研、邀请相关厂商进行产品测试以及对入围厂商进行招标、投标、评标和定标；第三季度下半段及第四季度才正式确定所需采购产品并与中标厂商签订采购合同。

　　因此，公司大部分营业收入和净利润都在下半年尤其是第四季度实现。由于销售费用、管理费用等各费用在年度内较为均衡的发生，而收入主要在第四季度实现，因此公司一般每年第一季度亏损，第二、三季度也可能会出现季节性亏损。

　　这一现象不单单发生在2014年，数据显示，在2013年东方通实现归属于公司普通股股东净利润4548万元的背景下，公司2013年一季度的亏损额却高达1254万元。

　　不过，东方通似乎正努力扭转这一局面。在2013年年报中，公司表示，市场对国产软件的接受度日趋明显。公司营销体系建设初见成效，除传统的金融、电信、交通和政务市场外，其正向新兴市场开拓，如气象、医疗卫生、教育等领域。

　　此外，为了提升中间件产品的中标率，东方通通过加强渠道建设，与各行业领域系统集成商建立了合作伙伴关系。

　　中间件利润颇丰

　　除了业绩季节性波动风险外，东方通也坦言，市场竞争及核心技术人员流失等均是其未来需面对的风险。

　　所谓中间件，是一种应用于分布式系统的基础软件，位于应用与操作系统、数据库之间，主要用于解决分布式环境下数据传输、数据访问、应用调度、系统构建和系统集成、流程管理等问题，是分布式环境下支撑应用开发、运行和集成的平台。

　　但国内中间件领域IBM、Oracle两国外软件巨头所占市场份额最高，形成了中间件市场竞争的第一梯队。与国际知名软件厂商IBM、Oracle相比，东方通在技术研发实力、市场培育、产品销售渠道建设等方面仍存在较大差距；而随着其他国内中间件软件生产企业的成长和壮大，公司还面临着来自国内竞争对手的市场竞争压力。

　　同时，软件行业属于智力密集型行业，在人力资源管理方面面临人员流动大、知识结构更新快等问题。如果出现核心人员流失、人才结构失衡的情况，公司的经营也将会受到较大的不利影响。

　　至于颇高的毛利率，记者翻阅公司年报发现，东方通去年营业成本仅约380万元，其中，软件销售仅为38.3万元，占营业成本比重9.9%；而技术服务占营业成本比重达到了90.1%，却也只有约348万元。