大盘在20均线的支撑下，周二、周三两天形成弱势反弹，但成交量并没有形成有效放大，市场跟风盘不足，导致今日股指再度震荡下行，再一次挑战20均线的支撑力度。同时，中小板指数以及创业板指数双双备受均线系统的重重压制，均线系统呈现空头排列之势，也体现出市场当前整体难以形成反弹的向心力，目前看，市场当前的弱势调整在短期有望延续。

盘面当中，市场的赚钱效应继续维持降温态势。其中题材热点相对混乱。两市之中涨幅居前的分别是博彩概念、互联网金融、网络游戏、电子支付、智能穿戴等前期跌幅较大的题材概念股。笔者认为，这些题材概念股的弹升，属于阶段性的超跌反弹行情，难以形成持续性。另外，小盘股的逞强对股指拉升贡献力度不大，后市市场如果要想企稳反弹，大盘蓝筹股需再度崛起，否则，短期的弱势调整自然难以在短期内出现趋势性改变。而前两天涨幅不错的地产、银行等大盘蓝筹股今日纷纷大幅回调，位居两市跌幅榜前列。相对比来看，地产股受到新型城镇化建设等多重因素的正面刺激，调整时间应该有限，后市仍然存在冲高机会。这也许将是成为抑制大盘深度杀跌的有生力量。

而市场消息面当中，今日央行继续正回购900亿元，随着央行持续不断的实施正回购策略，使得市场流动性偏紧。特别是其释放出一种货币政策适度收紧信号，预示着短期的宽松货币政策仍然难以出现，将对近期股指构成负面影响，也是今日午后股指跳水的主要因素。

随着市场本身面临多重调整趋势的压力，加上政策面对于流动性形成抑制的背景下，短期大盘延续弱势调整走势应该是大势所趋。所以，在操作上，建议暂时以谨慎为主，控制仓位，等待市场进一步明朗后再择机进场相对安全。